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◎每經記者 王硯丹

6月股災以后，證金公司成為國家隊救市的急先鋒。近段時間，證金概念股不斷激發著市場的脈沖，成為新的人氣指標。

與以往投資者認為國家隊救市走傳統藍籌股路徑不同，本輪證金公司救市并未只靠拉兩桶油、保險銀行等權重股，而是大撒胡椒面。

7月6日，交易所盤后公布的公開信息顯示，當天證金公司出現在30只個股席位上，合計買入58億元。自此，證金公司救市的大幕正式拉開。7月中旬，證金公司又陸續買入華蘭生物、三聚環保、四維圖新等個股。甚至對于深陷HOMS系統風波的恒生電子也不吝巨資投入。

一時間，這些證金概念股引起了市場爆炒。其中最為典型的就是梅雁吉祥。自8月4日梅雁吉祥宣布證金公司為第一大股東之后，其股價迎來“神轉折”。8月4日~19日，梅雁吉祥共拉出10個漲停板。其中8月18日、19日換手率接近100%，市場投機氛圍之濃可見一斑。

但證金公司這種持股路徑也導致了一個混亂的局面，那就是熱點往往短暫而不可持續。上周四開始，梅雁吉祥露出疲態，獲利資金大舉撤退。上周四、上周五和本周一3個交易日，梅雁吉祥連續三個跌停。

很多人都不明白證金公司買入梅雁吉祥的邏輯。從基本面來看，它是一家虧損公司，股權結構分散程度為A股之最。

此外，在證金公司買入的個股中，還包括被立案調查的恒生電子。

某私募人士指出，證金公司護盤行為中，買入了一些如梅雁吉祥之類的個股，導致市場投機資金完全集中在了一些題材股的短炒上，導致市場的導向出了問題。即使證金公司錢再多，每只股票買入一點點，都是撒胡椒面，有限的資金被分散后，市場并未回歸價值投資，整體市場仍處于高估狀態，導致沒人敢抄底。

深交所數據顯示，8月24日創業板公司平均市盈率仍高達80.67倍，中小板也有52.28倍。