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每經記者 楊建

*ST元達（002417，收盤價10.71元）今日發布公告，公司擬非公開發行股票不超過1.38億股，發行價格為9.25元/股，募集資金不超過12.8億元，在扣除發行費用后8億投資商業保理項目，其中公司實際控制人周世平認購九成，進一步提升其持股比例。公司股票今日開市起復牌。

記者注意到，公司2013至2014年出現虧損，公司欲借此次募集資金投向更具市場空間的商業保理項目，實現由傳統的通信設備制造商向“產業+金融”雙主業的戰略轉型升級，開辟新的利潤增長點。

實控人認購九成股份

《每日經濟新聞》記者注意到，此次公司實際控制人周世平出資11.52億元認購1.25億股，占此次定增的九成，富國資產-互金1號資產管理計劃出資1.28億元認購1384萬股。

在2015年7月1日，黃國英等四人將持有的公司股份合計3600萬股轉讓給周世平，持股比例為13.33%。股權轉讓完成后，周世平成為公司第一大股東、實際控制人。周世平此次愿意以現金方式認購9成定增股份。此次發行完成后，周世平將持有公司39.31%股權，仍為公司的第一大股東、實際控制人。

公司計劃將募集資金中的8億元向公司全資子公司深圳前海盛世承澤商業保理增資。經測算，以此次募集資金8億元增資完成后，預計第一年實現凈利潤5356萬元，第二年實現凈利潤9454萬元，第三年后每年實現凈利潤15632萬元，項目有良好的經濟效益。

為進一步擴大業務規模，改善財務狀況，公司擬將此次募資中的2.8億元用于償還短期借款，負債率將由62.91%下降至20.28%，公司的資本結構將得到有效改善。剩余不超過2億元用于補充流動資金。

借商業保理謀轉型

記者注意到，公司主要從事無線網絡優化覆蓋設備的研發、生產、銷售及服務。由于4G商用、同行業競爭激烈等原因，公司自身的經營狀況不佳。2012年至2014年，公司營業收入分別為8.25億元、7.58億元、5.2億元，凈利潤分別為2811萬元、-13979萬元、-33172萬元，營收和凈利潤均呈現出逐年快速下滑的態勢。公司欲借此次定增將募集資金投向商業保理項目，實現戰略轉型升級。

值得注意的是，企業應收賬款風險的不斷提高為保理業提供了良好的發展前景，我國保理業務在過去幾年發展迅速，中國保理業務量已由2007年的329億歐元上升至2014年的4061億歐元，復合增長率達到43.15%，同期全球其他國家的復合增長率為8.97%。公司未來將主要側重于醫藥、通信等發展前景較好，且流動資金周轉較慢行業的商業保理業務。

據中國服務貿易協會商業保理專業委員數據顯示，截至2013年底，注冊的商業保理企業注冊資本金總額超過290億元，平均注冊資本為1.03億元，注冊資本在5000萬-1億元之間的共有130家，1億元以上的共有87家。由于商業保理市場空間巨大，已經引起了上市公司的極大關注，據記者不完全統計，包括瑞茂通、愛建股份、蘇寧云商、賽象科技、摩恩電氣、盛屯礦業、禾盛新材、東旭光電、伊利股份、道氏技術等上市公司均投資涉及商業保理業務。