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◎每經記者 劉燦邦

中航機電（002013，收盤價23.84元）7月14日公告，公司擬出資不超過8000萬元，通過券商、基金公司定向資管等方式，在二級市場上擇機購買機電系統下屬上市公司中航黑豹（600760，收盤價17.14元）和寶勝股份（600973，收盤價11.86元）總股本2%以內的股份。截至一季度末，機電系統持有中航機電43.08%的股份，系第一大股東。

有分析人士接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，機電系統目前主要業務都在中航機電，在理想化的狀態下，未來中航工業旗下業務板塊的層級公司，例如機電系統將不會存在，有一些跟業務板塊關聯度不高的上市公司就由這些業務板塊上市公司去控股。不過記者采訪寶勝股份及中航機電時，兩公司人士均對這一說法表示了否定。

中航機電擬購兄弟公司股權

由于近期A股波動劇烈，個股大幅下跌，中航工業副總經理吳獻東7月7日在公開場合曾表示，中航工業及業務板塊所屬的上市公司絕不減持，有條件的要增持。中航機電上述增持公告，無疑是響應了這一號召。

公開資料顯示，機電系統直接控股中航機電，并通過寶勝集團與金城集團分別控制寶勝股份與中航黑豹，三家上市公司都隸屬于中航工業機電系統板塊，不過業務上有所區分。

中航機電作為機電系統的整合平臺，2014年時就托管了機電系統的18家企業，且已經公告擬收購體系內的4家企業、并購1家海外公司。中航機電業務涉及航空機電系統中的機載飛行控制子系統、機載懸掛與發射控制系統等。因此，公司也被視為中航工業機電業務板塊的整合平臺。寶勝股份目前是航空線纜的平臺，中航黑豹則是專用車的整合平臺。

在問及中航機電購買兄弟公司股份是否涉及業務協同時，一位不愿具名的研究員向《每日經濟新聞》記者表示，中航機電與寶勝股份的關聯度可能會大一些，因為機電系統會用到一些專用線纜；不過中航機電和中航黑豹關聯程度就低很多，幾乎沒有業務交叉。“業務方面的協同不會在這次入股中考慮，因為我們都是中航工業機電系統下面的公司，不入股的話也會有業務上的聯系。”寶勝股份相關人士向《每日經濟新聞》記者表示，由于幾家公司同屬機電系統板塊，業務上的合作并不需要交叉持股就可以來實現。

中航機電代機電系統出錢

既然不涉及業務協同，為什么不是機電系統方面直接增持中航黑豹和寶勝股份，而是由中航機電來完成？

上述研究員認為，此舉可能主要是凸顯中航機電在機電系統的平臺地位，由于此前托管及收購等一系列動作，機電系統的主要業務都集中到了中航機電，“機電系統實際上已經是一個行政部門，其業務職能已經給了中航機電，未來機電系統在層級上的功能就會慢慢減弱。”“理想化的狀態下，未來中航工業下屬業務板塊這一層級的公司（例如機電系統）都沒有了，取而代之的是各個業務板塊的上市公司（例如中航機電），這個是有可能的。即有一些跟業務板塊關聯度不高的上市公司就由這些業務板塊的上市公司去控股。中航工業未來會在業務板塊層級上進行精簡，但是精簡后究竟朝著什么方向運作還不太好說。”這位研究員向《每日經濟新聞》記者表示。

對于上述研究員的說法，記者也采訪了中航機電及寶勝股份相關人士。對方均表示，這一思路并不可能。“通過中航機電來收購主要是考慮到資金安排的問題，機電系統沒那么多錢，機電系統只是一個殼，其主要業務都在中航機電。”中航機電的人士向記者表示。

寶勝股份的人士也表達了類似觀點。“即使中航機電持股寶勝股份，也僅持有很小一部分，中航機電只能作為一個小股東發揮作用。”寶勝股份人士認為，寶勝股份和中航機電同屬機電系統下上市公司，由一家上市公司控股另一家上市公司并不可能。

對于未來中航機電是否會繼續推出增持計劃，寶勝股份人士持謹慎態度，表示目前不會有什么動作。