每經編輯｜每經記者 費盛海      

每(mei)經(jing)記者(zhe) 費盛海

就在不(bu)久前(qian)(qian)市場發生驚天大逆轉之際，眾(zhong)多已(yi)經觸發下(xia)(xia)折的分(fen)級(ji)基金B份額卻(que)遭遇了(le)空前(qian)(qian)的瘋搶。許多跟風買入的投資(zi)者(zhe)因此遭受了(le)慘重(zhong)的損失。前(qian)(qian)者(zhe)愁云依稀可見，這次眾(zhong)多分(fen)級(ji)B卻(que)又被(bei)變(bian)臉后的行情拉入了(le)下(xia)(xia)折的“泥潭(tan)”中，但與前(qian)(qian)次不(bu)同的是，此次下(xia)(xia)折不(bu)必(bi)過于恐慌(huang)，投資(zi)者(zhe)可區別對待(dai)。

11指分級B進入警戒線

昨日(ri)A股(gu)再(zai)(zai)度(du)上演千股(gu)跌停(ting)潮，滬深兩市均(jun)出(chu)現3%以上的大跌，創業(ye)板(ban)指數跌幅近(jin)5%。伴隨股(gu)市再(zai)(zai)度(du)殺跌，多(duo)只將(jiang)部(bu)分(fen)(fen)徘徊(huai)在(zai)(zai)“下(xia)折(zhe)警(jing)(jing)戒線”附近(jin)的分(fen)(fen)級(ji)B又再(zai)(zai)次拉(la)響下(xia)折(zhe)警(jing)(jing)報。據同花順(shun)數據顯示，昨日(ri)，共有12只分(fen)(fen)級(ji)B母基金(jin)(jin)僅需10%左右跌幅便會(hui)觸發(fa)下(xia)折(zhe)，可以說，在(zai)(zai)目前股(gu)市再(zai)(zai)度(du)走軟的情況下(xia)，如一帶B（150266）、同瑞B（150065）、工業(ye)4B（150316）、轉債(zhai)B級(ji)（150144）、電子B（150232）、中小板(ban)B（150086）、國企改B（502008）、創業(ye)板(ban)B（150153）、券(quan)商(shang)B級(ji)（150236）、煤炭B基（150322）、證券(quan)股(gu)B（150302）、鋼鐵(tie)B（150288）等分(fen)(fen)級(ji)B類份額又再(zai)(zai)次進入到了下(xia)折(zhe)高危區。（為了避免悲劇再(zai)(zai)度(du)重演，無(wu)論您(nin)是(shi)否玩分(fen)(fen)級(ji)基金(jin)(jin)，請將(jiang)此條警(jing)(jing)示信息擴散出(chu)去）

下折風險可區別對待

值(zhi)得注意，近(jin)期B類份(fen)額因受A份(fen)額走強(qiang)和B份(fen)額炒作風氣減(jian)弱(ruo)的(de)共同(tong)影(ying)響，其溢價(jia)(jia)率(lv)已較(jiao)前次下折潮時有(you)所收斂，以中(zhong)融一帶(dai)B為例，該基金截(jie)至昨日(ri)溢價(jia)(jia)率(lv)在15％左右，已經顯著低(di)于正常水(shui)平，而且該基金母基金整體處于約1.5%的(de)折價(jia)(jia)狀態(tai)，若(ruo)投資者繼(ji)續持有(you)承擔的(de)只是凈值(zhi)損(sun)(sun)失(shi)，下折后溢價(jia)(jia)率(lv)很可能恢(hui)復至15％以上，這意味著參與下折溢價(jia)(jia)損(sun)(sun)失(shi)會(hui)比較(jiao)有(you)限(xian)，但杠桿(gan)損(sun)(sun)失(shi)會(hui)比較(jiao)明顯。類似溢價(jia)(jia)較(jiao)低(di)的(de)份(fen)額還包括同(tong)輝100B、中(zhong)小板(ban)B、煤(mei)炭(tan)B基等。

但下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)折(zhe)對如(ru)工(gong)業4B、電子B、國企(qi)改B、券商B級、證(zheng)券股B等(deng)在下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)折(zhe)邊緣，且溢價(jia)率又(you)偏高(gao)(gao)B類份(fen)額來仍(reng)會(hui)(hui)有較(jiao)強殺傷力。因(yin)此火山君建議，投資者應重點警惕參與(yu)上述溢價(jia)率較(jiao)高(gao)(gao)的(de)B份(fen)額，因(yin)為在如(ru)今凈值杠桿(gan)普遍(bian)高(gao)(gao)于(yu)價(jia)格杠桿(gan)和跌(die)停(ting)限制的(de)格局下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)，B分額的(de)交易(yi)價(jia)格很難迅速隨凈值下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)降(jiang)，而(er)下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)跌(die)至合理的(de)溢價(jia)區間，此時行情一旦加速下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)跌(die)，B份(fen)額除了會(hui)(hui)承受因(yin)跌(die)停(ting)板(ban)無(wu)人接盤的(de)流通性風險外，如(ru)果發生下(xia)(xia)(xia)(xia)(xia)折(zhe)還會(hui)(hui)帶來較(jiao)高(gao)(gao)直接損失。                                

對于持有上述較(jiao)(jiao)高溢價(jia)B份額(e)的投資者(zhe)來說(shuo)，在無(wu)法(fa)賣(mai)出止損(sun)的情況(kuang)下，應(ying)該(gai)積極通過買入(ru)對應(ying)A份額(e)的方式進行合并(bing)贖回，以盡可(ke)能減少(shao)損(sun)失。但是對于整體溢價(jia)較(jiao)(jiao)高（如(ru)5%以上）的分級基(ji)金來說(shuo)，這樣(yang)操作可(ke)能承(cheng)擔(dan)一(yi)定(ding)的溢價(jia)成(cheng)本。