每經編輯(ji)｜葉(xie)峰

承接上(shang)周(zhou)五(wu)的跌勢(shi)，昨(zuo)日（9月28日）早盤滬(hu)指(zhi)一(yi)度繼續殺跌近50點(dian)。隨(sui)后逐漸(jian)走(zou)穩(wen)并不斷(duan)震蕩(dang)上(shang)揚，最終滬(hu)指(zhi)小漲8.41點(dian)，以3100.76點(dian)報(bao)收；創業板(ban)指(zhi)漲幅達(da)5.01%，一(yi)舉收復上(shang)周(zhou)五(wu)的失地。值得注意(yi)的是(shi)，兩市成(cheng)交量嚴重萎(wei)縮，滬(hu)指(zhi)僅成(cheng)交1664.2億(yi)元。如此地量反彈，是(shi)否意(yi)味著市場做空動能已經逐漸(jian)衰竭？

昨日早盤(pan)的(de)(de)快(kuai)速殺跌是(shi)意料之中(zhong)的(de)(de)事情(qing)。此前(qian)我曾經說過(guo)，本(ben)周將是(shi)清(qing)理配資的(de)(de)最后階段，因(yin)此，當被(bei)動拋(pao)(pao)盤(pan)出(chu)現后，出(chu)現短暫的(de)(de)快(kuai)速殺跌很正常。但大(da)家也(ye)(ye)注意到，昨日的(de)(de)殺跌與前(qian)期那(nei)種“投(tou)降(jiang)式”拋(pao)(pao)售(shou)大(da)有不同，跌停(ting)的(de)(de)多(duo)為復牌補跌股(gu)，這種情(qing)況(kuang)已經很難對市(shi)場構成實質性的(de)(de)傷害。所(suo)以，當拋(pao)(pao)壓被(bei)市(shi)場消化(hua)后，震蕩(dang)回(hui)升(sheng)也(ye)(ye)就順理成章了(le)。

接(jie)下來(lai)，再談談連續不斷的(de)地(di)量(liang)。昨日，滬市僅成(cheng)交(jiao)(jiao)1664.2億元，這樣的(de)交(jiao)(jiao)易量(liang)已(yi)經是(shi)去年11月份之前的(de)成(cheng)交(jiao)(jiao)水(shui)平了(le)，而當時滬指的(de)點位在2500點左右(you)。那么，對(dui)這樣的(de)地(di)量(liang)如何理(li)解？我認為(wei)，在監管層將去杠桿工作堅決進(jin)行到(dao)底的(de)背(bei)景下，未來(lai)兩市總(zong)成(cheng)交(jiao)(jiao)量(liang)短期或(huo)難再企及萬億元。其次，持續地(di)量(liang)也(ye)說明市場做(zuo)空(kong)動(dong)能接(jie)近枯竭，該走(zou)的(de)人(ren)基本都走(zou)了(le)，還有一部分持股機(ji)構鎖(suo)定了(le)倉位。或(huo)許投(tou)資者會說，地(di)量(liang)成(cheng)交(jiao)(jiao)說明買的(de)人(ren)也(ye)很少啊(a)！確實，由于長(chang)假將至，觀(guan)望氛圍更加濃厚，對(dui)于堅定觀(guan)望或(huo)堅定空(kong)倉的(de)人(ren)而言，他們(men)不怕股市下跌，怕的(de)是(shi)踏空(kong)風險(xian)。所以(yi)，未來(lai)一旦有人(ren)在市場點一把火，這些資金也(ye)將慌(huang)忙入市。

最后(hou)的問題是(shi)誰來(lai)點這把火？創業板(ban)似(si)乎有這個(ge)苗頭，在經(jing)濟(ji)預期不佳、經(jing)濟(ji)轉型的大(da)背景下，創業板(ban)個(ge)股依然(ran)是(shi)追求超額利潤資(zi)金的寵兒。近期創業板(ban)走(zou)勢明顯(xian)強于大(da)盤，這讓大(da)家看到(dao)了希望，更重要的是(shi)讓大(da)家看到(dao)了賺錢效(xiao)應。我認(ren)為(wei)，如果未來(lai)創業板(ban)率先突出重圍(wei)，就有可(ke)能引發整個(ge)市場(chang)反彈的來(lai)臨。　　（張道達）

道(dao)達郵箱：daoda@263.net

根據國家有(you)關部門的最新規定(ding)，本手記(ji)不(bu)涉及任何操作建議，入(ru)市風險自擔。