全球大(da)宗商品(pin)巨頭嘉能(neng)可公司股價在上(shang)周初暴跌后強勁(jing)反彈。市(shi)場人士指(zhi)出，不(bu)應將嘉能(neng)可事件(jian)和雷(lei)曼兄弟破(po)產相提并論，嘉能(neng)可目前(qian)面(mian)臨(lin)的最大(da)問題是流動資(zi)金不(bu)足，影(ying)響也主要在大(da)宗商品(pin)領域。

總部位于瑞士的(de)嘉能可(ke)是全球最大(da)的(de)商品交易商之一，主要從事(shi)金(jin)屬、礦產、能源產品和農(nong)產品的(de)生產和交易。2013年(nian)，嘉能可(ke)斥資收(shou)購礦企(qi)斯特拉(la)塔，曾(ceng)是礦企(qi)并購熱門事(shi)件。

在(zai)一些(xie)看空嘉(jia)能可的報告發(fa)布后，該公司(si)股(gu)價在(zai)9月28日一度(du)暴跌近30%。公司(si)29日發(fa)布緊急(ji)聲明稱，公司(si)業(ye)務依舊(jiu)穩(wen)健，并(bing)且資金來(lai)源有保障。這令(ling)市場(chang)的緊張情緒得以緩解(jie)，股(gu)價也(ye)企穩(wen)回(hui)升，10月5日在(zai)倫敦(dun)市場(chang)更是大漲21%。

市場研究公(gong)(gong)(gong)司(si)伯恩(en)斯坦的(de)(de)分析師保羅·蓋特5日發布報告(gao)指出(chu)，嘉能可出(chu)現"雷曼(man)時刻"的(de)(de)想(xiang)法似乎是毫無根據的(de)(de)，雖然公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)杠桿問(wen)題備受關注，但這不(bu)是一個直接威脅到公(gong)(gong)(gong)司(si)生存(cun)的(de)(de)問(wen)題。這需要進行管(guan)理，這也是公(gong)(gong)(gong)司(si)正在做的(de)(de)。

美國(guo)咨詢公(gong)司格雷(lei)豪(hao)斯首席(xi)執行官阿爾(er)貝(bei)特(te)·黑爾(er)米希曾在多家大宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)(pin)交(jiao)易公(gong)司任(ren)(ren)職，并曾擔(dan)任(ren)(ren)紐約商(shang)品(pin)(pin)交(jiao)易所副主席(xi)。他接受新華(hua)社記者采(cai)訪時(shi)說，嘉能(neng)可對(dui)金融市場(chang)的(de)影響(xiang)要遠小于(yu)雷(lei)曼兄弟。雷(lei)曼兄弟是一(yi)家高杠桿的(de)金融公(gong)司，而嘉能(neng)可是一(yi)家大宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)(pin)貿易公(gong)司。債(zhai)券市場(chang)的(de)金融衍(yan)生(sheng)品(pin)(pin)規模要遠遠大于(yu)大宗(zong)(zong)商(shang)品(pin)(pin)市場(chang)。雷(lei)曼兄弟受困于(yu)債(zhai)券衍(yan)生(sheng)品(pin)(pin)，它的(de)倒閉也進一(yi)步引(yin)爆(bao)了(le)市場(chang)的(de)風(feng)險。

一家美國(guo)大(da)宗商品貿(mao)易公(gong)司(si)的(de)(de)高管也告訴記者(zhe)，嘉(jia)能可陷入(ru)困境，一方(fang)面(mian)(mian)是行(xing)業原因(yin)。去年以來，全球(qiu)大(da)宗商品價格(ge)不斷下跌，整個(ge)行(xing)業都(dou)在收縮。另一方(fang)面(mian)(mian)是公(gong)司(si)自(zi)身的(de)(de)問題(ti)。嘉(jia)能可的(de)(de)交易風格(ge)很激(ji)進，往往是"冒最大(da)的(de)(de)風險，謀(mou)取最大(da)的(de)(de)利潤"。

他指出，對于嘉(jia)能可而言，目前面臨信(xin)心危(wei)機，交易對手(shou)在(zai)(zai)減(jian)少和公司的交易，或(huo)者(zhe)要求增加保證金。如果公司的債券(quan)評級被下(xia)調，未來嘉(jia)能可在(zai)(zai)債券(quan)市場(chang)的融(rong)資將更(geng)加困難(nan)。目前嘉(jia)能可在(zai)(zai)試圖出售部分(fen)資產，但(dan)在(zai)(zai)現在(zai)(zai)的市況下(xia)，出售的價(jia)格(ge)將大打折扣。

對(dui)于(yu)(yu)嘉能(neng)可(ke)對(dui)金(jin)融市場的(de)潛在影響(xiang)，他指出(chu)，如果公司破產，由(you)于(yu)(yu)出(chu)售(shou)庫存商品，可(ke)能(neng)會(hui)對(dui)大(da)宗商品的(de)價格(ge)造(zao)成短期沖擊，但(dan)由(you)于(yu)(yu)全球的(de)供需(xu)基(ji)本(ben)面(mian)沒有(you)受到影響(xiang)，價格(ge)下跌只是暫時的(de)。他指出(chu)未(wei)來還(huan)要(yao)觀察，看(kan)是否會(hui)有(you)戰略投(tou)資者出(chu)手救嘉能(neng)可(ke)。

他還說，嘉(jia)能可如(ru)果破產對銀(yin)行業(ye)造成的(de)影響也很有限。嘉(jia)能可的(de)貸款主(zhu)要集中在法國(guo)銀(yin)行，美資銀(yin)行的(de)敞口很小。由于嘉(jia)能可不是涉及金融系統風險的(de)公司(si)，因(yin)此"政府是不會救它的(de)"。