每經編輯｜王硯丹    

新三板大擴容繼續進行中。10月20日，股轉系統在其官網上發布了《全國中小企業股份轉讓系統股票掛牌業務操作指南（試行）》公告，宣布實施日前重點修訂的四個方面的內容。

前九個月月均掛牌224家

根據公告，四項修訂內容主要包括“同意掛牌函和轉讓方式函合一，取消代碼和簡稱通知書”、“股票初始登記申請表的受理部門變更為掛牌業務部、申請時點前移”、“股票初始登記由現場辦理改為在線登記”、“繳費發票由專人領取改為EMS 郵寄”等，而申請掛牌公司提交股票初始登記申請表也不必等到取得同意掛牌函之后，在審查期的第一次反饋時就可以提交。

股轉系統指出，實施新的掛牌業務操作流程目的為“簡化流程，提升掛牌審核效率”。根據股轉系統副總經理隋強在前期公開場合公布的一組數字：截至今年8月31日，在審企業1159家，已與券商簽約、正在改制、完成股份、通過券商內核的擬掛牌企業共有6000家左右。這意味著，目前有超過7000家企業在等候掛牌新三板。

根據廣證恒生新三板團隊的統計，今年前九個月，股轉系統月均掛牌224家公司。如果按照這一速度，即使不再新增排隊掛牌的公司，那么上述7000家公司也需要32個月才能消化完畢。

廣證恒生新三板團隊因此指出，優化流程終于在大家翹首以盼中到來，待掛牌企業的審核流程有望迎來一輪加速。“結合近段時間股轉系統相關領導的表態以及企業掛牌熱情持續高漲，更多優化審核措施或將陸續出臺。”

券商：不宜拿A股成熟公司的流動性指標考察新三板

根據股轉系統統計數據，截至10月22日，新三板共有3782家公司掛牌，總股本達到2011.29億股，流通股本為739.73億股。

從數量上來看，新三板已經遠超主板市場——根據民生證券的統計，目前新三板掛牌數量是上交所的3倍多，深交所的2倍，比美國納斯達克數量亦多出30%以上。但從成交來看，正因為大擴容之后供給太多太快，再加上股災之后人氣渙散，新三板一直處于流動性嚴重缺乏狀態。

10月22日，新三板共成交1.03億股，成交金額為4.14億元。其中做市板塊有440只個股成交，協議板塊有123只個股成交。目前三板做市指數一直在1350點上下徘徊。而其一天的成交金額還不如一只熱門創業板個股的成交金額，日成交在千萬元以上的個股更是鳳毛麟角。

不過，民生證券新三板研究中心近期指出，應該正確看待新三板掛牌數量與流動性不足問題。“掛牌數量不是目前造成新三板流動性低迷的原因，不宜拿A股成熟公司的流動性指標來考察成長期、初創期的新三板公司，未來新三板的二八甚至一九分化將成為常態。但新三板市場交易功能關系到融資、定價功能的發揮，下一步應當以加快探索混合交易制度為重點，著力提升市場交易功能。”