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東方富海董事長陳瑋 

每經記者 杜恒峰

繼九鼎投資、中科招商、同創偉業、硅谷天堂之后，第五家PE巨頭也有望掛牌新三板。

11月24日，深圳市東方富海投資管理股份有限公司（以下簡稱東方富海）公布了新三板掛牌轉讓說明書。截至今年8月31日，東方富海管理著16只人民幣基金，認繳規模合計106.31億元。

盡管規模在五家PE巨頭當中最小，但東方富海已退出項目的IRR（內部收益率）是最高的，為38.76%，超過第二名同創偉業（35.97%）

《每日經濟新聞》記者注意到，相比其他四家，東方富海在A股市場的知名度一點也不遜色，其最大，也是最經典的案例就是投資華銳風電（601558，SH）。2014年年底，東方富海旗下基金收購華瑞風電應收賬款，以此獲得華銳風電19.85%的股份，成功幫助華銳風電度過債務兌付危機。如今，東方富海持有的這部分股權價值賬面浮盈高達40億元。

創投界元老掌舵

東方富海創立于2006年9月6日，現年55歲的創始人陳瑋在整個中國PE界屬于元老級的風云人物。其在1999年就加入了剛剛創立的國資創投公司深圳市創新投資集團有限公司（以下簡稱深創投），并在2002年接替“證券教父”闞治東成為集團總裁，但在2006年他選擇辭職自主創業。陳瑋在深創投任職期間，該集團投資的同洲電子與濰柴動力等已分別在中小板與香港成功上市，其中同洲電子獲得了約30倍的回報。

很快，陳瑋昔日在深圳創新投共事7年的程厚博于2007年加入東方富海，是陳瑋的得力合作伙伴。程厚博在深圳創新投也曾做到副總裁的高位。

截至今年8月31日，陳瑋直接和間接持有東方富海45.86%股份，程厚博直接和間接持有公司17.37%股份。盡管持股比例已經比較集中，但陳瑋和程厚博仍結成了一致行動人，兩人合計持股比例超過60%（第三大股東持股比例2.99%），同時陳瑋為公司董事長兼總經理，程厚博為公司副董事長，兩人實現了對東方富海的絕對控制。兩位實際控制人關系之鐵，可見一斑。

中科招商和九鼎投資以規模聞名，硅谷天堂有獨特的“PE+上市公司”模式，同創偉業以新興產業見長，對東方富海而言，其最明顯的標簽之一是“專業化”。目前，東方富海主要投資于信息技術（TMT）、新材料與先進制造、健康醫療、節能環保、影視文化五個領域。

截至2015年8月31日，東方富海已退出及在管基金累計股權投資項目169個（不包含影視文化項目） ，累計投資額64.09 億元，其中26個項目已實現完全退出。在143個在管項目中，上述五大領域的數量分別為69個、40個、13個、6個、9個，東方富海對科技類項目十分鐘情——陳、程二人在深圳創新投的烙印清晰可見。

在互聯網行業降溫，文化產業崛起、IP（知識產權）價格水漲船高的大背景下，東方富海在文化產業上的投資也著墨頗多。除上述股權投資項目外，公司投資的電影、電視劇及動畫合計共15部，累計投資額合計1.5億元。 

投資華銳風電大賺

《每日經濟新聞》記者留意到，新三板已經亮相的五大PE，從某種程度上代表了中國先進創業企業的地域分布特點。中科招商、同創偉業以及東方富海的注冊地都位于深圳，硅谷天堂和九鼎投資則是以北京作為大本營，前者自來以創新之城聞名，后者則以深厚的學術資源蜚聲中外。

以基金認繳規模計，九鼎投資（310億，2014年）和中科招商（61億，截至2014年8月31日）是第一梯隊，同創偉業（113億，截至2015年6月）、硅谷天堂（120.64億元，截至2015年3月31日）、東方富海（106.31億元）列第二題梯隊。

盡管在總規模上是五大PE的“小弟”，但從經營效率來看，東方富海拔得頭籌。據公開轉讓說明書的數據，以IRR（只含退出項目）排序，東方富海是38.76%，同創偉業35.97%、九鼎投資31.90%、硅谷天堂31.08%，規模最大的中科招商排在最后，為27.23%。

專業化經營的效率在員工人數上也有體現。公開轉讓說明書顯示，中科招商、九鼎投資、硅谷天堂的員工人數分別為425人、316人、220人，而東方富海只有89人，同創偉業更少，只有70人。

除了專業化經營，東方富海之所以能獲得更高的投入回報，也和其果敢、大膽的投資風格有關。其最經典的案例之一，就是紓困華銳風電。

2014年年底，連續巨虧兩年的華銳風電債務危機爆發，但公司賬面資金無法完全償付28億元債券。東方富海以“救世主”的身份出現，其旗下基金萍鄉富海聯合大連匯能以17.8億元現金收購了華銳風電約19億元應收賬款，獲得緊急輸血的華銳風電得以有驚無險地渡過這場危機。為此，華銳風電向紓困者轉增了14.4億股股份，其中萍鄉富海以14.8億元獲得了11.97億股。值得注意的是，14.8億元占2014年東方富海對外投資總額的八成以上，并超出當年底公司資產總額。

重金輸血一家連續巨虧、債務危機壓頂的企業，也為東方富海帶來了豐厚回報。以最新收盤價計算，其賬面浮盈已經達到約40億元。

根據最新發布的新三板分層制度標準，東方富海已經滿足進入創新層的條件，過去兩年一期其凈利潤水平在1億元以上，且凈資產收益率超過20%。