每經編輯｜每經記者 劉(liu)明濤    

◎每經記者 劉明濤

國(guo)慶長(chang)假(jia)期(qi)間海外股(gu)市(shi)一(yi)路上行，令處于(yu)低(di)迷狀態的A股(gu)備受鼓舞(wu)，長(chang)假(jia)后(hou)滬(hu)指(zhi)連續(xu)兩日放量反彈，人氣有(you)所恢復。《每日經濟新聞(wen)》記者注意到，有(you)機(ji)構認(ren)為，對(dui)股(gu)指(zhi)中(zhong)長(chang)期(qi)預期(qi)不再悲觀，但尋底之路未完；短(duan)期(qi)三季報業績是市(shi)場關注焦點。

大/市/風/向

券商(shang)：更佳機會在年底

國慶長假后(hou)兩個交易日，A股(gu)全(quan)線(xian)(xian)反(fan)彈。浙商期(qi)貨(huo)金融研(yan)究所主(zhu)管、宏觀金融分析師齊文(wen)舉和金融期(qi)貨(huo)分析師沈(shen)文(wen)卓(zhuo)發布研(yan)報(bao)稱(cheng)(cheng)，從中長期(qi)看，在經濟(ji)增長模式轉(zhuan)型(xing)的(de)(de)(de)(de)視角下(xia)，對A股(gu)不(bu)(bu)用過(guo)度悲觀，上漲行(xing)(xing)情值(zhi)得期(qi)待；但從中短(duan)期(qi)看，經濟(ji)企(qi)穩預期(qi)延(yan)后(hou)，盈(ying)利(li)(li)前景承壓，無風(feng)險(xian)利(li)(li)率(lv)下(xia)行(xing)(xing)趨勢暫停，尤其是(shi)(shi)風(feng)險(xian)溢價率(lv)或繼續(xu)反(fan)彈，恐(kong)引發股(gu)指(zhi)重(zhong)新回(hui)調，滬指(zhi)上方3350點(dian)~3500點(dian)壓力(li)較大，下(xia)方可(ke)關注2680點(dian)和2450點(dian)一(yi)線(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)支(zhi)撐。浙商期(qi)貨(huo)對指(zhi)數走勢的(de)(de)(de)(de)總體預期(qi)是(shi)(shi)：股(gu)指(zhi)中長期(qi)不(bu)(bu)再悲觀，但尋(xun)底(di)之路未完(wan)。《每日經濟(ji)新聞》記者注意到，申萬宏源也表達了謹慎觀點(dian)。該(gai)券商認為，進一(yi)步上漲的(de)(de)(de)(de)催(cui)化(hua)劑(ji)有三(san)(san)：第一(yi)，十(shi)八屆五中全(quan)會(hui)(hui)(hui)(hui)大概率(lv)延(yan)續(xu)十(shi)八屆三(san)(san)中全(quan)會(hui)(hui)(hui)(hui)對市(shi)場改革預期(qi)的(de)(de)(de)(de)修復；第二，在國企(qi)改革配套政策中，在員工持股(gu)比例上限方面(mian)能否有所突破；第三(san)(san)，減稅政策的(de)(de)(de)(de)落實。該(gai)券商稱(cheng)(cheng)，如(ru)果上述催(cui)化(hua)劑(ji)均未兌現(xian)，那么當前行(xing)(xing)情就(jiu)僅僅是(shi)(shi)熊市(shi)里(li)基于存(cun)量加倉和主(zhu)題輪動的(de)(de)(de)(de)小反(fan)彈，對貫穿10月(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)三(san)(san)季報(bao)也應格外(wai)小心(xin)，個股(gu)地(di)雷不(bu)(bu)得不(bu)(bu)防。不(bu)(bu)悲觀是(shi)(shi)底(di)線(xian)(xian)，但10月(yue)(yue)風(feng)險(xian)收益未必高于9月(yue)(yue)，更好的(de)(de)(de)(de)機會(hui)(hui)(hui)(hui)在“黃(huang)金11月(yue)(yue)”和“鉆石(shi)12月(yue)(yue)”，結合公募基金排名機制和私(si)募每年都要做(zuo)一(yi)波凈(jing)值(zhi)的(de)(de)(de)(de)剛性需求，2016年春(chun)季躁動行(xing)(xing)情才是(shi)(shi)更確定的(de)(de)(de)(de)機會(hui)(hui)(hui)(hui)。

市(shi)場(chang)關注度(du)：★★★★★

驅動周期：中長期

重點關注：創業(ye)板龍頭品種的動(dong)向(xiang)

行/業/熱/點

鋰(li)電行業(ye)將持續“充電”

10月9日，國務院辦公(gong)廳發布了《關于加快(kuai)電(dian)(dian)動汽車(che)充(chong)電(dian)(dian)基(ji)(ji)礎設(she)(she)(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)的指(zhi)導(dao)意見(jian)》（以下簡稱《指(zhi)導(dao)意見(jian)》）。指(zhi)導(dao)意見(jian)在設(she)(she)(she)(she)立電(dian)(dian)動汽車(che)充(chong)電(dian)(dian)基(ji)(ji)礎設(she)(she)(she)(she)施(shi)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)的基(ji)(ji)本(ben)原則和工作目標(biao)的同時，還提出(chu)了加大(da)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)力度、完善服(fu)務體系(xi)、強化支(zhi)撐(cheng)保障(zhang)和做好(hao)組織(zhi)實施(shi)的四項具體要(yao)求。《指(zhi)導(dao)意見(jian)》還提出(chu)，住(zhu)宅配(pei)建(jian)(jian)(jian)停車(che)位(wei)應(ying)100%建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)充(chong)電(dian)(dian)設(she)(she)(she)(she)施(shi)或預留(liu)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)安裝(zhuang)條(tiao)件(jian)，大(da)型(xing)公(gong)共建(jian)(jian)(jian)筑物(wu)配(pei)建(jian)(jian)(jian)停車(che)場、社會公(gong)共停車(che)場建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)充(chong)電(dian)(dian)設(she)(she)(she)(she)施(shi)或預留(liu)建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)安裝(zhuang)條(tiao)件(jian)的車(che)位(wei)比例不(bu)低于10%，每2000輛電(dian)(dian)動汽車(che)至少配(pei)套建(jian)(jian)(jian)設(she)(she)(she)(she)一(yi)座公(gong)共充(chong)電(dian)(dian)站。

廣(guang)發證券認為，新(xin)能源汽(qi)車(che)產(chan)業(ye)(ye)持(chi)(chi)續受到政策青(qing)睞(lai)，9月底(di)李克強總理主持(chi)(chi)召開國務(wu)院常務(wu)會(hui)議(yi)，會(hui)議(yi)提(ti)出(chu)將支持(chi)(chi)新(xin)能源和小排量汽(qi)車(che)發展，此次指(zhi)導意(yi)見的發布(bu)順(shun)應(ying)所需。在此之前，工信部已發布(bu)了《新(xin)建純電(dian)動乘(cheng)用車(che)企業(ye)(ye)管理規定(ding)》和《鋰(li)離子電(dian)池(chi)行業(ye)(ye)規范(fan)條件》，促進并規范(fan)新(xin)能源汽(qi)車(che)產(chan)業(ye)(ye)和鋰(li)電(dian)池(chi)行業(ye)(ye)的發展。

該券商稱，我(wo)(wo)(wo)國(guo)新(xin)能源(yuan)汽(qi)車(che)產業發展(zhan)驚人，2015年3月我(wo)(wo)(wo)國(guo)新(xin)能源(yuan)汽(qi)車(che)保有量(liang)為僅為12萬輛，而1~8月我(wo)(wo)(wo)國(guo)新(xin)能源(yuan)汽(qi)車(che)銷量(liang)已(yi)超10萬輛，短期我(wo)(wo)(wo)國(guo)新(xin)能源(yuan)汽(qi)車(che)保有量(liang)有望翻倍。

碳酸(suan)鋰(li)(li)(li)等鋰(li)(li)(li)鹽(yan)材料(liao)作為鋰(li)(li)(li)電池生產(chan)的(de)主要原(yuan)料(liao)，在新(xin)能(neng)源汽車(che)產(chan)業受政策背書支持和市(shi)場需求(qiu)(qiu)增長的(de)雙重支撐下，其需求(qiu)(qiu)仍存(cun)在強勁(jing)上(shang)(shang)(shang)(shang)行(xing)(xing)動(dong)力。從(cong)今年(nian)開(kai)始碳酸(suan)鋰(li)(li)(li)價格不斷上(shang)(shang)(shang)(shang)漲，需求(qiu)(qiu)拉動(dong)帶動(dong)價格創新(xin)高，而新(xin)能(neng)源汽車(che)行(xing)(xing)業的(de)蓬(peng)勃發展，將持續刺(ci)激有色行(xing)(xing)業上(shang)(shang)(shang)(shang)游鋰(li)(li)(li)礦開(kai)采和鋰(li)(li)(li)鹽(yan)冶(ye)煉生產(chan)。綜上(shang)(shang)(shang)(shang)，廣發證券建議關(guan)注天齊鋰(li)(li)(li)業、*ST融捷和眾(zhong)和股份，贛鋒(feng)鋰(li)(li)(li)業。

市場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點關(guan)注：新能源汽車推廣以及碳酸(suan)鋰(li)價格

北斗產業再(zai)引券商(shang)關(guan)注

中(zhong)信建投近日發(fa)布研(yan)報稱(cheng)，2015年3月底，首(shou)顆(ke)(ke)新一(yi)代北(bei)斗(dou)導(dao)航衛(wei)星成(cheng)功(gong)發(fa)射(she)，標志著(zhu)北(bei)斗(dou)衛(wei)星導(dao)航系統(tong)已由(you)區域運(yun)行向(xiang)全球(qiu)拓展。年內還將發(fa)射(she)3至4顆(ke)(ke)新一(yi)代北(bei)斗(dou)導(dao)航衛(wei)星。預計(ji)到2020年，我國(guo)將建成(cheng)由(you)5顆(ke)(ke)地球(qiu)靜止(zhi)軌道(dao)和30顆(ke)(ke)地球(qiu)非靜止(zhi)軌道(dao)衛(wei)星組網而成(cheng)的全球(qiu)衛(wei)星導(dao)航系統(tong)——北(bei)斗(dou)，具備全球(qiu)運(yun)行服務能力，為(wei)全球(qiu)用戶(hu)提供(gong)更高(gao)精(jing)度的服務，國(guo)內精(jing)度將達到2.5米。

中信(xin)建投表示，目(mu)前北(bei)(bei)斗(dou)(dou)導航(hang)(hang)系統應用已為增(zeng)強國(guo)(guo)防(fang)(fang)實力提供了巨大的(de)輔(fu)助作用。隨著軍隊信(xin)息化(hua)程度(du)的(de)進(jin)(jin)(jin)一步加深，對北(bei)(bei)斗(dou)(dou)導航(hang)(hang)相關(guan)設備的(de)需(xu)求將進(jin)(jin)(jin)一步增(zeng)長(chang)。據目(mu)前的(de)國(guo)(guo)防(fang)(fang)采購進(jin)(jin)(jin)展推測，2015年北(bei)(bei)斗(dou)(dou)國(guo)(guo)防(fang)(fang)訂單(dan)在(zai)40億元左右，同比繼續翻倍增(zeng)長(chang)。預計未來5年，僅國(guo)(guo)防(fang)(fang)領域北(bei)(bei)斗(dou)(dou)終端(duan)市(shi)場(chang)規模就(jiu)會達到(dao)近數百億元。

而我國(guo)軍事衛(wei)星(xing)通信(xin)處于起(qi)步階(jie)段的(de)高速發展期，市(shi)場(chang)需求量大(da)。中信(xin)建投(tou)預計(ji)衛(wei)星(xing)通信(xin)軍用(yong)終端設備(bei)市(shi)場(chang)規模(mo)將(jiang)達(da)100億(yi)~200億(yi)元(yuan)。

軍用之外，民用衛星通(tong)(tong)信(xin)(xin)產(chan)業(ye)面(mian)臨(lin)的(de)市場(chang)需求(qiu)增(zeng)速同樣不容忽視，世界通(tong)(tong)信(xin)(xin)年鑒統計數據(ju)顯(xian)示(shi)，衛星通(tong)(tong)信(xin)(xin)產(chan)業(ye)占(zhan)全(quan)部(bu)通(tong)(tong)信(xin)(xin)產(chan)業(ye)的(de)比重(zhong)在7%左右。我國通(tong)(tong)信(xin)(xin)產(chan)業(ye)年收入已達萬億(yi)元(yuan)規(gui)模(mo)，據(ju)此(ci)推算我國衛星通(tong)(tong)信(xin)(xin)產(chan)業(ye)年產(chan)值至少應達到700億(yi)元(yuan)。

中信建投稱，2014年國內(nei)軍(jun)用雷達(da)市場空間在100億元左右，未來10年有望增長至500億元，年復合增長率約為17%。因此建議關注國內(nei)雷達(da)龍頭國睿科技和四創電子。

總(zong)體(ti)看，中信建投(tou)重點推薦海格通信、振(zhen)芯科(ke)技和中國(guo)衛星。

市(shi)場關注度：★★★★

驅動周期：中短期

重點(dian)關注(zhu)：北斗產(chan)業發展進(jin)程

《《《

近期機構(gou)研(yan)報一句話精萃

宏觀

◎華泰證(zheng)券：“十三五”規劃勾畫了經(jing)濟、科技(ji)、產業的發展方(fang)向，可能能夠為市(shi)場提供一些(xie)認(ren)可度較高(gao)的投資主(zhu)線(xian)，從(cong)而影響整(zheng)體(ti)行情。

策略

◎廣證恒(heng)生：鑒于目(mu)前市場的(de)(de)(de)估值優勢僅是結構性的(de)(de)(de)，以(yi)中小創為代表的(de)(de)(de)成(cheng)長股仍(reng)有估值回(hui)落的(de)(de)(de)風險，判斷10月份的(de)(de)(de)行情仍(reng)是主題性的(de)(de)(de)。

◎華泰證(zheng)券：“十(shi)三(san)五”規劃主題投資機(ji)會重(zhong)點在于(yu)：人口與健(jian)康、海洋(yang)經濟(ji)、農業，制造2025中(zhong)重(zhong)點突出的十(shi)大領域，以及(ji)新能源(yuan)汽車等。