每經編(bian)輯｜每經記(ji)者 岳琦 攝影報(bao)道    

◎每經記者 岳琦 攝影報道

7月(yue)14日深夜(ye)，位于(yu)昆明(ming)市(shi)中心的泛亞有色(se)金(jin)屬(shu)交易所(suo)（以(yi)下簡稱泛亞所(suo)）依然和(he)前(qian)一天晚上一樣燈火通(tong)明(ming)。泛亞所(suo)來了(le)部分投資(zi)者，與剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)抵達(da)的外(wai)地(di)投資(zi)者相(xiang)比，昆明(ming)本(ben)地(di)投資(zi)者老(lao)余（化名）顯得頗為疲憊，他已經在這(zhe)里等了(le)幾個(ge)月(yue)時間。

有著多年(nian)金融從業經歷(li)、曾在股(gu)市摸爬滾打過的(de)老余(yu)沒有想到(dao)，自己幾個(ge)月前(qian)傾盡錢財購買的(de)“隨進隨出固(gu)定收益產品”會出現兌(dui)付問題，而與(yu)老余(yu)的(de)遭(zao)遇類似(si)的(de)投資者更是數以萬計。

作為全(quan)球(qiu)最(zui)大的(de)稀(xi)有金屬交(jiao)易所，泛亞所出現的(de)兌付(fu)問(wen)題引起(qi)輿論高度關注(zhu)。《每(mei)日經(jing)濟新聞》記者調查(cha)發現，泛亞所自今年4月(yue)開(kai)始，出金（兌付(fu)）就出現了不同程度的(de)問(wen)題，7月(yue)中旬開(kai)始引發多位投資者關注(zhu)。

目前(qian)，幾十(shi)位投資者與泛(fan)亞(ya)(ya)所及政(zheng)府相關部門仍未達成一致意見。據部分投資者和泛(fan)亞(ya)(ya)所的解釋，此(ci)前(qian)五部委對現貨交(jiao)(jiao)(jiao)易所的整改驗收(shou)遲遲未結，以及T+5交(jiao)(jiao)(jiao)易模式轉變讓泛(fan)亞(ya)(ya)所交(jiao)(jiao)(jiao)易量大幅縮水，而今(jin)年初的股市吸金(jin)效應更是(shi)雪上加(jia)霜(shuang)。

泛(fan)亞(ya)所內(nei)部(bu)人(ren)士透露，公司一直(zhi)試(shi)圖盡(jin)快通(tong)過(guo)(guo)五(wu)部(bu)委的(de)聯合(he)驗收，從而(er)通(tong)過(guo)(guo)與香港上市公司合(he)作，并(bing)升級(ji)交易模式，解決當前危(wei)機。對于此次(ci)涉及多(duo)方的(de)流動(dong)性風(feng)波，記者通(tong)過(guo)(guo)多(duo)方調查，試(shi)圖為投(tou)資者還(huan)原兌(dui)付問(wen)題的(de)發展過(guo)(guo)程，挖掘流動(dong)性危(wei)機背后的(de)原因。

出金受限引維權

老余(yu)的(de)失眠這段時(shi)間更加嚴重了，“半夜(ye)突然醒過來(lai)覺得總(zong)有事”，在與(yu)記(ji)者的(de)交流(liu)中，老余(yu)頗顯無奈。即使已經在泛(fan)亞(ya)所(suo)守候幾個月(yue)，7月(yue)15日凌晨，老余(yu)還(huan)是(shi)不(bu)愿(yuan)意離開，回想起在泛(fan)亞(ya)所(suo)投資的(de)整個過程，他的(de)神情中流(liu)露(lu)出些許疑惑。

今年4月，老余(yu)將近(jin)70萬元積蓄投進(jin)了泛亞所(suo)，但在(zai)家中急需用錢的(de)時候(hou)，老余(yu)試圖盡快出金(jin)(jin)但已經很難實(shi)現，目前他仍有50萬元左右(you)資金(jin)(jin)在(zai)泛亞所(suo)賬戶內。和(he)一般的(de)理財服務相比，日(ri)金(jin)(jin)寶(bao)更大的(de)優勢在(zai)于不僅能夠(gou)提(ti)供高收益(yi)，而(er)且沒有封(feng)閉期和(he)任何手續(xu)費，每日(ri)萬分(fen)之三點七(qi)五的(de)收益(yi)當晚8點即(ji)可(ke)到賬。

有分析人士指出，日金寶是(shi)基于泛亞有色(se)金屬(shu)交易所供應鏈體系的一款互聯(lian)網(wang)金融產品，委托方(fang)(fang)(fang)(fang)為(wei)有色(se)金屬(shu)貨(huo)物(wu)的購買方(fang)(fang)(fang)(fang)，受托方(fang)(fang)(fang)(fang)為(wei)“日金寶”的投資者，即一名投資者購買了(le)“日金寶”，其實質是(shi)為(wei)有色(se)金屬(shu)貨(huo)物(wu)的購買者（委托方(fang)(fang)(fang)(fang)）墊付(fu)貨(huo)款，委托方(fang)(fang)(fang)(fang)按日給受托方(fang)(fang)(fang)(fang)支(zhi)付(fu)一定利息。

有過(guo)期貨投(tou)資經(jing)驗(yan)的老余對此也心知肚明，在(zai)他看來，這種模(mo)式(shi)的風險相(xiang)對可控。且在(zai)2014年(nian)老余曾經(jing)做過(guo)試探性投(tou)資，都如期實(shi)現了隨進隨出收益日結。也正(zheng)是(shi)因為日金寶的吸引力，泛亞所從2011年(nian)至今幾年(nian)內交(jiao)易量不斷增長。

2011年4月21日(ri)，泛(fan)亞所正式開市(shi)交易(yi)，這家號稱全(quan)球(qiu)最(zui)大(da)的(de)稀有(you)金(jin)屬交易(yi)所，目前已上(shang)市(shi)銦、鍺、鈷(gu)、鎢等(deng)14個(ge)稀有(you)稀土(tu)金(jin)屬品(pin)種(zhong)。其中，銦、鍺、鈷(gu)、鎢、鉍、鎵(jia)、銻(ti)等(deng)7個(ge)品(pin)種(zhong)的(de)交易(yi)量(liang)(liang)、交割量(liang)(liang)及(ji)庫(ku)存量(liang)(liang)為全(quan)球(qiu)第一(yi)，而稀有(you)金(jin)屬銦的(de)庫(ku)存量(liang)(liang)甚至達到(dao)了全(quan)球(qiu)的(de)95%。

據泛亞所披(pi)露，截至今年6月底，該交(jiao)(jiao)(jiao)易所累計成交(jiao)(jiao)(jiao)額超(chao)過(guo)3257億元(yuan)，全國(guo)各(ge)地的(de)交(jiao)(jiao)(jiao)易商總數(shu)超(chao)過(guo)23萬個(ge)，稀有金屬貿易總量(liang)超(chao)過(guo)44萬噸，為實(shi)體經濟導入民間資(zi)本超(chao)過(guo)367億元(yuan)。

然而逐步升級的兌付問(wen)題讓泛(fan)亞(ya)所(suo)(suo)陷入窘境。7月13日(ri)至15日(ri)，泛(fan)亞(ya)所(suo)(suo)昆(kun)明辦(ban)公場所(suo)(suo)內都(dou)聚集了約30名投資者及(ji)代理機(ji)構人(ren)員(yuan)，在泛(fan)亞(ya)所(suo)(suo)一(yi)間小型會議(yi)室(shi)內，數十名投資者與泛(fan)亞(ya)所(suo)(suo)及(ji)云南省金融(rong)(rong)辦(ban)、昆(kun)明市金融(rong)(rong)辦(ban)相關工作人(ren)員(yuan)僵持不下。

據多位投資(zi)者出具的請(qing)求(qiu)書顯示，他(ta)們是泛(fan)亞所(suo)保本固定收(shou)益受(shou)托業(ye)務投資(zi)者，自(zi)4月(yue)份開始，泛(fan)亞所(suo)單方面修改交易(yi)規(gui)則，限制(zhi)出金、變更業(ye)務、強行鎖(suo)倉，7月(yue)12日再次發布公告(gao)稱強制(zhi)鎖(suo)倉24個月(yue)。在向有關部門提(ti)出異議要求(qiu)解(jie)答(da)時，云南省金融(rong)辦答(da)復稱，泛(fan)亞所(suo)只需對(dui)其(qi)公告(gao)進行報(bao)備，對(dui)其(qi)內容不進行批復。

兌付風波

7月(yue)15日(ri)上(shang)午，泛亞(ya)所(suo)辦公場(chang)所(suo)內再(zai)次來了(le)幾(ji)十位投資(zi)者，并(bing)開(kai)始商討策略(lve)。但截至目前(qian)，泛亞(ya)所(suo)辦公場(chang)所(suo)運營正常，仍有很多(duo)工作人員處理相關事宜(yi)并(bing)向投資(zi)者解(jie)釋。

值得注(zhu)意的是，眾多泛(fan)亞(ya)所(suo)投資者對如何維權及(ji)解決(jue)目前困局存在(zai)分歧。事實上，大(da)部分投資者并不希望(wang)交易所(suo)就此(ci)清算，愿意接受暫時(shi)限(xian)制出金的措(cuo)施，而有部分投資者認為泛(fan)亞(ya)所(suo)模式存在(zai)問題(ti)希望(wang)盡快退出。

面對事件的(de)不斷升級，泛亞(ya)所15日向《每日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者回應稱，2015年受(shou)(shou)宏(hong)觀經(jing)濟(ji)因素和(he)政策層面的(de)多重影響(xiang)。泛亞(ya)所委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)交(jiao)(jiao)易(yi)商出(chu)現了(le)資(zi)金贖回困難，在委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務合同期限內，部分受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)資(zi)金出(chu)現了(le)集(ji)中(zhong)贖回情況。交(jiao)(jiao)易(yi)所經(jing)向主管部門報備，交(jiao)(jiao)易(yi)所作出(chu)了(le)限制委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)了(le)結數(shu)量，部分品種(zhong)暫停委(wei)(wei)托(tuo)(tuo)(tuo)受(shou)(shou)托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務等措(cuo)施，引發部分客戶對于交(jiao)(jiao)易(yi)所安全運營的(de)擔(dan)憂。

事實上，泛亞所的很多投資(zi)(zi)(zi)者參與(yu)的是(shi)以100%稀(xi)有稀(xi)土(tu)金(jin)(jin)屬貨(huo)物資(zi)(zi)(zi)產質押，以交易為(wei)(wei)基礎(chu)、為(wei)(wei)實體企業進行(xing)直接(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)的供應鏈(lian)金(jin)(jin)融(rong)業務。但面對投資(zi)(zi)(zi)者集(ji)中(zhong)離(li)場，實體企業不可能(neng)短(duan)時間從實體產業中(zhong)抽出巨(ju)額現金(jin)(jin)來兌(dui)(dui)付(fu)，按照(zhao)交易規則，這種情(qing)況(kuang)下客戶(hu)可直接(jie)兌(dui)(dui)付(fu)貨(huo)物資(zi)(zi)(zi)產，但由于(yu)客戶(hu)貨(huo)物資(zi)(zi)(zi)產短(duan)時間內變現能(neng)力(li)欠佳，投資(zi)(zi)(zi)者并(bing)不能(neng)接(jie)受，擠兌(dui)(dui)風險不斷發酵。

此外，據(ju)泛亞所透露，今年(nian)以來稀有金屬價格的暴跌對其業務影響頗大。比如電子盤(pan)期貨銦價格在(zai)半年(nian)內從550元(yuan)下跌到最低180元(yuan)，跌幅達72%，這些都(dou)引起了投資(zi)者(zhe)不同程度(du)的恐慌情緒。

對于(yu)此次風波的應(ying)對，泛亞所對記(ji)者(zhe)回(hui)應(ying)稱(cheng)，無法出金的流動性困境正(zheng)在解決，保(bao)證不讓投(tou)資者(zhe)受損失。今年4月，泛亞所還專門聘請(qing)國內知名會計(ji)事務所對所有貨(huo)(huo)物(wu)進行貨(huo)(huo)物(wu)審計(ji)，進一步說明了客戶的資金和貨(huo)(huo)物(wu)資產都在交(jiao)易所嚴(yan)格監管之(zhi)下。

而對(dui)于(yu)投(tou)資(zi)者的出(chu)金限(xian)制，泛亞所解釋稱，作(zuo)為應對(dui)流(liu)動(dong)性(xing)問題的措(cuo)施，交易所對(dui)客戶設定資(zi)金受托(tuo)了結上限(xian)，有(you)序疏導客戶，避免踩踏。另(ling)一方面，目前各稀有(you)稀土金屬生產(chan)企業已經(jing)簽署50億元回購協議，剛性(xing)兌(dui)付客戶資(zi)產(chan)，新的50億回購協議也在推(tui)動(dong)簽署中。

股市吸金成催化劑

有(you)投資(zi)者分析(xi)認為，兌付風波(bo)最早要追溯到去(qu)年12月現(xian)貨(huo)盤交易(yi)T+1改為T+5開始。泛亞所(suo)也(ye)發布公告稱，“按照有(you)關部(bu)門監管要求，交易(yi)所(suo)執行T+5交易(yi)制度(du)，取(qu)消(xiao)賣出申(shen)報業務，使客戶(hu)資(zi)產管理風險控制的(de)長效機制被(bei)破(po)壞。”

2014年(nian)11月24日(ri)，泛(fan)亞(ya)再所發布公告稱，接(jie)云南(nan)省交易場所清(qing)(qing)理整(zheng)(zheng)頓(dun)工作領導(dao)小(xiao)組函(han)，函(han)件(jian)要求(qiu)(qiu)：“目前，我省交易場所清(qing)(qing)理整(zheng)(zheng)頓(dun)工作進入(ru)收尾(wei)階段，為(wei)加快推進整(zheng)(zheng)頓(dun)驗收，經(jing)省清(qing)(qing)整(zheng)(zheng)辦(ban)和昆明市清(qing)(qing)整(zheng)(zheng)辦(ban)、云南(nan)證監局共同研究，請你公司(si)按照T+5和實(shi)名制的要求(qiu)(qiu)進行整(zheng)(zheng)改。”

當年12月8日，泛亞(ya)所(suo)(suo)通過系統升(sheng)級，將T+1整(zheng)改(gai)為(wei)T+5，成為(wei)全國(guo)第(di)一(yi)(yi)一(yi)(yi)個采用(yong)T+5模式的現貨交(jiao)易所(suo)(suo)，但這卻直(zhi)接(jie)影(ying)響了(le)市場交(jiao)易。據泛亞(ya)所(suo)(suo)透露，T+5之(zhi)后，交(jiao)易額大幅下降，有的品種交(jiao)易量不(bu)及原來的1/10。

此外，按(an)照整改要求，泛(fan)亞(ya)所于2015年1月正式(shi)取消(xiao)了賣出申報(bao)的交(jiao)易模式(shi)。原本400多(duo)(duo)億(yi)元客戶資(zi)產中，50%是(shi)具(ju)有(you)180天封閉期的結(jie)構化資(zi)產，另外50%為流動(dong)(dong)資(zi)產，其中還有(you)20%以(yi)上的風險(xian)處置金，風險(xian)體系比較(jiao)完備。泛(fan)亞(ya)所認(ren)為，“賣出申報(bao)取消(xiao)后(hou)，400多(duo)(duo)億(yi)元客戶資(zi)產變為100%可流動(dong)(dong)資(zi)產，流動(dong)(dong)性(xing)風險(xian)難(nan)以(yi)管理。”

而這次交(jiao)易(yi)模式之變源(yuan)于2011年11月國務院發布(bu)《關于清(qing)理(li)整頓各類交(jiao)易(yi)場(chang)所(suo)切實防范金融風(feng)險的(de)決定》（38號文），2012年國辦(ban)發布(bu)37號文。上述文件明(ming)確表示交(jiao)易(yi)所(suo)清(qing)整遵循“誰(shui)家(jia)的(de)孩子(zi)誰(shui)抱”的(de)原則，由各省級(ji)人民政府作為交(jiao)易(yi)所(suo)清(qing)整的(de)主(zhu)體，以省為單位對交(jiao)易(yi)所(suo)進行清(qing)整后(hou)報部(bu)級(ji)聯席會(hui)備(bei)案。

目(mu)前(qian)，泛亞所試圖(tu)再次改變交(jiao)(jiao)易(yi)模式。泛亞所今年7月(yue)15日公告(gao)稱，針對T+5實施以來導致交(jiao)(jiao)易(yi)盤面(mian)不活(huo)躍、市場(chang)功能失(shi)靈的(de)現狀，交(jiao)(jiao)易(yi)所報備政(zheng)府，自9月(yue)1日上線新(xin)交(jiao)(jiao)易(yi)系統。新(xin)交(jiao)(jiao)易(yi)系統上線后，恢復市場(chang)功能，激發市場(chang)活(huo)力，消(xiao)化和(he)處置(zhi)倉(cang)單質押(ya)融(rong)資業務中的(de)風險。

此外，在交易模(mo)式改變影響(xiang)交易量(liang)從而降低流(liu)動性之后，泛(fan)(fan)亞(ya)所又面臨(lin)一輪更大的流(liu)動性問題。在2014年底改變交易模(mo)式后，同期(qi)的A股(gu)市場開啟了“瘋(feng)牛”之路(lu)，一時間大量(liang)資(zi)金涌入股(gu)市，這輪吸金潮(chao)對泛(fan)(fan)亞(ya)所可謂(wei)雪上(shang)加霜。

作為一位經歷過上輪牛熊市(shi)的老股(gu)民，老余并(bing)沒(mei)(mei)有(you)將資(zi)(zi)金投(tou)入股(gu)市(shi)，但他告訴記者，2015年初，很多投(tou)資(zi)(zi)者都開始要求(qiu)出金，加倉A股(gu)市(shi)場。但直(zhi)到(dao)現在，很多人都還在股(gu)市(shi)套牢，資(zi)(zi)金都很緊張(zhang)，根本沒(mei)(mei)錢來做泛亞所的投(tou)資(zi)(zi)。

泛(fan)(fan)亞所一位內部(bu)人士對記(ji)者(zhe)表(biao)示(shi)，股市吸金對這次流動性危機確實起到催化(hua)劑的(de)作用。據其估(gu)算，2015年(nian)一季度泛(fan)(fan)亞所的(de)業務量較此前下滑超過50%。而今年(nian)4月以后，因為(wei)股市火爆，投資者(zhe)跑步進入股市，觸(chu)發了踩踏。

欲借資本救贖

面對多重因素疊加的(de)流動性問題，泛(fan)亞所(suo)急需引(yin)入新的(de)資(zi)金或戰略投資(zi)者入場(chang)。但據泛(fan)亞所(suo)提(ti)供的(de)消息稱，在此期(qi)間(jian)，云南省金融辦(ban)等(deng)部門(men)曾(ceng)發文支持其合規運(yun)營。

泛亞所發布的(de)公告稱，云(yun)南省昆(kun)明(ming)市相關部門組成的(de)驗(yan)收檢查(cha)(cha)小(xiao)組在2013年(nian)底就對泛亞所進行了聯合(he)現場檢查(cha)(cha)驗(yan)收，并于2014年(nian)1月3日向(xiang)國務院清(qing)整(zheng)部際(ji)聯席會議(yi)辦(ban)公室，上報(bao)了《關于昆(kun)明(ming)泛亞有(you)色金(jin)屬交(jiao)(jiao)易所整(zheng)改(gai)現場檢查(cha)(cha)驗(yan)收情況(kuang)和西雙(shuang)版納金(jin)融資產(chan)商品交(jiao)(jiao)易所有(you)關事項的(de)報(bao)告》。

上述報(bao)告指出，未發現(xian)泛亞有(you)(you)色金屬(shu)交(jiao)易(yi)所(suo)在其(qi)交(jiao)易(yi)模式和(he)交(jiao)易(yi)機制中采(cai)用集(ji)合(he)競價(jia)、連(lian)續競價(jia)、電子撮合(he)、匿名交(jiao)易(yi)、做市(shi)商等集(ji)中交(jiao)易(yi)方式進行標準化合(he)約交(jiao)易(yi)，未發現(xian)其(qi)違反(fan)(fan)國(guo)發【2011】38號(hao)、國(guo)辦發【2012】37號(hao)文(wen)的(de)相(xiang)關(guan)規定(ding)；未發現(xian)其(qi)開(kai)展的(de)委托受托業務違反(fan)(fan)現(xian)行相(xiang)關(guan)法(fa)律法(fa)規和(he)有(you)(you)關(guan)規定(ding)。“為此，我省對泛亞有(you)(you)色金屬(shu)交(jiao)易(yi)所(suo)整改工(gong)作予以驗收(shou)通過。”

而正(zheng)是(shi)因(yin)為在(zai)投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)圈子中(zhong)廣為流傳的(de)幾個紅頭文件，諸(zhu)多投資(zi)(zi)(zi)者(zhe)對于(yu)此(ci)前官方的(de)監管和目前的(de)態度不(bu)甚理(li)解。而泛(fan)亞所(suo)(suo)一位趙姓經(jing)理(li)對《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)表示，泛(fan)亞所(suo)(suo)希望盡快通過五部委的(de)聯合驗收，引進戰略(lve)投資(zi)(zi)(zi)，升級(ji)交易模式(shi)，解決當前危機。

流(liu)動性問題(ti)不斷發酵，泛亞(ya)所及其實際控制人單九良(liang)也在展(zhan)開(kai)一場救贖。但清整驗收和目前的(de)流(liu)動性問題(ti)都(dou)對泛亞(ya)所引入“外援(yuan)”帶來不小的(de)挑戰(zhan)。

早在去年7月，泛亞(ya)所(suo)已經開(kai)始悄(qiao)然布局。彼時，港股(gu)上市公司意馬國(guo)際（00585，HK）發布公告稱(cheng)(cheng)，公司單一最大(da)股(gu)東(dong)，有“紅(hong)籌之父”之稱(cheng)(cheng)的(de)梁伯韜以溢價43%的(de)價格，將所(suo)持公司20.95%的(de)股(gu)權轉讓給內(nei)地商人單九良及張鵬。

單(dan)九良與(yu)梁伯(bo)韜(tao)(tao)的聯手讓外界頗為意外，而(er)(er)單(dan)九良以個人身(shen)份(fen)借殼意馬國(guo)際(ji)并(bing)未明確披露是否涉及泛亞所。而(er)(er)意馬國(guo)際(ji)公(gong)告顯示，盡管梁伯(bo)韜(tao)(tao)賣出了所持有(you)的大(da)部分(fen)意馬國(guo)際(ji)股權(quan)，但減持后并(bing)沒有(you)全身(shen)而(er)(er)退，他將(jiang)與(yu)新股東合作(zuo)發展(zhan)貸款和融資機會的相關業務。

值得注意的(de)是(shi)，泛亞所(suo)15日發布的(de)公(gong)告提及，7月(yue)初(chu)，云南省金融辦劉光溪主(zhu)任在與香港(gang)紅籌之父、香港(gang)上市公(gong)司協會主(zhu)席梁(liang)伯韜及單九良的(de)交流中表示，“泛亞目前這個階段碰到的(de)一些困(kun)難，通過(guo)發展(zhan)是(shi)完全有(you)能(neng)力化解(jie)的(de)。”

“云南省(sheng)清理(li)整頓(dun)工作，省(sheng)委、省(sheng)政(zheng)府已經明確(que)指示，我想會很快完成收尾工作，畫(hua)上(shang)句(ju)號。”而(er)一位(wei)云南省(sheng)金融(rong)辦內部(bu)人士也向記(ji)者證實上(shang)述消息(xi)。

泛亞(ya)所趙經理對記者表示(shi)，目前交(jiao)易所和香港資本市場(chang)的(de)合作(zuo)只剩下(xia)談判簽約了，未來將(jiang)通過(guo)定向(xiang)增發收(shou)購泛融網的(de)債權來解決這個事情。“政府能給我們最大的(de)扶(fu)持就是(shi)盡(jin)快清整驗收(shou)通過(guo)，這樣合作(zuo)就沒有障(zhang)礙了。”

昨(zuo)日(ri)，《每日(ri)經濟新聞》記者向云(yun)南(nan)省金融辦發(fa)去采訪函了解相關情況，但截(jie)至(zhi)發(fa)稿時仍(reng)未獲回應(ying)。