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每經記者袁東

雖然阿里(li)巴巴（NYSE:BABA）沒(mei)能港交所上市，但旗下的阿里(li)健(jian)康（00241,HK）和阿里(li)影業(01060,HK)今年在港股(gu)市場的表現賺足投(tou)資者的眼球。不(bu)過(guo)有(you)投(tou)資者認為，阿里(li)巴巴入主阿里(li)健(jian)康后(hou)，并(bing)沒(mei)有(you)什么拿得出(chu)手(shou)的健(jian)康主營業務(wu)，阿里(li)健(jian)康的股(gu)價也從最高(gao)時(shi)期的14.32港元快(kuai)速跌至了最低的4.1港元，市值出(chu)現大幅縮水。

欲改變醫藥生態

《每日經濟新聞》記者注(zhu)意到，本月初(chu)阿里(li)健康提出了一份收購草案，擬以(yi)194.48億(yi)港元的金(jin)額收購在線醫藥業務。若收購順利完(wan)成，那么(me)阿里(li)健康的主營也就清晰地浮現了出來。

收(shou)購草案顯(xian)示，阿里健(jian)康(kang)2015年4月15日(ri)與(yu)AliJKInvestment(以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)AliJK)以(yi)及個人投資(zi)者陳文欣訂立協議(yi)，阿里健(jian)康(kang)擬通(tong)過發行股份及可換股債(zhai)券的方式，收(shou)購北(bei)京傳云物流控股有(you)限(xian)公(gong)司(si)（BeijingChuanyunLogisticsInvestment，以(yi)下(xia)簡(jian)稱(cheng)BCLIL），該(gai)公(gong)司(si)的業務就是在(zai)(zai)(zai)天貓上運(yun)營，供在(zai)(zai)(zai)線(xian)大藥房店鋪銷售產品的B2C在(zai)(zai)(zai)線(xian)交易平(ping)臺(tai)。

截至2015年6月30日，該平臺為超(chao)過300家在線(xian)大藥(yao)房(fang)商家及客戶群提供了服務(wu)。

其中AliJK和陳文欣分別持有(you)BCLIL90.44%和9.56%的(de)(de)股(gu)(gu)份。值得注意的(de)(de)是(shi)(shi)(shi)，AliJK是(shi)(shi)(shi)阿(a)里(li)(li)巴(ba)巴(ba)的(de)(de)全資(zi)子公司，同時也(ye)是(shi)(shi)(shi)阿(a)里(li)(li)健(jian)康的(de)(de)現股(gu)(gu)東，而(er)陳文欣則是(shi)(shi)(shi)阿(a)里(li)(li)健(jian)康執行副主席陳曉穎之弟。此次收購屬于關聯交(jiao)易。

而在收購(gou)完成后，阿里健康將運營天貓上唯一為在線大藥(yao)房商家出售需C類許(xu)可證(zheng)產品的B2C在線交(jiao)易平(ping)臺。C類許(xu)可證(zheng)指互聯網藥(yao)品交(jiao)易服務資格證(zheng)書（C類），持(chi)有人(ren)有權按(an)相關(guan)法(fa)規(gui)在網絡出售非處方藥(yao)、醫(yi)療器械、隱形眼鏡及特定計生用(yong)品。

對于此次收購(gou)，阿里健康(kang)稱，相(xiang)信通過收購(gou)事項能(neng)夠為中國醫藥(yao)保健業的消費者(zhe)及(ji)參與者(zhe)建立一(yi)個(ge)應(ying)用(yong)技術解決方案。此外(wai)，經擴(kuo)大(da)后(hou)的阿里健康(kang)將成為阿里巴巴集團的醫藥(yao)保健旗艦(jian)平臺。

據(ju)易觀智庫(ku)數據(ju)，2014年中國藥(yao)品(pin)銷售額達1.24萬(wan)億元(yuan)，但是醫(yi)藥(yao)保(bao)健(jian)市(shi)場的(de)產品(pin)供(gong)應鏈冗長及分散。阿(a)里健(jian)康認為，中國醫(yi)藥(yao)保(bao)健(jian)市(shi)場的(de)現狀為技術和解決方案開發商提供(gong)了(le)良(liang)好的(de)機遇，而阿(a)里健(jian)康能有助于(yu)加快改變醫(yi)藥(yao)保(bao)健(jian)產品(pin)及服(fu)務在中國的(de)供(gong)應方式。

展開大健康布局

去年阿里(li)(li)巴巴及一(yi)致行動人入(ru)主阿里(li)(li)健(jian)康后(hou)，將公司(si)原名從“中信21世紀”改(gai)為“阿里(li)(li)健(jian)康”，就預示(shi)著阿里(li)(li)巴巴將在大健(jian)康領域進行布局。

事實上，阿(a)里(li)健(jian)康(kang)(kang)也積極地在多個方面(mian)進行布(bu)局，如：上線(xian)阿(a)里(li)健(jian)康(kang)(kang)官網、推出阿(a)里(li)健(jian)康(kang)(kang)云(yun)醫院(yuan)平(ping)臺、上線(xian)阿(a)里(li)健(jian)康(kang)(kang)移(yi)動APP、布(bu)局阿(a)里(li)健(jian)康(kang)(kang)云(yun)平(ping)臺和電(dian)子(zi)監管平(ping)臺等。而(er)阿(a)里(li)健(jian)康(kang)(kang)此前的主營業(ye)務僅包(bao)括藥(yao)品電(dian)子(zi)監管碼(ma)等。

此外阿里健康還與(yu)新浪(lang)、快的、一號(hao)專車以(yi)及第三方實驗室(shi)進行合作。上述的種種舉措，都可以(yi)看(kan)出阿里試圖布局藥品端、藥店端、醫院端，并建(jian)立一個完整的醫藥生態(tai)閉環(huan)的布局。

值得注意的是，《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者發現，阿里(li)健康(kang)的眾多布局還沒有得到明顯收益(yi)。截至(zhi)到今年(nian)(nian)3月31日(ri)的阿里(li)健康(kang)年(nian)(nian)報顯示，上一(yi)年(nian)(nian)度阿里(li)健康(kang)收入3720萬港(gang)元(yuan)，虧(kui)損(sun)1.02億港(gang)元(yuan)，同比(bi)分別增加35.3%和159%。

不過，此次(ci)擬(ni)收(shou)購的(de)(de)BCLIL卻已有較好的(de)(de)業績。BCLIL在2013至(zhi)2015三個財政(zheng)年度的(de)(de)收(shou)入分別(bie)為2060萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、5770萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)和1.03億元(yuan)(yuan)，凈(jing)利潤分別(bie)達1274萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、4227萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)及5550萬(wan)(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。個指標(biao)均有明顯增幅。

平安證券也指(zhi)出，阿里健康是阿里巴(ba)(ba)巴(ba)(ba)整(zheng)合醫療資源(yuan)、推進大健康戰略(lve)的資本平臺(tai)，其產業(ye)閉環正在逐步形(xing)成。