每(mei)經編輯｜每(mei)經記(ji)者(zhe) 王(wang)硯丹    

◎每經記者 王硯丹

融資融券是本輪牛市的重(zhong)要推手，也是股災中加速大(da)盤下跌的利器。

以7月9日低點(dian)3373點(dian)算起，A股(gu)(gu)已經收復644點(dian)失(shi)地，反彈幅度接近20%，個股(gu)(gu)賺錢效應明顯(xian)。即便如此，深受杠(gang)桿創傷的融資客并未(wei)提高杠(gang)桿博反彈，反而(er)是趁著行情走好(hao)繼續降杠(gang)桿。《每日經濟(ji)新聞》記者獲(huo)得(de)的數據顯(xian)示，從7月9日到(dao)20日，總計有594只個股(gu)(gu)出現融資余額凈流出，占兩融個股(gu)(gu)總數的三分(fen)之二。

開戶速度明顯放緩

同花順iFinD統計數據顯示，自7月(yue)9日以來，滬深兩(liang)(liang)(liang)市(shi)融(rong)資(zi)余額(e)一直維持(chi)在1.4萬(wan)億元的水(shui)平，每日融(rong)資(zi)余額(e)增減(jian)(jian)也是(shi)反(fan)反(fan)復(fu)復(fu)。截至(zhi)本周一（7月(yue)20日），兩(liang)(liang)(liang)市(shi)融(rong)資(zi)余額(e)為(wei)1.424萬(wan)億元，仍然較7月(yue)8日減(jian)(jian)少(shao)(shao)約313億元。這一水(shui)平相(xiang)比(bi)6月(yue)18日滬深兩(liang)(liang)(liang)市(shi)融(rong)資(zi)余額(e)見頂時的2.266萬(wan)億元減(jian)(jian)少(shao)(shao)了約8420億元。

融資余額在1.4萬(wan)億水平陷入僵局，從(cong)證金公司數據中就可以一窺(kui)端(duan)倪(ni)。

根據證金公司最新月(yue)(yue)報，在經歷了(le)4月(yue)(yue)的融(rong)資(zi)開戶井(jing)噴后，融(rong)資(zi)融(rong)券開戶數5月(yue)(yue)、6月(yue)(yue)連續兩個月(yue)(yue)出現下降(jiang)。4月(yue)(yue)新開賬戶數達到37.94萬(wan)(wan)戶，較3月(yue)(yue)大增69.27%；5月(yue)(yue)下降(jiang)至(zhi)(zhi)33.95萬(wan)(wan)戶，6月(yue)(yue)則下降(jiang)至(zhi)(zhi)33.47萬(wan)(wan)戶。截至(zhi)(zhi)6月(yue)(yue)底(di)，共有92家券商的6848家營業(ye)部開展融(rong)資(zi)融(rong)券業(ye)務，融(rong)資(zi)融(rong)券賬戶數為753.95萬(wan)(wan)戶。

而即使是4月的本年開戶(hu)(hu)最高峰，相較2014年11月和12月，兩(liang)融(rong)開戶(hu)(hu)數(shu)也有了(le)明顯回落——11月和12月，兩(liang)融(rong)開戶(hu)(hu)數(shu)分(fen)別(bie)達到40.53萬(wan)戶(hu)(hu)和70.04萬(wan)戶(hu)(hu)。今年1月中旬，證監會(hui)出手規范券商兩(liang)融(rong)業務，其中就包括券商不能為未達到條(tiao)件的投資者開戶(hu)(hu)。

進(jin)入(ru)7月以(yi)后，綿延多日(ri)的(de)“股(gu)災”讓投資者(zhe)的(de)開戶(hu)熱情降(jiang)至谷底。7月20日(ri)，開展融(rong)資融(rong)券的(de)營(ying)業部已經擴(kuo)大至6918家(jia)。但7月14日(ri)~7月20日(ri)，兩融(rong)的(de)個人投資者(zhe)數量增(zeng)加只有約5000名(ming)。截至7月20日(ri)，兩融(rong)個人投資者(zhe)從384.5萬名(ming)增(zeng)加至387.9萬名(ming)，增(zeng)加了(le)3.4萬名(ming)。按照一名(ming)投資者(zhe)兩個賬(zhang)戶(hu)估(gu)算，則(ze)前20天的(de)新開賬(zhang)戶(hu)數不足7萬戶(hu)。

此外，有(you)融資融券負債的投資者，也(ye)從6月(yue)底的139.52萬名下降(jiang)至130.98萬名，減少了(le)8.54萬名。

594只(zhi)個(ge)股融(rong)資資金凈流出

“股災”期間，融資者(zhe)爭相還錢(qian)。7月8日(ri)，兩市融資余額(e)一(yi)天就下降了(le)1700億元，在滬深兩市892只(zhi)兩融標的(de)（不包括ETF）中(zhong)，只(zhi)有農(nong)產品、城(cheng)投控股、洛(luo)陽鉬(mu)業3只(zhi)有融資凈買(mai)入；且3只(zhi)個股均無融資凈買(mai)入超(chao)過5000萬元。這種情形(xing)可謂空前。

盡管(guan)“股(gu)災”已經過去，但要想(xiang)重新凝聚人(ren)氣，也并(bing)非(fei)易(yi)事。

同花(hua)順iFinD統(tong)計數據(ju)顯示，7月9日~20日，共有(you)594只(zhi)個股出(chu)現融資資金凈流出(chu)，占(zhan)比為(wei)66.59%；發(fa)生凈流入的為(wei)298只(zhi)，占(zhan)比僅為(wei)33.41%。

一些前期相對強(qiang)勢的權重股(gu)反而融(rong)資資金(jin)(jin)凈(jing)(jing)流(liu)出(chu)最多。興業銀(yin)行、萬科A、小商品城(cheng)分(fen)列融(rong)資資金(jin)(jin)凈(jing)(jing)流(liu)出(chu)前三位，金(jin)(jin)額(e)達(da)到(dao)21.87億元、9.02億元和7.97億元。6月15日~7月21日，興業銀(yin)行跌幅為(wei)16.52%，遠強(qiang)于大部分(fen)個股(gu)。此外，如遼寧(ning)成大、金(jin)(jin)地集團等個股(gu)資金(jin)(jin)流(liu)出(chu)金(jin)(jin)額(e)也位居前列。

而在(zai)流入榜上，呈現出權重股一片火(huo)紅，零星(xing)中小市值苦撐局面的狀(zhuang)態。

中(zhong)國平安充當了(le)股災(zai)中(zhong)融(rong)(rong)資資金流出的(de)(de)急先(xian)鋒，6月(yue)18日，中(zhong)國平安創下523.69億(yi)元融(rong)(rong)資余(yu)(yu)額(e)(e)歷史峰值，7月(yue)8日則下降至294.15億(yi)元，降幅為43.83%。而(er)7月(yue)9日~20日，平安被融(rong)(rong)資凈買入(ru)39.41億(yi)元，融(rong)(rong)資余(yu)(yu)額(e)(e)回升至317.57億(yi)元，兩項(xiang)數(shu)據均位列兩融(rong)(rong)標的(de)(de)之首。

第二(er)名則(ze)是創業板的(de)(de)東(dong)方財富(fu)，同期其融(rong)資(zi)資(zi)金凈買入達(da)到17.58億(yi)元。民(min)生(sheng)銀(yin)行、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)銀(yin)行、招商(shang)銀(yin)行則(ze)以(yi)14.54億(yi)元、13.03億(yi)元和(he)11.37億(yi)元緊隨其后(hou)。此外，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石油、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)車的(de)(de)凈買入金額也(ye)均超過(guo)10億(yi)元。而在(zai)流入榜前(qian)20名中(zhong)(zhong)，除了權重股外，無(wu)一只(zhi)中(zhong)(zhong)小板個(ge)股，只(zhi)有東(dong)方財富(fu)和(he)機(ji)器人兩只(zhi)創業板個(ge)股入圍。

太(tai)平洋證券分(fen)析師王雨(yu)指出(chu)，總體(ti)看融資余額增幅較(jiao)(jiao)大的(de)公司股價(jia)表現抗(kang)跌(die)且反彈力度較(jiao)(jiao)強，建議投(tou)資者可(ke)以波段方式操作(zuo)此類(lei)個股。但鑒于后市個股分(fen)化加大，倉位不宜(yi)過重。