每經編輯｜每經記者 鄭步春    

上周五A股沖高回落，最終平收。滬綜指微跌0.14%至3382.56點，深綜指微升0.02%至2014.86點，成交略有放大。周五投資者情緒顯得有些不安，早盤有一波人殺跌，尾市又有一波人出逃。

不安情緒雖非大面積存在，卻也不可漠視，因情緒是可能傳染的，特別是當盤局有機會轉為突破時。就目前市場情況來看，筆者認為：假如股指向上突破，樂觀情緒雖也會傳染，但程度應有限；若未來向下突破，悲觀情緒或會快速傳染。

5178點以后的殺跌令不少投資刻骨銘心，5、6月不少追高者應吃足了苦頭，7、8月不少抄底者可能也吃足了苦頭，故即使主力拉升亦很難吊起市場的樂觀情緒，往下殺跌卻較易引發共鳴。

市場信心打破易，重聚卻難，所以需要全方位的努力。“國家隊”護盤只是維持市場信心的一個方面，但這遠遠不夠，制度建設才是根本途徑。良好的制度對股價也有正面作用，以財報編制規則為例，個人認為就應盡快與國際接軌。

上市公司的財表應大致上可預期，不能老是出人意料，老是讓投資者不可捉摸并不好。在財務制度上，我們應盡量杜絕公司“合法調節”利潤的空間，要不然投資者很容易判斷錯誤，最終厭倦這個市場。今年來績優股表現不佳，整體經濟前景欠佳固然為原因，可假如人們對報表本身就懷疑，那么股價表現肯定會雪上加霜。

本月起A股或將加大震蕩，但大漲大跌的機會可能均不大，因本月人民幣或將納入SDR，官方對此極為重視，故在此節骨眼上匯市、債市、股市等均應以平穩為好，以免貽人口實。上周五人民幣大幅升值，這頗能說明問題，因近期美元指數暴漲，這個時候人民幣兌美元大升顯然就不同尋常。

大盤雖大致穩定，但投資者仍應回避個股風險，特別是些題材股風險，因假如管理層本月更頻繁護盤，則中石油、銀行等權重股異動機會或就較多，而這通常易誘發題材股大幅震蕩。