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◎每經記者 楊建

近日，A股市場全線反彈，讓不少私募基金獲得喘息機會，不過也有私募基金產品因為凈值大幅回撤觸及止損線和清盤線而出場。繼清水源26號產品虧損40%被強平之后，2014年的私募亞軍福建滾雪球投資管理公司（以下簡稱福建滾雪球）發行的滾雪球3號擊穿止損線爆倉，7月10日預估凈值為0.45元。

《每日經濟新聞》記者注意到，昨日（7月15日）福建滾雪球官網發布公告稱，公司擬與投資者變更相關合同，福建滾雪球將自有資金1000多萬注入招商證券托管的滾雪球3號，將凈值提高到0.7元。假設凈值在1.5元以下，他們不計提業績報酬；凈值超過1.5元，他們只收取1.5元以上部分的業績提成。

受損股指期貨極端走勢

福建滾雪球由“林氏三姐弟”林波、林軍和林濤執掌，2014年，他們的產品“重慶信托-福建滾雪球”曾以273.80%的收益率奪得私募亞軍，但現在卻有產品出現擊穿止損線的情況。

昨日，《每日經濟新聞》記者采訪了福建滾雪球總經理林波。他告訴記者，公司有4只產品因2015年7月上旬股指期貨市場出現了史上罕見的連續跌停之后又連續漲停的極端走勢，讓他們一向穩健的股指期貨跨期套利策略出現了流動性風險，平倉策略無法實施。

林波提供給記者的一份資料顯示，由于福建滾雪球對極端行情的預估不足，導致4只產品凈值出現極大波動，并一度擊穿產品止損線。他們有4只基金配置股指期貨跨期套利的倉位較大，4只產品凈值出現極大波動，不過已有3只產品最終回到了止損線上，預估凈值分別為：招商證券托管的滾雪球1號凈值在0.80元左右；招商證券托管的滾雪球2號凈值在0.75元左右；華泰證券托管的四方穩贏凈值在0.80元左右。

不過，招商證券托管的滾雪球3號預估值為0.45元，擊穿了0.50元的止損線。記者了解到，此次凈值波動較大的相關產品總規模1.2億元，占所有產品規模的4%左右，其余24只產品規模為30億元，主要投資于大盤藍籌股，也配置了部分股指期貨跨期套利，最新凈值分布在1.00元~1.31元之間，其中，2013年7月發行的長盛-福建滾雪球1號基金凈值為3.43元。

欲出資1000萬提升凈值

記者注意到，福建滾雪球擬與投資客戶協商變更基金合同條款，其中包括福建滾雪球將自有資金1000多萬注入招商證券托管的滾雪球3號，把凈值提高到0.7元，作為基金持有人資產，公司不再回收；同時，公司正在與投資客戶協調處理方案，具體是清盤還是變更合同然后繼續存續，需要根據投資者的意見來具體處理。

林波對記者表示，處理結果要今日（7月16日）才能決定。投資者若選擇不同意繼續由福建滾雪球管理相關產品，公司與托管方將于7月14日為投資者辦理贖回手續，資金于3個工作日后原路退回投資者賬戶。

據私募排排網數據中心統計，截至6月底，213只復合策略私募產品整體收益平均下降4.57%，正收益產品為80只，所占比例僅37.56%。換言之，在上述213只產品中，有62.44%的產品是負收益。分析人士認為，私募產品清盤線通常設置在0.6元到0.8元之間，目前行情劇烈波動，意味著負收益產品很容易觸及清盤紅線。

記者了解到，因為A股前段時間出現的大跌，不少知名私募基金產品凈值出現大幅回撤，甚至面臨清盤風險。昨日，一家大型私募公司老總對《每日經濟新聞》記者表示，陽光私募產品有近10%觸及止損線，30%觸及預警線。但這些產品基本都是5月以來新發行的產品，其中結構化產品的風險更為突出。同時，由于股指期貨的劇烈波動，對股指期貨跨期套利產品的影響也很大。