每(mei)經編輯｜每(mei)經記(ji)者 張昊 宋思艱    

◎每經記者 張昊 宋(song)思艱

在前日千股(gu)跌(die)停后，昨日（7月16日）A股(gu)再(zai)迎普漲行情，滬指上漲0.46%，報收于3823.18點。

《每日(ri)(ri)經濟新聞》記(ji)者注意到(dao)，自6月(yue)18日(ri)(ri)A股兩融(rong)降(jiang)杠(gang)桿開(kai)始，截至昨日(ri)(ri)接近(jin)“滿月(yue)”。那么(me)(me)，這一(yi)個月(yue)之內，兩融(rong)市場的杠(gang)桿到(dao)底降(jiang)成了(le)什么(me)(me)樣子？哪些(xie)行業(ye)和(he)板塊受(shou)影(ying)響最大？

中小板指領漲

昨(zuo)日早盤，市場延續悲觀情緒，滬指(zhi)開盤后快速跳(tiao)水(shui)(shui)，大跌(die)上百點(dian)，不(bu)少(shao)中小盤、創(chuang)業板個(ge)股(gu)(gu)再(zai)次出(chu)現(xian)跌(die)停。有趣的是，中國(guo)石油(you)（601857）再(zai)次扮演反彈先鋒，9時(shi)38分(fen)漲(zhang)幅已達3.85%，隨后的9時(shi)54分(fen)，股(gu)(gu)價(jia)跳(tiao)水(shui)(shui)至5.84%。伴(ban)隨中石油(you)跳(tiao)水(shui)(shui)，不(bu)少(shao)跌(die)停個(ge)股(gu)(gu)迅速上攻。

至收盤(pan)時，滬指漲(zhang)(zhang)0.46%，報(bao)收于3823.18點(dian)，個股亦從早盤(pan)大(da)幅(fu)下跌(die)(die)過(guo)渡到隨(sui)后的(de)普漲(zhang)(zhang)，其中創(chuang)業板(ban)26只個股出(chu)現漲(zhang)(zhang)停(ting)(ting)，中小(xiao)板(ban)50只個股漲(zhang)(zhang)停(ting)(ting)，而銀行、保險(xian)、石(shi)油等權(quan)重板(ban)塊跌(die)(die)幅(fu)居前。

“當前市場的(de)(de)一(yi)個明顯特征(zheng)是中(zhong)石油一(yi)旦大漲，就會引發小票大跌(die)(die)。”一(yi)位私(si)募投資總監分析稱，本周三中(zhong)石油的(de)(de)漲停伴(ban)隨著千股跌(die)(die)停，這種拉中(zhong)石油維穩的(de)(de)思路似乎(hu)也在之后有所改(gai)變，因(yin)此要想市場人氣活(huo)躍，還需穩定中(zhong)小盤股。昨日，中(zhong)小板指(zhi)(zhi)漲1.97%，超過滬指(zhi)(zhi)、深成指(zhi)(zhi)、滬深300和創(chuang)業板指(zhi)(zhi)數。

另(ling)一(yi)方面(mian)，《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者注(zhu)意到，本周(zhou)業內對期指合(he)約高貼(tie)水(shui)保持著較大關(guan)注(zhu)度，今(jin)日(ri)三大期指合(he)約將進(jin)行(xing)交割，從昨(zuo)日(ri)收盤情況看(kan)，期指各合(he)約整體收紅，且(qie)收盤后前(qian)期高貼(tie)水(shui)已出(chu)現較為(wei)明(ming)顯(xian)的收斂(lian)。分析人士認為(wei)，隨著昨(zuo)日(ri)個股全面(mian)反彈，悲(bei)觀預(yu)期有(you)所緩解。

大盤震蕩加劇，市場運行總是波譎云詭，但融資盤龍虎榜卻能揭示出嗅覺靈敏的資金的最新狙擊對象。關注微信公眾號“添升寶”（you-daydayup）就可在每日開盤前獲悉融資客偏愛的個股。昨日榜單擒獲包括中信海直在內的4只漲停股。

融資余額1個月降8467億元

本(ben)輪下(xia)(xia)跌和(he)反彈都一直伴(ban)隨(sui)著兩融降(jiang)杠(gang)桿的(de)過程。《每(mei)日(ri)(ri)經濟(ji)新聞》記者注意到，iFinD數據(ju)顯示(shi)，截(jie)至(zhi)7月(yue)15日(ri)(ri)，滬深兩市融資(zi)余(yu)額(e)(e)為(wei)1.42萬(wan)億元(yuan)。本(ben)輪下(xia)(xia)跌以來，A股(gu)融資(zi)余(yu)額(e)(e)首(shou)次環(huan)比下(xia)(xia)降(jiang)出現(xian)在6月(yue)18日(ri)(ri)，當日(ri)(ri)融資(zi)余(yu)額(e)(e)為(wei)2.27萬(wan)億元(yuan)。即A股(gu)7月(yue)15日(ri)(ri)相(xiang)比6月(yue)18日(ri)(ri)的(de)融資(zi)余(yu)額(e)(e)，下(xia)(xia)降(jiang)8467億元(yuan)。

從行(xing)(xing)業(ye)板塊看，6月18日(ri)～7月15日(ri)，遭(zao)遇融(rong)資凈賣(mai)(mai)出(chu)（融(rong)資買入-融(rong)資償還）最(zui)多的前三名(ming)行(xing)(xing)業(ye)分(fen)別(bie)是：非銀金融(rong)（主(zhu)要(yao)由券商、保(bao)險股構成）、銀行(xing)(xing)和醫藥(yao)生物，分(fen)別(bie)遭(zao)遇融(rong)資凈賣(mai)(mai)出(chu)958.56億(yi)(yi)元、538億(yi)(yi)元和445.45億(yi)(yi)元；被(bei)融(rong)資凈賣(mai)(mai)出(chu)最(zui)少的前三名(ming)行(xing)(xing)業(ye)分(fen)別(bie)是休閑服務、輕工制造和綜合業(ye)，分(fen)別(bie)遭(zao)遇融(rong)資凈賣(mai)(mai)出(chu)13.98億(yi)(yi)元、74.39億(yi)(yi)元和81.60億(yi)(yi)元。

分析師：以震蕩市思路配置個股

伴隨(sui)A股融資杠(gang)桿猛降，在昨日(ri)個股普漲態(tai)勢下，市(shi)場(chang)的人(ren)氣也得到有(you)效(xiao)提振。有(you)私(si)募(mu)認為，當前危險不(bu)會立即(ji)消除，但有(you)國家(jia)隊資金托(tuo)底，市(shi)場(chang)大幅殺跌的可能性不(bu)大，但近期大幅震蕩或難免。

與此同時(shi)，《每日(ri)(ri)經濟新聞》記(ji)者還留意到，近(jin)期(qi)上(shang)市(shi)(shi)公司(si)復(fu)牌潮涌(yong)現(xian)，但昨(zuo)日(ri)(ri)兩(liang)市(shi)(shi)成交1萬億元(yuan)左右，滬市(shi)(shi)單(dan)日(ri)(ri)縮量明顯(xian)，由前一(yi)日(ri)(ri)的(de)7000億元(yuan)降至昨(zuo)日(ri)(ri)的(de)5699億元(yuan)。另一(yi)方面，昨(zuo)日(ri)(ri)恒(heng)生電子（600570）發布(bu)公告稱，將關(guan)閉HOMS系統(tong)任何賬(zhang)戶開立功能；關(guan)閉HOMS系統(tong)現(xian)有(you)零資產賬(zhang)戶的(de)所(suo)有(you)功能；并(bing)通知所(suo)有(you)客戶，不得再對現(xian)有(you)賬(zhang)戶增資。

上(shang)述私(si)募人士對記者表(biao)示(shi)，降杠桿的過程依然在持續，近期(qi)交易量(liang)滯漲甚至下(xia)滑(hua)，或(huo)說明除救市(shi)資(zi)金(jin)外，在失去配資(zi)的背景下(xia)，市(shi)場(chang)其(qi)他資(zi)金(jin)供(gong)應或(huo)有不(bu)足。

另一(yi)方面，從日前公(gong)布(bu)的經(jing)濟數據看，二季度GDP增速維持在7%，略好于市場預(yu)期(qi)均值6.9%。對資本(ben)市場而言，中航(hang)證(zheng)券認為，GDP增速略好于預(yu)期(qi)且寬松貨幣預(yu)期(qi)繼續存在，這種(zhong)組合構成對A股利(li)好，但短期(qi)經(jing)過快速反彈后(hou)，預(yu)計(ji)需要經(jing)歷(li)一(yi)場較長時(shi)間震蕩修(xiu)復行(xing)情。

國海證券認(ren)為(wei)，政策目標(biao)是(shi)控制風(feng)險，并不(bu)存在(zai)類似3500點(dian)或(huo)(huo)4500點(dian)這樣的(de)底線(xian)，上漲或(huo)(huo)下(xia)跌速度過快都(dou)是(shi)監管層不(bu)愿看到的(de)。中期(qi)看，經過前期(qi)大跌后(hou)，場(chang)內(nei)資金仍有主動或(huo)(huo)被動降杠桿的(de)需要，所(suo)以市(shi)場(chang)難以快速上漲，后(hou)期(qi)建議(yi)以震(zhen)蕩市(shi)思(si)路配置(zhi)個股。