每經編輯｜每經記者 陳鵬麗 牟璇    

◎每經記者 陳鵬麗 牟璇

昨日，視覺中國（000681，SZ）在教育領域另辟蹊徑，收購了一家賣字帖的公司49%的股權，收購價高達3億元，收購市盈率11.7倍。

視覺中國在公告中標示，保守估計“司馬彥字帖”的市場占有率在70%以上，在中小學生字帖行業具有絕對壟斷地位。但記者在各大電商網站對字帖進行搜尋卻發現，司馬彥字帖的競爭對手依然眾多。

對此，公司董秘孫曉薔向《每日經濟新聞》記者表示，70%的市場占有率是經過市場調研的數據，司馬彥字帖的銷售渠道主要是線下。

3億高價參股字帖公司

寫得一手好字有多賺錢？視覺中國給出了答案：49%股權，3億。

9月8日晚間，視覺中國公告稱，全資子公司漢華易美擬以3億元購買司馬彥及其家族創立的湖北司馬彥文化科技有限公司（以下簡稱湖北司馬彥）49%的股權。根據投資并購領域的操作慣例，司馬家族（指司馬彥、李先娥、司馬新星）新設立目標公司湖北司馬彥，整合司馬家族控制和經營的所有字帖業務和人員并全部注入目標公司。

雖然司馬家族三位成員合計持股40%，但孫曉薔告訴記者，收購完成后該公司并非由漢華易美控制，董事長和總經理均由司馬彥提名。“我們只是投資參股，湖北司馬彥是優質資產，以后準備獨立上市。所以無論從經營還是管理都由司馬家族控制。但我們會對目標公司輸入有利的內容和渠道幫助發展。”

外界看來，此次收購的價格并算不便宜。視覺中國去年全年的營收為3.9億元，此次收購湖北司馬彥的價格占到去年全年營收的76.92%。

但孫曉薔表示，由于湖北司馬彥是文化資產，屬輕資產，而且上市公司與其有4年業績對賭，11.7倍P/E的估值“非常便宜，而且我們輸入內容之后，湖北司馬彥的價值也會變高。”

公告顯示，湖北司馬彥現有股東承諾，2015年~2018年該公司扣非后凈利潤分別為4000萬、5000萬、6000萬、6000萬，合計2.1億元。

孫曉薔表示，教育行業是視覺中國繼旅游行業之后準備深耕的下一個行業。投資參股字帖行業是切入教育行業第一步。基于6000萬級別的線下K12用戶，公司將結合優質視覺內容及互聯網平臺技術，將包括字帖在內的教育資源數字化、視覺化，進而提供針對K12群體的視覺產品增值服務。

市場占有率70%以上？

公開資料顯示，湖北司馬彥是由著名書法家和書法教育家司馬彥及其家族創立，其前身是司馬家族控制且經營30多年的字帖事業部，字帖的品牌影響力和認知度決定了市場占有率。視覺中國表示：“全國使用‘司馬彥字帖’接近20億人次，保守估計市場占有率在70%以上，在中小學生字帖行業具有絕對壟斷地位，是發行量最大、影響力最強的民營字帖。”

視覺中國還表示，司馬彥已編寫出版字帖1200余種，被譽為“中國字帖之冠”，并與全國400多家經銷商建有長期、穩定的合作關系。

不過，《每日經濟新聞》記者在淘寶網、京東等網站中搜尋幾位書法名家，如龐中華、田英章等，發現后兩者的字帖銷量跟司馬彥不相上下。

在淘寶網，記者搜尋“龐中華字帖”，銷量排名最高的賣家，龐中華字帖月成交記錄為4184件，累計評價達13.49萬個；“田英章字帖”銷量最高的賣家月成交記錄為9224件，累計評價37557個；而“司馬彥字帖”銷量排名最高的賣家月成交記錄3911件，累計評價9979個。

在京東網中分別搜尋“龐中華字帖”、“田英章字帖”和“司馬彥字帖”，按照銷量從高到低排序，龐中華字帖銷量第一名《龐中華硬筆楷書系列》有7263人評價，第二名《龐中華硬筆楷書系列之三》有1.90萬人評價；田英章的《華夏萬卷田英章硬筆楷書技法》有5320人評價；司馬彥的《司馬彥字帖：三步練字法7000通用字鋼筆楷書》有5560人評價。

綜上信息，若從網絡銷量來看，司馬彥字帖“70%的市場占有率”尚需更多數據支持。對此，孫曉薔回應，目前還沒有一個專門的機構統計字帖行業，70%的數據來源于公司的市場調研。司馬彥字帖主要是面對的是K12的學生字帖，銷售渠道主要在線下。