每經編輯｜每經記者 黃小聰    

11月21日，國投瑞銀公告稱，旗下基金國投瑞盈（161225）認購*ST建機非公開發行股票880萬股。此前，雖不乏有公募基金參與個股定增的例子，但鮮有參與ST股。而從最近幾家發布定增方案的ST公司來看，一些85后人士也通過基金子公司設立的定增專戶，擲重金參與。

雖說ST股風險大，但由于A股經常上演“雞窩里飛出鳳凰”，因此不管是個人還是機構投資者，都樂此不疲。火山財富（微信號：huoshan5188）注意到，除了定增參與，還有不少基金通過二級市場重倉買入，且呈現一家基金公司旗下多只產品抱團取暖的現象。

基金重金投入定增ST股

據國投瑞盈參與*ST建機定增的公告顯示，此次認購數量為880萬股，認購總成本為6353.6萬元，即每股認購價格7.22元，此次認購總成本占基金資產凈值的5.32%，限售期為12個月。

作為以參與定增為主的基金，國投瑞盈二級市場價格從8月26日的低點0.612元，一路漲至11月23日的高點0.948元，區間漲幅達到52.02%。而同期表現最好的創業板指數，其階段漲幅也只有39.18%。從該基金三季報來看，股票倉位占基金總資產的比例僅有40.29%。前十大重倉股為雅致股份、市北高新、尤夫股份、江粉磁材、林州重機、科大訊飛、金瑞科技、昆藥集團、華泰證券和愛爾眼科。其中，中小創個股占據六席，且大部分為定增個股。

值得關注的是，*ST建機的定增不只受國投瑞銀青睞，還吸引了諾安基金、平安大華基金和財通基金，認購數量分別達到1898萬股、1720萬股和1217.01萬股。可以看出，基金公司對*ST建機的摘帽之旅，似乎并不擔心。

業內人士向火山財富（微信號：huoshan5188）表示，一般來說，基金公司在個股備選池里，都把ST個股去掉，而將其設在風控池。既選擇了這樣的個股投資方式，應該是研究員有過深入研究，且是經過風控等特定流程之后，才最終下手的。抱團ST個股的情況確實比較少。

火山財富（微信號：huoshan5188）注意到，基金定增ST股并非個例，只不過通過公募產品參與的不多見。參與較多的，主要通過基金子公司成立的定增專戶。比如*ST秦嶺，11月14日的定增方案顯示，公司擬以6.63元/股非公開發行1.96億股。其中，財通基金擬設立并管理的玉泉399號和玉泉400號資管計劃，分別出資1億元認購1508.3萬股。

除此之外，在*ST中富的定增方案中，財通基金擬發行“財通基金-富春定增542號資產管理計劃”，參與認購公司非公開發行股票9000萬股；*ST古漢的定增方案則顯示，嘉實基金擬以17.76元/股認購2252萬股。

值得關注的是，這些定增專戶基本由一至兩個自然人認購。玉泉399號由自然人陳軍耀認購；玉泉400號由自然人陳高認購；富春定增542號則由兩位自然人李郛、徐英捷認購。這些自然人中，陳高、徐英捷、李郛出生年份分別為1986年、1987年和1989年，85后儼然成了主力軍。

雖然ST股經常上演金身不敗的案例，但仍有部分ST股退市，如長油5、二重3。上述人士指出，個人投資者買定增類基金，申購贖回都比較方便，但基金本身持有這些定增個股，由于受持有期限限制，一旦出現風險，很可能無法及時抽身。

掃貨不忘抱團取暖

除了通過公募產品和專戶資管計劃押寶ST個股，火山財富（微信號：huoshan5188）還注意到，不少公募產品直接從二級市場大舉買入，并一躍成為這些ST個股的前十大流通股東。

其中以*ST中魯最為典型，三季報顯示，上投摩根核心優選、上投摩根行業輪動和上投摩根雙息平衡，集體新進前十大流通股東名單，分別持有216.85萬股、182.66萬股和181.82萬股。此外，嘉實主題精選、嘉實企業變革和嘉實主題新動力也紛紛在列。

出現三只公募產品集體抱團取暖的，還有ST生化和*ST國通。ST生化的前十大流通股東名單顯示，工銀瑞信醫療保健行業、工銀瑞信紅利混合和工銀瑞信雙利債券位列其中；*ST國通的前十大流通股東名單中，則有富國城鎮發展、富國改革動力和富國天合穩健。

值得關注的是，*ST舜船和*ST融捷是僅有的兩只獲眾多“國家隊”資金關注的ST個股。其前十大流通股東名單中，不僅出現了匯金，而且還出現了大成、廣發、南方、嘉實等十只“國家隊”借道基金專戶的中證金融資管計劃。

如果算上有兩只基金集體進駐的ST個股，則可以發現，抱團取暖的現象更為明顯。比如銀華核心價值優選和銀華回報靈活配置持有的*ST樂電；華夏領先和華夏興和持有的*ST美利；寶盈鴻利收益和寶盈先進制造持有的*ST松遼；匯添富民營活力和匯添富優勢精選持有的*ST融捷；廣發新動力和廣發行業領先持有的*ST國通；匯添富價值精選和匯添富醫藥保健以及寶盈策略增長和寶盈資源優選持有的*ST古漢。

除了公募基金，火山財富（微信號：huoshan5188）注意到，還有一些ST個股是被私募抱團持有。比如王亞偉旗下的昀灃證券、千紙鶴1號、昀灃3號和昀灃2號集體進駐*ST夏利；而蝶彩資產-寶華光證券投資基金、蝶彩資產-寶英生命健康投資基金和蝶彩資產-媽祖一號私募證券投資基金則抱團持有*ST申科。

從這些受青睞的個股來看，主要有幾種類型：一是部分已扭虧為盈的公司，比如*ST國通、*ST樂電等；二是具有較強重組預期的，比如很有可能受益于一汽集團整體上市的*ST夏利；三是此前出現重組終止，而大股東又具有較強實力的，比如*ST中魯。投資者如果想通過ST股淘金，不妨關注這些機構集體重倉持有的個股。