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◎每經記者 施娜

日前，互聯網理財(cai)平臺銅掌(zhang)柜(ju)推出了年化收益9.58%的(de)供(gong)應(ying)鏈金融(rong)產品(pin)。而(er)此前，該類產品(pin)的(de)年化收益多在13%~14%區(qu)間。

網貸之(zhi)家(jia)發布的(de)《P2P網貸行(xing)業(ye)2015年9月(yue)月(yue)報(bao)》（以下(xia)簡稱《月(yue)報(bao)》）顯示，2015年9月(yue)網貸行(xing)業(ye)綜合收益(yi)率為12.63%，環比8月(yue)下(xia)降了35個基(ji)點，再次突(tu)破近期新(xin)低(di)。

在(zai)(zai)一(yi)般投資人眼中，網貸(dai)是收(shou)益(yi)率相對(dui)比較高(gao)的產品。事實上，網貸(dai)綜(zong)(zong)合(he)收(shou)益(yi)率正呈現持續(xu)下降(jiang)的態(tai)勢，自2013年(nian)7月達到(dao)高(gao)點之后，網貸(dai)行業的綜(zong)(zong)合(he)收(shou)益(yi)率至今(jin)已跌去(qu)一(yi)半。數(shu)據顯示，在(zai)(zai)2013年(nian)7月，網貸(dai)行業的綜(zong)(zong)合(he)收(shou)益(yi)率達到(dao)了26.35%的最(zui)高(gao)點。

對此，銅掌柜(ju)董事長張焱(yan)對《每(mei)日經濟新聞》記者表示，“總(zong)體上，投資網貸的收(shou)益率會越來越低，這(zhe)是合理的下降。”

此(ci)外(wai)，還(huan)有業內人士表示，未來(lai)網貸利率肯定還(huan)會下降。7%左右才是比較(jiao)健康的。

收益率12%~24%成(cheng)主流

《月報(bao)》顯示(shi)，從(cong)各平(ping)(ping)臺的(de)綜合(he)收益率分布來看，多數平(ping)(ping)臺綜合(he)收益率介于12%~24%之間，占比高達72.23%；此(ci)外，綜合(he)收益率在12%以下的(de)平(ping)(ping)臺占比為18.48%。

值得注意的(de)(de)是，上(shang)述收(shou)益率(lv)區間的(de)(de)平(ping)臺數(shu)量(liang)占比相(xiang)比8月(yue)份均有(you)所增長，而綜合收(shou)益率(lv)介(jie)于(yu)24%~36%和36%及以(yi)上(shang)的(de)(de)平(ping)臺數(shu)量(liang)占比相(xiang)比8月(yue)有(you)所下降(jiang)，其(qi)相(xiang)應的(de)(de)平(ping)臺數(shu)量(liang)占比分別為(wei)8.02%和1.27%。

張焱(yan)表示，新(xin)平臺可能用高(gao)收(shou)益來吸引客(ke)(ke)戶(hu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)，但(dan)老平臺則(ze)比較(jiao)少。據(ju)了解，銅掌柜自今(jin)年3月15日(ri)正式(shi)上線，截至目前平臺累計交易額近20億(yi)元，其中9月份(fen)(fen)約6.5億(yi)元，10月份(fen)(fen)預計將達8億(yi)元。目前該平臺上產品的(de)(de)年化收(shou)益率多(duo)在9%~10%，而此前更多(duo)在13%~14%。“收(shou)益率下降后，一些投(tou)(tou)資(zi)(zi)客(ke)(ke)戶(hu)確實會(hui)根據(ju)標的(de)(de)產品的(de)(de)收(shou)益率和期限(xian)長(chang)短決定(ding)(ding)是(shi)否投(tou)(tou)資(zi)(zi)，但(dan)整體上，我們單日(ri)投(tou)(tou)資(zi)(zi)額總量并(bing)沒有受(shou)到影響。”張焱(yan)表示，通過對數據(ju)的(de)(de)分析，投(tou)(tou)資(zi)(zi)客(ke)(ke)戶(hu)對理財產品的(de)(de)投(tou)(tou)向還是(shi)有一定(ding)(ding)選擇性的(de)(de)。

此外(wai)，互聯(lian)網(wang)理財平臺銅板街(jie)也(ye)感受(shou)到了(le)收益率下(xia)降(jiang)的(de)(de)影(ying)響(xiang)。銅板街(jie)CEO何俊告訴《每日經濟新聞》記者(zhe)，其在對一些客戶的(de)(de)回訪(fang)中發現，一些客戶受(shou)收益率下(xia)降(jiang)影(ying)響(xiang)，放棄(qi)了(le)繼續(xu)投資。“但我們的(de)(de)理財產品是要保證(zheng)本(ben)金安全、抵御(yu)通脹的(de)(de)，不在乎1~2個點的(de)(de)變化(hua)，相(xiang)信客戶會明白(bai)的(de)(de)。”

據了解，目前(qian)該平臺上供應(ying)鏈、保理類(lei)等(deng)周(zhou)(zhou)期比較短的(de)(de)(de)產品(pin)年化收(shou)益(yi)(yi)率(lv)在7%左(zuo)右，而消費貸、融資(zi)(zi)租賃類(lei)等(deng)周(zhou)(zhou)期比較長的(de)(de)(de)產品(pin)在10%左(zuo)右。“我們(men)平臺的(de)(de)(de)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)相對(dui)其他平臺一(yi)直是比較低的(de)(de)(de)，主要(yao)產品(pin)的(de)(de)(de)年化收(shou)益(yi)(yi)率(lv)集中在4%~8%之間(jian)。隨著資(zi)(zi)金(jin)鏈逐步寬松，在不(bu)影響客戶體(ti)驗的(de)(de)(de)情況下，正考慮通過(guo)產品(pin)優先劣后級的(de)(de)(de)分層(ceng)調(diao)整相應(ying)的(de)(de)(de)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)，具體(ti)要(yao)看(kan)不(bu)同資(zi)(zi)產的(de)(de)(de)情況。”何(he)俊稱，未來(lai)收(shou)益(yi)(yi)率(lv)會(hui)根據市(shi)場基本面、資(zi)(zi)金(jin)面的(de)(de)(de)情況進(jin)行相應(ying)的(de)(de)(de)調(diao)整，不(bu)會(hui)一(yi)直很(hen)高或者很(hen)低。

業(ye)內：網貸利(li)率還(huan)會下(xia)降

“在(zai)(zai)經濟下行的(de)環境下，在(zai)(zai)大(da)金融生(sheng)態中，整體收(shou)益(yi)都(dou)在(zai)(zai)下降(jiang)，互聯網金融平(ping)臺不可能成為另類。一些平(ping)臺收(shou)益(yi)率(lv)(lv)不敢降(jiang)，主要原因在(zai)(zai)于其沒有核心競爭力，只能依靠高收(shou)益(yi)率(lv)(lv)來吸(xi)進投資(zi)客戶。事實上，主流(liu)平(ping)臺的(de)收(shou)益(yi)率(lv)(lv)都(dou)在(zai)(zai)降(jiang)低(di)。”杭州市互聯網金融協會常務(wu)副會長、盈盈理財聯合創始人熊偉(wei)對《每(mei)日(ri)經濟新聞》記者表示。《月(yue)(yue)報》還顯示，從8月(yue)(yue)、9月(yue)(yue)各成交(jiao)量區(qu)間綜(zong)合收(shou)益(yi)率(lv)(lv)分布(bu)來看(kan)，綜(zong)合收(shou)益(yi)率(lv)(lv)與成交(jiao)量區(qu)間呈現明顯的(de)反比關(guan)系。其中，成交(jiao)量低(di)于0.1億(yi)元的(de)平(ping)臺綜(zong)合收(shou)益(yi)率(lv)(lv)下降(jiang)幅度最大(da)，較8月(yue)(yue)份下降(jiang)了84個基點(dian)。

盈燦咨詢分(fen)析師于百程(cheng)表示，綜(zong)合(he)收(shou)益率(lv)由無風險收(shou)益率(lv)和(he)風險補(bu)償率(lv)兩(liang)部分(fen)組成。一(yi)(yi)些大平(ping)臺(tai)的(de)(de)知(zhi)名度高、股東背景強、信息披(pi)露充(chong)分(fen)、增信措施更多(duo)，因此議價能力更強，風險補(bu)償率(lv)也就很低(di)。比如，陸金所、開鑫貸兩(liang)家平(ping)臺(tai)的(de)(de)綜(zong)合(he)收(shou)益率(lv)一(yi)(yi)直較低(di)，基本在7.5%~9%和(he)8%~9.5%之間波動(dong)，且(qie)比較穩定。而一(yi)(yi)些知(zhi)名度不高的(de)(de)公司，則還需要(yao)維持20%以上的(de)(de)綜(zong)合(he)收(shou)益率(lv)水平(ping)。

熊偉表示，未來網貸利(li)率肯定還會下降。“無論是借(jie)款端還是理財端，很多平(ping)(ping)臺理財端的平(ping)(ping)均(jun)年(nian)化收益(yi)率在11%左右(you)，這是不(bu)健康的，7%左右(you)才是比較健康的。”

梁釋賢則稱(cheng)，收(shou)益(yi)率(lv)一(yi)直在往下走(zou)，大概10%左(zuo)右可能(neng)比較合(he)適(shi)，再低投資人(ren)就會(hui)(hui)有(you)更(geng)多(duo)其他選擇。“總體上看，到年(nian)底(di)(di)無風(feng)險收(shou)益(yi)率(lv)將會(hui)(hui)維持穩定，但風(feng)險補(bu)償還會(hui)(hui)緩(huan)慢下降(jiang)，這會(hui)(hui)使得網(wang)貸(dai)(dai)(dai)行(xing)業(ye)綜合(he)收(shou)益(yi)率(lv)緩(huan)慢下降(jiang)。對(dui)比目前溫州民間借(jie)貸(dai)(dai)(dai)利率(lv)、網(wang)貸(dai)(dai)(dai)平(ping)臺(tai)中民營系(xi)綜合(he)收(shou)益(yi)率(lv)水平(ping)、借(jie)款人(ren)管(guan)理(li)費水平(ping)等，網(wang)貸(dai)(dai)(dai)行(xing)業(ye)綜合(he)收(shou)益(yi)率(lv)可能(neng)會(hui)(hui)緩(huan)慢降(jiang)到12%附近。”于(yu)百程表示，網(wang)貸(dai)(dai)(dai)綜合(he)收(shou)益(yi)率(lv)也不排除在年(nian)底(di)(di)止跌企(qi)穩的可能(neng)。一(yi)方面，在年(nian)底(di)(di)和春節階段，資金(jin)一(yi)般會(hui)(hui)趨緊(jin)，利率(lv)市(shi)場也會(hui)(hui)有(you)所(suo)反應；另一(yi)方面，為適(shi)應監管(guan)新原則，行(xing)業(ye)增(zeng)信方式的變化所(suo)導致的風(feng)險補(bu)償率(lv)上升。