每經編輯｜每經記者 杜恒峰    

◎每經記者 杜恒峰

連續3天大幅反彈、連續3天千股漲停、連續3天量能放大，當市場普遍認為A股就將企穩之時，昨日千股跌停、主要股指跌超3%的情況表明，A股回歸常態絕非易事。

從昨日的盤面來看，A股流動性短缺，尤其是中小市值個股流動性短缺的問題，仍未完全解決，而這恰恰是上一輪A股大幅下跌的癥結所在。

由于7月兩市曾出現千股停牌，指數和成交量失真，單看整體成交已不能完全反映A股真實的運行情況。為此，《每日經濟新聞》記者選取了20只創業板股票、20只中證500股票成分股為樣本進行觀察，發現其中有兩個顯著特點，透過這些特點，我們或可窺見A股流動性豹身之一斑。需要注意的是，這些樣本股近期均未停牌，這樣才能比較前后的成交量水平；同時，這些個股昨天都以跌停報收，極端行情下，個股流動性狀況能得以更充分的呈現。

具體來看，第一個特點是，相比7月14日，這些個股絕大部分量能都明顯萎縮。有十多只個股換手率降幅過半，其中達剛路機最為典型，換手率從15.8%下降到了5.87%；換手率下降的個股總共有37只，占比超過90%。與悲觀情緒濃重的7月6日相比，這40只個股昨日的換手也顯得較低——其中28只個股換手率相比7月6日下降。不過，需要指出的是，與7月7日當天無量跌停的情況相比，昨日上述個股的成交情況明顯要好得多。

第二個特點是，上述個股拋盤其實并不重，但資金接盤的意愿很低。記者統計了昨日收盤賣一位置的數據，賣一賣單占流通股本比例最高的為永清環保（2.53%）、有7只個股比例在1%~2%之間，剩余32只個股這一比例都在1%以下。比如賣一較少的仙琚制藥，982手賣單就可以封跌停，浙江醫藥、華峰超纖、泰達股份、仟源醫藥等個股的賣一封單也只有千手級別。

由于7月9日、10日、13日的大幅反彈，這三天個股的成交量其實并不高，但參與者獲利幅度不菲。這些個股昨日積壓的賣單并不多，或與較高的區間浮盈能夠承受一定的損失有關。但后市如果下跌繼續，在獲利盤被迫出走、接盤資金更為猶豫的情況下，中小盤個股的流動性將經受比昨日更為嚴峻的考驗。