每經編輯｜徐杰    

多個利好驅動

當然，除了資金熱捧外，兔寶寶如此“妖氣沖天”還有其他原因。

據深交所互動易平臺最新披露的信息顯示，10月13日澤熙投資、國泰君安、華泰柏瑞、民生證券、匯添富基金、國聯安等十多家機構對兔寶寶進行了調研。業績方面，據兔寶寶稱，公司預計2015年增長100%左右，并預計2016年凈利潤同比增長50%~60%，同時2017年凈利潤也將實現較大增幅。

《每日經濟新聞》記者注意到，兔寶寶9月29日披露了發行股份購買資產草案，公司擬以7.38元/股的價格向實際控制人丁鴻敏等發行6775萬股股份，溢價50倍購買預估值達5億元的杭州多贏網絡科技有限公司（以下簡稱多贏網絡）100%股權。

預案披露，多贏網絡成立于2007年，主要業務為提供并協助傳統品牌企業（商家）轉型電商及向傳統品牌企業提供產品線上營銷推廣的電子商務全網營銷服務。此外，公司旗下還有兩大網站，即主營返利導購的特賣網站---利趣網、試用導購網站---領啦網。

財務數據顯示，多贏網絡2014年營業收入為1935萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤約為512萬元；2015年上半年，其營業收入為1167萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤約為291萬元。

公告顯示，標的資產2015~2017年承諾凈利潤數（合并報表扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤）分別為2500萬元、3375萬元和4556萬元。

面對兔寶寶50倍溢價的收購，10月14日深交所中小板公司管理部向兔寶寶發出《關于對德華兔寶寶裝飾新材股份有限公司的重組問詢函》（以下簡稱《問詢函》），《問詢函》涉及并購標的高估值、盈利承諾等九項問題。

《每日經濟新聞》記者查詢獲悉，目前多贏網絡股東共8名，其中德華創投持股50%，丁鴻敏持股20%，高陽持股18.58%，陳密持股5.23%，剩余股份由袁茜、王曉斌、袁仁泉及汪軍持有。德華創投實際歸屬兔寶寶實際控制人丁鴻敏旗下。在兔寶寶收購多贏網絡前，兔寶寶實際控制人先行收購多贏網絡70%股權，高陽等人則為多贏網絡管理團隊。

兔寶寶在回復函中解釋稱，丁鴻敏及德華創投為配合兔寶寶的收購于今年7月先行實施了過橋收購。按照本次交易安排，多贏網絡股東高陽等需要承擔個人所得稅的稅收支出，前述股東有變現繳稅的需求。同時，主要股東因入股較早，投資時間較長，根據其自身投資和資金回籠需求提出變現訴求，德華創投及丁鴻敏由此先行實施對多贏網絡70%股權的收購。

值得注意的是，營銷是電子商務服務商的核心競爭力之一，在當前巨頭林立競爭激烈的大背景下，多贏網絡近三年毛利率呈下降趨勢，預案披露的數據顯示，多贏網絡2013年毛利率為63.70%，2014年為63.32%，2015年上半年為52.05%。

記者多次撥打兔寶寶董秘徐俊手機及證券部公開電話試圖采訪，徐本人手機關機，而證券部辦公室公開電話亦處于無人接聽狀態，隨后，記者向董秘徐俊發去采訪要求，截至記者發稿時，未收到任何回復。