每(mei)經(jing)編輯(ji)｜每(mei)經(jing)記者(zhe) 李智     

◎每經記者 李智

相(xiang)對于證監(jian)會的(de)重拳出擊(ji)，滬、深(shen)交易(yi)所(suo)及時(shi)公(gong)布(bu)詳細的(de)監(jian)管信(xin)息，更容易(yi)讓市(shi)場各方了(le)(le)解到(dao)當前(qian)的(de)監(jian)管動(dong)態。在(zai)交易(yi)所(suo)公(gong)布(bu)的(de)一條(tiao)條(tiao)監(jian)管信(xin)息背后(hou)，對應著(zhu)相(xiang)關上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司存在(zai)的(de)諸多問題。《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者對監(jian)管進行(xing)了(le)(le)歸(gui)納(na)，發(fa)現(xian)在(zai)經(jing)歷了(le)(le)前(qian)期的(de)極端行(xing)情(qing)之后(hou)，上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司停(ting)復牌以及股東違(wei)規(gui)減持的(de)行(xing)為，成(cheng)為了(le)(le)監(jian)管的(de)重中之重。

“停牌釘子戶”遭重點(dian)關注

就(jiu)在(zai)上(shang)周五，巴安水務（300262，SZ）公布了一則有些另類的公告。公司(si)稱收到了監管關注函，深(shen)交所對(dui)公司(si)因(yin)籌劃并購(gou)普拉克（PuracAB)等(deng)(deng)環保資(zi)產事項，停牌(pai)(pai)超過兩個月，期間(jian)未披露收購(gou)事項的交易進(jin)展等(deng)(deng)情況表示關注。深(shen)交所并要求公司(si)在(zai)10月9日(ri)前復牌(pai)(pai)，或說明停牌(pai)(pai)期間(jian)的工作(zuo)進(jin)展、繼續停牌(pai)(pai)的原因(yin)以(yi)及預計復牌(pai)(pai)時間(jian)等(deng)(deng)情況。

對(dui)(dui)此，巴(ba)安水(shui)務(wu)公布了自7月20日與(yu)交易對(dui)(dui)手(shou)方簽署(shu)保密協議以(yi)來的具體進程，并表示(shi)擬向深交所申請公司股(gu)票繼續停(ting)牌(pai)至(zhi)11月21日，若(ruo)該議案未經臨時(shi)股(gu)東(dong)大會審議通過，公司股(gu)票將于股(gu)東(dong)大會次日起復牌(pai)。而為充分尊重中小股(gu)東(dong)的利益訴求(qiu)，控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)及實際控(kong)制人張春霖自愿在該次臨時(shi)股(gu)東(dong)大會上回(hui)避表決(jue)。

而相(xiang)對(dui)(dui)于交(jiao)易所(suo)對(dui)(dui)于巴(ba)安水務停(ting)牌(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)關注(zhu)，ST宏(hong)盛(sheng)（600817，SH）則直接因為停(ting)復牌(pai)(pai)(pai)(pai)不(bu)審慎，受到上(shang)證(zheng)所(suo)的(de)通報批評。上(shang)證(zheng)所(suo)指出，ST宏(hong)盛(sheng)今年1月(yue)22日(ri)(ri)起(qi)停(ting)牌(pai)(pai)(pai)(pai)，自2月(yue)5日(ri)(ri)明確籌劃非(fei)公(gong)開發(fa)行(xing)事宜(yi)后，延期(qi)復牌(pai)(pai)(pai)(pai)4次。7月(yue)18日(ri)(ri)，公(gong)司(si)(si)(si)披(pi)露(lu)終止原非(fei)公(gong)開發(fa)行(xing)股(gu)票項目(mu)，擬啟動新項目(mu)，并繼續停(ting)牌(pai)(pai)(pai)(pai)至11月(yue)3日(ri)(ri)。8月(yue)3日(ri)(ri)，公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)東(dong)大會否決了公(gong)司(si)(si)(si)繼續停(ting)牌(pai)(pai)(pai)(pai)的(de)相(xiang)關議(yi)案(an)。上(shang)證(zheng)所(suo)指出，公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)票停(ting)復牌(pai)(pai)(pai)(pai)直接影響公(gong)司(si)(si)(si)股(gu)東(dong)的(de)交(jiao)易權利，尤(you)其是長(chang)期(qi)停(ting)牌(pai)(pai)(pai)(pai)對(dui)(dui)投資者(zhe)利益影響重大。此外，上(shang)證(zheng)所(suo)還指出了ST宏(hong)盛(sheng)存在公(gong)司(si)(si)(si)非(fei)公(gong)開發(fa)行(xing)相(xiang)關公(gong)告披(pi)露(lu)內容不(bu)完整，風險揭(jie)示(shi)不(bu)充(chong)分的(de)問(wen)題。

實際(ji)上(shang)(shang)(shang)，上(shang)(shang)(shang)述兩個案例僅(jin)僅(jin)是近期交易(yi)(yi)所對于(yu)上(shang)(shang)(shang)市公司(si)停(ting)復牌監管趨嚴的(de)一(yi)(yi)個縮影。今年6月底和7月初，伴(ban)(ban)隨著(zhu)股價無視任何利好的(de)急(ji)速(su)下挫，“停(ting)牌避(bi)險”成為(wei)了大批(pi)公司(si)的(de)選擇。在這一(yi)(yi)波停(ting)牌潮的(de)最高峰，竟(jing)然有一(yi)(yi)半的(de)上(shang)(shang)(shang)市公司(si)高掛免戰牌。而(er)伴(ban)(ban)隨著(zhu)時(shi)間的(de)推移，絕大多數公司(si)帶著(zhu)各種消(xiao)息復牌，但(dan)是依舊有一(yi)(yi)批(pi)“停(ting)牌釘子(zi)戶(hu)”繼續停(ting)牌，它(ta)們自然也(ye)就成為(wei)了交易(yi)(yi)所和市場重(zhong)點關注的(de)對象。

以上證所(suo)為例，9月份(fen)累計發出51份(fen)監(jian)管(guan)工作函，其(qi)中(zhong)(zhong)約(yue)有(you)40份(fen)內容涉(she)及(ji)(ji)了(le)上市公(gong)司(si)停(ting)復牌管(guan)理的問(wen)題(ti)，涉(she)及(ji)(ji)公(gong)司(si)包(bao)括安彩高(gao)科(ke)（600207，SH）、海南椰島（600238，SH）、中(zhong)(zhong)毅達（600610，SH）和長園集(ji)團(tuan)（600525，SH）等近40家上市公(gong)司(si)。其(qi)中(zhong)(zhong)，上證所(suo)在9月28日發出“要(yao)求公(gong)司(si)加強停(ting)復牌管(guan)理并及(ji)(ji)時履行信(xin)息披露義務(wu)”后，緊接(jie)著(zhu)在9月30日，又向通(tong)葡(pu)股份(fen)（600365，SH）發出了(le)“要(yao)求公(gong)司(si)審慎決策(ce)繼續延期復牌事(shi)項”的監(jian)管(guan)意(yi)見函。

一(yi)位接近監管(guan)層人士對《每日經濟(ji)新聞》記者表(biao)示，在此前極端行情中，大批(pi)上市(shi)公(gong)司接連停(ting)牌(pai)(pai)是過(guo)去從未遇到的(de)，這也說明一(yi)些特殊(shu)的(de)市(shi)場(chang)環境，會對監管(guan)提(ti)出更高的(de)要求。而隨著市(shi)場(chang)的(de)逐漸(jian)穩定，上市(shi)公(gong)司規范化(hua)運作(zuo)也應(ying)(ying)該隨之回(hui)到正軌，不(bu)符合(he)(he)停(ting)牌(pai)(pai)標(biao)準的(de)公(gong)司也應(ying)(ying)該復牌(pai)(pai)，以保證投資者的(de)合(he)(he)法權益。

違規交易案例頻現

在前段時(shi)間的極端行情(qing)中，整個A股(gu)市場(chang)都陷(xian)入了一片(pian)恐(kong)慌(huang)當中，各種亂象也隨(sui)之出現，除了大批上市公(gong)(gong)司集體停牌以外，種種違(wei)規交易行為也隨(sui)之涌(yong)現。9月(yue)中旬(xun)，證(zheng)監會公(gong)(gong)開表態，將(jiang)持(chi)(chi)續(xu)對違(wei)法減持(chi)(chi)和短(duan)線交易行為保持(chi)(chi)高壓態勢。

回顧今(jin)年7月(yue)，為(wei)了(le)進一步(bu)穩定市場，中國證(zheng)監(jian)(jian)會發(fa)布(bu)公(gong)(gong)告，6個月(yue)內上市公(gong)(gong)司控股股東和持股5％以上股東及(ji)董事、監(jian)(jian)事、高級管理人員不得通過二級市場減(jian)持本公(gong)(gong)司股份。然而(er)從實際情況上，依舊有部分上市公(gong)(gong)司股東“頂風作案”。由此出(chu)現了(le)近期(qi)證(zheng)監(jian)(jian)會對多起違規減(jian)持案件，進行公(gong)(gong)開處理的一幕。

而相(xiang)對于證監會的通(tong)報，交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所的公(gong)開監管信息則透(tou)露(lu)出(chu)了(le)更為詳細的信息。如深交(jiao)(jiao)(jiao)所就近期(qi)公(gong)布了(le)多(duo)家(jia)公(gong)司股(gu)(gu)(gu)東的違規減(jian)持行(xing)為。其中包括，榮盛發展（002146，SZ）董事兼副總(zong)裁鮑麗潔，在(zai)(zai)8月(yue)24日(ri)披露(lu)半年報之前，賣(mai)出(chu)公(gong)司股(gu)(gu)(gu)票2萬股(gu)(gu)(gu)，交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)金額(e)21.54萬元；奧(ao)普光電（002338，SZ）持股(gu)(gu)(gu)5%以上股(gu)(gu)(gu)東施玉(yu)慶(qing)，在(zai)(zai)5月(yue)20日(ri)至6月(yue)25日(ri)，買入56.8萬股(gu)(gu)(gu)奧(ao)普光電股(gu)(gu)(gu)票后，又于7月(yue)1日(ri)賣(mai)出(chu)20.4萬股(gu)(gu)(gu)，構成短線交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)；仁(ren)和(he)藥業(ye)(ye)（000650，SZ）實際控制人楊文龍及其一致行(xing)動人累計(ji)減(jian)持公(gong)司股(gu)(gu)(gu)份比例達到總(zong)股(gu)(gu)(gu)本的9.99%，未在(zai)(zai)首(shou)次(ci)出(chu)售(shou)(shou)二(er)個交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)日(ri)前，披露(lu)將在(zai)(zai)連續(xu)六個月(yue)內(nei)通(tong)過(guo)交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)所交(jiao)(jiao)(jiao)易(yi)系統出(chu)售(shou)(shou)仁(ren)和(he)藥業(ye)(ye)股(gu)(gu)(gu)份超過(guo)5%的提示性公(gong)告。

值得關注的是，不僅僅是減持，凡是觸及“紅線”的增持行(xing)為(wei)，同樣也受到了監管層的關注。比如近期(qi)上證所(suo)就公布消(xiao)息(xi)稱，7月9日至9月2日，黃永(yong)飛等使用分別開(kai)立和實際控制(zhi)的股票(piao)賬(zhang)戶，增持博通(tong)股份(fen)（600455，SH）公司股票(piao)356.89萬(wan)股，增持比例達博通(tong)股份(fen)已發行(xing)股份(fen)的5.71%，并(bing)遲延于9月9日對上述股票(piao)增持情況進行(xing)披露。

據(ju)記(ji)者梳理，涉及(ji)近期通報的違規交(jiao)易(yi)信息，多是涉及(ji)上(shang)(shang)市公司控股股東或高(gao)管(guan)違反規定(ding)進(jin)行減持(chi)，或是出現短線交(jiao)易(yi)情況。另外，部(bu)分上(shang)(shang)市公司股東在增(zeng)持(chi)達(da)到(dao)一定(ding)標準后，沒(mei)有及(ji)時履行信息披露(lu)義務，也受到(dao)了關注。

9月29日，證監會相關(guan)負責人(ren)公(gong)(gong)開表示，在現代企業制度中，上(shang)市公(gong)(gong)司(si)大(da)(da)(da)股(gu)(gu)(gu)東、實(shi)際(ji)控制人(ren)對上(shang)市公(gong)(gong)司(si)及(ji)其(qi)他股(gu)(gu)(gu)東負有誠信(xin)義務，應(ying)嚴格依(yi)法行(xing)使出(chu)資人(ren)的(de)權(quan)利，不得(de)利用(yong)優勢(shi)地位(wei)損害上(shang)市公(gong)(gong)司(si)和其(qi)他股(gu)(gu)(gu)東的(de)合法權(quan)益(yi)，不得(de)利用(yong)其(qi)特殊地位(wei)謀(mou)取額外的(de)利益(yi)。大(da)(da)(da)股(gu)(gu)(gu)東和實(shi)際(ji)控制人(ren)較(jiao)中小股(gu)(gu)(gu)東而(er)言，具(ju)有明顯(xian)的(de)持股(gu)(gu)(gu)優勢(shi)和控制地位(wei)，其(qi)所持有的(de)上(shang)市公(gong)(gong)司(si)已發行(xing)的(de)股(gu)(gu)(gu)份大(da)(da)(da)比(bi)例減少（達到或(huo)超過5%）的(de)事實(shi)，可能對上(shang)市公(gong)(gong)司(si)股(gu)(gu)(gu)票交易(yi)價格產生重大(da)(da)(da)影響，屬于重大(da)(da)(da)信(xin)息，應(ying)當(dang)及(ji)時予(yu)以披露(lu)(lu)。在尚未(wei)披露(lu)(lu)之前，中小股(gu)(gu)(gu)東及(ji)其(qi)他投(tou)資者毫不知情(qing)，大(da)(da)(da)股(gu)(gu)(gu)東、實(shi)際(ji)控制人(ren)因具(ju)有信(xin)息優勢(shi)，應(ying)當(dang)依(yi)法杜絕(jue)交易(yi)，否(fou)則不僅侵害了(le)中小股(gu)(gu)(gu)東的(de)知情(qing)權(quan)，也損害了(le)投(tou)資者的(de)合法權(quan)益(yi)。

證監會表示(shi)，該類案件中當事人當披(pi)露(lu)不披(pi)露(lu)，當限售仍減持的(de)違(wei)法(fa)行為，是對法(fa)定(ding)義務和誠信(xin)準則的(de)公(gong)然違(wei)背，嚴(yan)重破壞了市場秩序，極大損害了廣大投(tou)資者的(de)信(xin)心，必(bi)須依法(fa)受(shou)到應有的(de)懲(cheng)處。