每經編(bian)輯(ji)｜劉小英

文/徐杰

采(cai)訪(fang)彭政(zheng)綱(gang)顯得很突(tu)然。

就在此前，股市震蕩，“杭州(zhou)源頭論(lun)”甚囂塵上，恒(heng)生電(dian)子(zi)成為矛頭所指。7月12日，中國證監會專門下發清理場外配(pei)資(zi)意見，一夜之間(jian)，米(mi)牛網、尋錢網等(deng)江浙幾乎所有的(de)民間(jian)配(pei)資(zi)公(gong)司紛紛公(gong)告停(ting)止(zhi)配(pei)資(zi)業務，而位于(yu)杭州(zhou)濱江區總部的(de)恒(heng)生電(dian)子(zi)則顯得(de)更為“緊張(zhang)”。

7月13日，周一，還未到(dao)9點正式上(shang)(shang)班時間，證監(jian)會稽查執(zhi)法組突然造訪恒(heng)生(sheng)電子，核查有(you)關線索，監(jian)督(du)相關各方嚴格執(zhi)行(xing)證監(jian)會的(de)相關規定。而在一個(ge)小時前(qian)，恒(heng)生(sheng)電子剛發布澄清(qing)公(gong)告說，目前(qian)市(shi)場上(shang)(shang)有(you)謠傳認為是恒(heng)生(sheng)的(de)HOMS系統導致了(le)股市(shi)動蕩的(de)觀點非(fei)常不(bu)客觀，也(ye)非(fei)常不(bu)專(zhuan)業。

針對HOMS系統，恒生電(dian)(dian)子非常看(kan)中。恒生電(dian)(dian)子總部一(yi)樓大廳的紀(ji)實壁畫上特別(bie)注(zhu)明(ming)，2014年HOMS系統正式(shi)運營，其2014年財(cai)報也著墨較多。

在隨后與彭(peng)政綱的(de)采訪中獲悉(xi)，HOMS系統(tong)是恒(heng)生電子的(de)創新(xin)業務，不(bu)過，正是該軟件工具，令其毀譽參半，并進入監管(guan)層(ceng)及公(gong)眾(zhong)的(de)視野(ye)。

值得一提的(de)是，從1995成立到2015年，恒(heng)生(sheng)電子(zi)今年剛好(hao)屆滿(man)20周年，而彭政(zheng)綱正是恒(heng)生(sheng)電子(zi)當初創立的(de)關鍵(jian)“八將”之(zhi)一。

與彭政綱的(de)(de)(de)采(cai)訪在(zai)這天的(de)(de)(de)下午(wu)4點30分前后開始，此(ci)時，各種有關恒生(sheng)電子被證監會調(diao)查(cha)的(de)(de)(de)消(xiao)息不(bu)絕于耳。采(cai)訪地點就選在(zai)恒生(sheng)電子公司附近(jin)的(de)(de)(de)一間咖啡館(guan)，在(zai)座的(de)(de)(de)每人點了(le)一杯果汁，彭政綱顯得(de)有些匆忙，不(bu)時查(cha)看手(shou)(shou)機(ji)，而(er)隨(sui)行的(de)(de)(de)恒生(sheng)電子董(dong)秘(mi)童晨暉(hui)的(de)(de)(de)手(shou)(shou)機(ji)也響個不(bu)停。

我問，7月12日(ri)證(zheng)監(jian)會發布實施(shi)(shi)《關于清(qing)理整頓違法(fa)從事(shi)證(zheng)券業務活動的意(yi)見》，公司在配合這一證(zheng)監(jian)會的要求上，有何具(ju)體的措施(shi)(shi)？

彭政綱回(hui)應稱，7月12日晚(wan)上，我們（恒生電子）專門開了(le)個(ge)會討論(lun)這(zhe)(zhe)個(ge)事情，當然，首先我們絕對支持相關部門的規定，怎么(me)要求，我們就怎么(me)做(zuo)，這(zhe)(zhe)是(shi)監管部門的正式文(wen)件(jian)，連網信(xin)辦都發文(wen)件(jian)了(le)，所(suo)以開會一直開到晚(wan)上11點多，專門討論(lun)如何配合這(zhe)(zhe)個(ge)文(wen)件(jian)。

隨后，針對HOMS系統的淵源、場外配資的規模以及恒(heng)生電子(zi)對目前監管部門的各項要求的態(tai)度等這(zhe)些市場關注的問題，彭(peng)政綱(gang)回答起來(lai)顯得較為平(ping)緩，“證(zheng)監會怎(zen)么說，我(wo)們怎(zen)么做，我(wo)們堅決按(an)照證(zheng)監會的制度執行”，他這(zhe)樣明確道。

較此前一問一答(da)式采訪，關于本次股(gu)市(shi)快速下跌(die)的原因是(shi)由場外(wai)配資以及HOMS系統(tong)平倉引起(qi)，則令彭政(zheng)綱情(qing)緒澎湃，話(hua)語(yu)多了起(qi)來。

彭政綱(gang)回應稱，本輪股(gu)市(shi)大(da)跌怎么形成的，監管部(bu)門肯定會論證并(bing)找到原因，而目前，有些(xie)認(ren)為是(shi)大(da)股(gu)東減持，有些(xie)認(ren)為是(shi)配資(zi)，有些(xie)還有陰謀(mou)論，這些(xie)都會由監管部(bu)門去判斷(duan)，但有一點(dian)是(shi)可以肯定的，與HOMS系(xi)統沒有直接關(guan)系(xi)。

他(ta)現(xian)場列舉，從6月15日到(dao)7月10日，滬(hu)深兩(liang)市(shi)單邊交(jiao)易總量約為(wei)288649億元，期間，他(ta)們(men)平倉的(de)(de)(de)市(shi)值是301億元，平倉量相當于(yu)1.04‰，管(guan)用(yong)嗎？為(wei)了更為(wei)具(ju)體(ti)的(de)(de)(de)說(shuo)明，他(ta)以恒(heng)(heng)生(sheng)電子(zi)當天的(de)(de)(de)交(jiao)易情況(kuang)為(wei)例，7月13日成交(jiao)54億元，按照1‰算就是500萬元，500萬元的(de)(de)(de)單子(zi)根本砸不動(dong)整個恒(heng)(heng)生(sheng)電子(zi)的(de)(de)(de)盤子(zi)。

我再追(zhui)問，從數據上(shang)看(kan)或(huo)許符合理(li)性邏輯，但當時市場是(shi)“恐(kong)高“的，平(ping)倉(cang)行為(wei)會引發市場情緒的“恐(kong)慌(huang)”，以(yi)致產生“蝴蝶(die)效應”？彭政綱堅(jian)稱，HOMS系統平(ping)倉(cang)量不足(zu)以(yi)撼動這(zhe)個大盤的趨勢，如果存在(zai)蝴蝶(die)，到底誰是(shi)這(zhe)只“蝴蝶(die)”，HOMS系統并(bing)不是(shi)這(zhe)只“蝴蝶(die)”。

彭政綱(gang)說，HOMS系(xi)(xi)(xi)統并非(fei)為配資開發的(de)(de)(de)(de)(de)，而是(shi)為了解(jie)決陽(yang)光私募(mu)基金的(de)(de)(de)(de)(de)系(xi)(xi)(xi)統需求，2010年(nian)(nian)立項開發的(de)(de)(de)(de)(de)，2012年(nian)(nian)正式做出來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)，當時股市還(huan)(huan)沒有熱起(qi)來(lai)，2012年(nian)(nian)5月份才正式上線，該系(xi)(xi)(xi)統全(quan)名為“恒生訂單管理系(xi)(xi)(xi)統”。彭政綱(gang)認為，陽(yang)光私募(mu)對(dui)成本(ben)(ben)是(shi)極(ji)其(qi)敏感的(de)(de)(de)(de)(de)，HOMS系(xi)(xi)(xi)統不(bu)僅(jin)減(jian)少(shao)(shao)了私募(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)系(xi)(xi)(xi)統支付費(fei)用(yong)，還(huan)(huan)有維護(hu)費(fei)用(yong)，減(jian)少(shao)(shao)技術人(ren)員、服務器購買，系(xi)(xi)(xi)統維護(hu)等，極(ji)大降低了私募(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)經營(ying)成本(ben)(ben)，促進(jin)了私募(mu)行業的(de)(de)(de)(de)(de)發展。

第二天，《每日經濟新(xin)聞》在頭版位置刊登了這(zhe)篇采(cai)訪，因為搶先引起較(jiao)大的反響(xiang)，報(bao)道刊出后的，不少業內同行紛紛來電(dian)或者微信，問及能(neng)采(cai)訪到(dao)(dao)彭(peng)政(zheng)綱(gang)，是(shi)(shi)否(fou)與他本人有(you)個人關(guan)系？需要(yao)說明的是(shi)(shi)，雖然這(zhe)是(shi)(shi)我第二次見到(dao)(dao)彭(peng)政(zheng)綱(gang)，但此前并(bing)無任何(he)接觸。

彼時，正是2014年馬云旗下的融信入主恒(heng)生電子的投資者說(shuo)明會上(shang)，彭政綱以(yi)及恒(heng)生電子其他(ta)高管(guan)坐(zuo)在主席(xi)(xi)臺上(shang)，因為牽(qian)涉到馬云的入主，現(xian)場虛無(wu)坐(zuo)席(xi)(xi)，他(ta)們向臺下的基金(jin)、券商(shang)、媒體(ti)等極力消除馬云帶來(lai)的市(shi)場憂(you)慮。對于我而言，我只(zhi)是記下了彭政綱這位高管(guan)的姓(xing)名和長(chang)相。

當前(qian)(qian)，HOMS系(xi)統(tong)在這次“股災”中定性如何，是無(wu)辜牽連，還(huan)是罪魁禍首，恒生電子將受到怎樣的影(ying)響，監管(guan)部門(men)(men)仍(reng)在核查，結論目前(qian)(qian)還(huan)不得(de)而知。不過(guo)，在此(ci)之外，應(ying)該引(yin)發反思的是，股市指數快速上升(sheng)時，監管(guan)部門(men)(men)就已經意(yi)識到了(le)需(xu)要(yao)降(jiang)低杠桿比例以減少(shao)股市的泡沫，但為何未(wei)(wei)能防范于未(wei)(wei)然？

就在7月14日，香(xiang)港(gang)中(zhong)文(wen)大學知名(ming)教授郎咸平在杭州有一(yi)場講演，我前(qian)去聆聽，在談及股(gu)(gu)市時，他認(ren)為，這(zhe)一(yi)輪上(shang)漲由民營化改革帶動的(de)(de)(de)(de)，但由于(yu)股(gu)(gu)東的(de)(de)(de)(de)套現導(dao)致“股(gu)(gu)災(zai)”出現。他的(de)(de)(de)(de)統計數據顯示(shi)，散(san)戶的(de)(de)(de)(de)成交量(liang)剛好與股(gu)(gu)東套現量(liang)存正相(xiang)關，具體數字(zi)達(da)到7.2萬億元，按照他的(de)(de)(de)(de)說法，既得利益群體的(de)(de)(de)(de)套現離場是股(gu)(gu)市震蕩(dang)的(de)(de)(de)(de)重要原因之(zhi)一(yi)。

然而，我們也(ye)可以試想，平倉應該(gai)是成熟的資本市(shi)(shi)場一種(zhong)常(chang)見的現象，規模小(xiao)的波動市(shi)(shi)場可以自(zi)行(xing)修復，大的波動也(ye)有應急預案(an)予以應對，退一步來說(shuo)，如果平倉能夠帶來股(gu)市(shi)(shi)趨勢的變化，那側(ce)面說(shuo)明市(shi)(shi)場本身就是脆(cui)弱的。

HOMS系統本(ben)身只是技(ji)術(shu)工具，如果確實游離于傳(chuan)統的(de)監管體系之外(wai)，肯定無(wu)法容(rong)忍，恒(heng)生電(dian)子及彭政綱的(de)“辯(bian)”能否獲得(de)市(shi)場的(de)認可，仍有待(dai)進一步觀察(cha)。