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◎每經記者 孫宇婷

國慶長假(jia)期間，海外市場(chang)(chang)十分熱鬧，最(zui)受矚目(mu)的當屬大宗商(shang)品(pin)市場(chang)(chang)，周二(er)（10月6日）彭博大宗商(shang)品(pin)指數創8月31日來最(zui)大漲(zhang)幅；商(shang)品(pin)巨(ju)頭(tou)嘉能(neng)可在港股市場(chang)(chang)連漲(zhang)5日，累計漲(zhang)逾60%。

此前受重挫的能源和原(yuan)物料類股(gu)(gu)(gu)受到投資者(zhe)青睞，相應板(ban)塊(kuai)個(ge)股(gu)(gu)(gu)紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)反(fan)彈。在(zai)標(biao)普500指數連漲(zhang)5日后，周二美股(gu)(gu)(gu)在(zai)一定程度上受國(guo)際貨幣基(ji)金組織(zhi)看空(kong)全球(qiu)經濟(ji)的報告影響(xiang)，當日小(xiao)幅收跌。

IMF下調全(quan)球增長預期

截至周一（10月(yue)5日），標普500指(zhi)數已經連(lian)續上漲5個交(jiao)易日，五天累計升幅(fu)達5.6%，創下今年最長連(lian)漲紀錄，亦逼近(jin)8月(yue)末美股漲勢終止點位。

不過(guo)，周二(er)美股五(wu)連漲(zhang)戛(jia)然(ran)而止，當(dang)日(ri)納斯達克(ke)生物科(ke)技指數下跌3.8%，拖累納斯達克(ke)綜合(he)指數收跌0.69%。有“債券天王”之稱的比爾(er)·格羅斯表示，美國股票還將再跌10%，投資者應手握現金，坐等(deng)當(dang)前動蕩結束。

同日，在(zai)美(mei)上(shang)市(shi)中(zhong)資(zi)股在(zai)連(lian)漲三(san)日后出現首次下(xia)跌(die)(die)，彭博在(zai)美(mei)上(shang)市(shi)中(zhong)資(zi)股指數收跌(die)(die)0.3%，德(de)銀X-trackers嘉實(shi)滬深300中(zhong)國A股ETF跌(die)(die)0.8%，結束之前(qian)連(lian)續五(wu)天的(de)漲勢。

10月6日，國際貨幣基(ji)金組織（以下(xia)簡稱IMF）發布的一份看衰全球經濟增長的報告在一定程度上左右了(le)市場情緒。IMF報告將(jiang)全球今(jin)年(nian)經濟增長預(yu)測(ce)(ce)從7月時預(yu)期的3.3%下(xia)調(diao)至(zhi)3.1%，同時將(jiang)明年(nian)經濟增長的預(yu)測(ce)(ce)由(you)3.8%下(xia)調(diao)至(zhi)3.6%。

IMF在報告中指出，全球擺脫金(jin)融危機和經(jing)(jing)濟(ji)衰(shuai)退6年(nian)之后，不(bu)斷(duan)惡化的(de)情形說(shuo)明全球復(fu)蘇依然不(bu)均衡。巴西(xi)和俄(e)羅斯經(jing)(jing)濟(ji)在萎(wei)縮(suo)，日(ri)本和歐洲不(bu)見起色，長期充(chong)當全球引擎的(de)中國在減速(su)。與此同時，美國經(jing)(jing)濟(ji)的(de)強勁力度幾乎(hu)足以讓美聯儲考(kao)慮加(jia)息。

對于(yu)中國經濟，IMF維持今(jin)明兩(liang)年的(de)增長預(yu)測不變，分別為6.8%和6.3%。不過IMF表示，中國經濟減速對外(wai)國的(de)影響(xiang)似乎大于(yu)此前預(yu)想。

對于(yu)新興市(shi)場后續走勢，投資界出現了分歧(qi)。富蘭克林鄧普頓基金(jin)經理Michael Hasenstab表(biao)示，從估值角度看，現在是(shi)幾十年(nian)一遇的(de)買入(ru)良機(ji)；Fortress Investment Group則認為(wei)，新興市(shi)場已經處于(yu)熊市(shi)開端，這(zhe)一熊市(shi)的(de)嚴重程度或(huo)許可與(yu)1997年(nian)亞洲金(jin)融危機(ji)相提并論。

倫銅期貨連漲數日

大宗商品市場上，身處(chu)漩渦之中的巨頭嘉能可(ke)憑借驚(jing)人的反彈幅(fu)度再(zai)度成為(wei)焦點。

此前，“第二個雷曼”的(de)擔憂預期(qi)及市(shi)場的(de)恐慌性拋售令嘉能(neng)(neng)可股價(jia)股價(jia)“跌(die)跌(die)不(bu)休”，甚至創(chuang)下了(le)單日暴跌(die)30%的(de)紀(ji)錄(lu)。不(bu)過(guo)，就在其股價(jia)創(chuang)歷史最大跌(die)幅次日即(ji)(ji)9月30日，嘉能(neng)(neng)可發言人聲明稱，不(bu)存在償(chang)付能(neng)(neng)力問(wen)題(ti)，股價(jia)隨即(ji)(ji)大幅反(fan)彈17%。

銅對嘉(jia)(jia)能可業(ye)績的(de)貢獻占比巨大，截(jie)至10月(yue)6日(ri)，倫敦期銅連續三(san)日(ri)上(shang)漲(zhang)(zhang)。隨著銅價的(de)反(fan)彈，周一(yi)（10月(yue)5日(ri)），在香港(gang)、倫敦兩地上(shang)市(shi)交(jiao)易(yi)的(de)嘉(jia)(jia)能可創出2011年5月(yue)上(shang)市(shi)以來盤(pan)中最(zui)大漲(zhang)(zhang)幅。當(dang)日(ri)，嘉(jia)(jia)能可在香港(gang)市(shi)場一(yi)度(du)暴漲(zhang)(zhang)72%，成交(jiao)量達到3個月(yue)日(ri)均交(jiao)易(yi)量的(de)30倍。跟隨亞市(shi)走勢(shi)，嘉(jia)(jia)能可當(dang)日(ri)在倫敦市(shi)場一(yi)度(du)漲(zhang)(zhang)20%。

周二（10月6日(ri)），嘉能(neng)可在香港市場再度收漲。昨日(ri)，港股交易時段，嘉能(neng)可盤(pan)中一度漲12.4%，最(zui)終收漲9.8%，五日(ri)累計漲幅逾60%。在權衡(heng)了嘉能(neng)可資產(chan)負(fu)債情況(kuang)，并分析了大宗商(shang)品(pin)表現(xian)后(hou)，Bernstein分析師認為，嘉能(neng)可面臨“雷(lei)曼式危機(ji)”的觀點(dian)是(shi)沒有根(gen)據(ju)的。

《每日經濟新聞》記者(zhe)注意到，雖然嘉能可近期的大幅反彈已經撫平了部分跌幅，但(dan)今年(nian)以來，其股價仍然下滑近6成。

原油(you)方(fang)面(mian)，紐(niu)約原油(you)期貨(huo)周二大漲近5%，連漲三天累(lei)計升8.5%，此前公(gong)布數據顯示，美國鉆井活(huo)動降至5年最低，或有助于(yu)緩解全(quan)球供應(ying)過(guo)剩局面(mian)。

盡管大宗(zong)商(shang)品(pin)(pin)已深陷二(er)三十年來最嚴重跌勢(shi)，但高盛、摩根(gen)士丹利和(he)花旗仍警告(gao)看(kan)多(duo)投資者，大宗(zong)商(shang)品(pin)(pin)價(jia)格走低的趨勢(shi)可能還會持續幾年。

“滿倉殺入大(da)宗商品需(xu)要(yao)極大(da)勇氣，”幫助投(tou)資公司(si)Cambiar Investors LLC.管(guan)理著約125億(yi)美(mei)元資產的Brian Barish表(biao)示(shi)，“目前供給遠(yuan)遠(yuan)超出需(xu)求(qiu)，唯一解決辦法就是降低產能。”