每經編輯｜每經記者 萬敏    

昨日（10月15日），央行公布數據顯示，9月人民幣貸款增加1.05萬億元，同比多增1443億元，創有紀錄以來同期最高。同時，9月末廣義貨幣(M2)余額135.98萬億元，同比增長13.1%，增速略有回落。而9月份社會融資規模增量為1.30萬億元，分別比上月和去年同期多2172億元和2145億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，9月份新增信貸中非金融企業中長期貸款占比得到持續改善，這表明，隨著一系列穩增長措施出臺，此前低迷的融資需求得到了一定程度的好轉。而隨著9月樓市的逐漸回暖，居民中長期貸款也大幅新增3256億，對9月信貸數據的超預期增長起到了不小貢獻。

9月信貸增長超預期

央行數據顯示，9月末，廣義貨幣(M2)余額135.98萬億元，同比增長13.1%，增速比上月末低0.2個百分點，比去年末高0.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額36.44萬億元，同比增長11.4%，增速分別比上月末和去年末高2.1個和8.2個百分點；流通中貨幣(M0)余額6.10萬億元，同比增長3.7%。

前三季度人民幣貸款增加9.90萬億元，同比多增2.34萬億元。分部門看，住戶部門貸款增加3.00萬億元，同比多增3463億元，其中，短期貸款增加7758億元，中長期貸款增加2.23萬億元；非金融企業及機關團體貸款增加5.98萬億元，同比多增9589億元，其中，短期貸款增加1.41萬億元，中長期貸款增加2.91萬億元，票據融資增加1.40萬億元；非銀行業金融機構貸款增加8029億元。

國開證券宏觀分析師杜征征對《每日經濟新聞》記者表示，面對經濟下行壓力加大的不利局面，貸款加速投放。9月新增信貸1.05萬億元，超出市場預期的0.85萬億元；前9個月信貸投放9.9萬億元，如按常規的四個季度3：3：2：2的投放規律看，全年或超12萬億元。此外，信貸結構有所優化：9月非金融企業中長期貸款在當月全部新增人民幣貸款中的占比33.8%，為近5個月新高；票據融資新增僅284億，為近6個月新低，表明企業整體信貸需求有所好轉。特別值得一提的是，居民中長期貸款新增3256億，與樓市銷售轉暖一致。

“受三季度經濟形勢不佳的影響，國內穩增長政策再度發力。中長期貸款的改善可能與政策性金融專項債的配套貸款有關，預計固定資產投資中貸款資金到位的情況也有望改善。”招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示。

杜征征則認為，信貸大幅超出市場預期，或與8月以來專項金融債的發行有較大關系。后者用于補充地方建設項目資本金，配套貸款也將同時投放。若這筆資金使用效率高，將對穩增長有著較為重要的作用。不過，這種工具屬于非常規性使用，信貸增長的可持續性還需要進一步觀察。

貨幣寬松仍有空間

剛剛公布的9月份CPI，從前一個月的2%大幅下跌至1.6%。在業內看來，這為央行繼續推行貨幣寬松打開了空間。