每經編輯｜每經記者 張斯 袁東    

◎每經記者 張斯 袁東

7月27日，在港上市的國美電器（00493，HK）宣布，擬收購控股股東全資擁有的藝偉發展有限公司（以下簡稱藝偉發展）的全部發行股本，即控股股東將非上市零售網絡和供應鏈資產全部注入上市公司，交易對價為112.68億港元。

國美電器首席財務官方巍今日（7月28日）上午對包括《每日經濟新聞》在內的媒體表示，此次集團將非上市公司部分注入上市公司，符合經濟發展趨勢，將加速國美實體店向二三級市場縱深發展；股東層面目前主要關注的是此次交易的估值，從長遠看，合并效應股東是認同的，但仍需慢慢消化。

完成全國網絡布局

國美電器公告顯示，截至今年3月底，藝偉發展在中國181個城市擁有578家門店，主要是集團營業城市外的中國其他地區使用“國美電器”商標，經營電器及消費電子產品零售及相關業務，所經營門店的可使用總面積約175.2萬平方米。2013年及2014年盈利分別約3.58億元人民幣和2.85億元人民幣。

收購完成后，國美電器零售店數目將由收購前的1136家增至最少1714家；此次交易完成后，國美電器將完成全國網絡的整體布局，覆蓋城市將由269個大幅拓展至436個。

國美電器表示，此次交易總對價由現金、新股和認股權證組成，其中包括現金22億港元、以每股1.39港元的價格配發和發行62億新股份，以及配發和發行的25億認股權證，行權價為每股2.15港元，現金部分將以內部資源撥付。

另外，由于上述收購屬關聯交易，該交易須待藝偉發展及控股股東獲授清洗豁免以及獨立股東批準后方可作實。由于黃光裕及其一致行動人士于國美持股量增加，將觸及全面收購，將向監管機構申請清洗豁免。

據了解，黃光裕及其一致行動人現持有國美電器32.43%股權，如交易落實，黃光裕收取新股后，持股量將增至50.52%。如所有認股權證獲行使，則持股量進一步增至55.34%。

此外，國美電器表示，收購事項將會有三大好處，如擴張門店網絡及規模效應、實現協同效應、減少持續的關聯交易。交銀國際及德意志銀行均看好此次資產注入，交銀國際認為，國美電器從大股東手里獲得578家門店將提高公司效率；德意志銀行表示，估計非上市業務占國美電器總銷售及盈利的33%和29%，并維持“持有”評級。

實體店向縱深發展

對于此次交易，方巍表示，目標公司門店多位于國家大力發展的“一帶一路”經濟走廊、京津冀經濟區、東北-蒙東經濟區、長江流域經濟帶和北部灣經濟區等國家大力發展的經濟特區和扶持地區，政策效應已經初步顯現。

同時，方巍認為，受益于經濟發展潛力以及國家政策的支持會顯著帶動這些地區基礎設施和運輸的快速發展，形成新的經濟增長極、增長帶和城市群，提高當地經濟水平和消費力的增長。“此次集團將非上市公司部分注入上市公司，也符合經濟發展趨勢，與國家經濟發展政策步調一致，將加速國美實體店向二三級市場縱深發展。”方巍對記者表示。

對此，國美電器高級副總裁何陽青對包括《每日經濟新聞》記者在內的媒體表示，此次交易對國美來說是重要里程碑。整合后，國美將通過完整的供應鏈，在電子商務和O2M方面實現全國各級城市全面發展，形成差異化競爭力，勢必提高集團線上線下的渠道競爭力，讓更多消費者體驗到“互聯網+”時代的家電消費體驗。“其實2015年下半年整體戰略部署和規劃已經制定，國美將打造互聯網+時代的國美全零售生態圈。未來國美會重點落到互聯網+發展，包括國美在線、國美云平臺、國美智能家居和智能手機以及金融業務。”何陽青表示，在“互聯網+”背景下，國美將充分發揮整體協同效應，加速“全零售”戰略的步伐。