每經編輯｜每經記者 左越    

◎每經記者 左越

晚上被停牌公告刷屏，白天看藍籌股帶著指數跳動。這已經是近來股民生活的常態。截至7月6日，滬深兩市共有超過760只個股進入停牌狀態，7月7日又有600多只股票申請停牌。將近1400只股票停牌，雖然停牌股票暫時避免了股價繼續下跌的風險，卻對整個市場的流動性造成了不小的影響，藍籌股對指數的影響也被放大。

藍籌成交占比增加

受停牌上市公司數量增加影響，兩市成交量也出現了縮量之態。就在一個多月前，萬億成交額對滬市來說并不陌生，不過，7月7日滬市成交額為7761億元，昨日成交額更是只有7002億元。而停牌公司比例較高的創業板，成交量的萎縮則更為明顯，7月7日成交僅有447億元，這一數字甚至還不到6月初時創業板日成交額的25%。

而在縮小的兩市成交量中，未停牌藍籌股的成交量明顯放大，其占比更是顯著增強。值得注意的是，正是由于約1400家上市公司進入停牌狀態，放大了藍籌股對于指數行情的作用。

在停牌潮之前，即使中國平安、中國石油、中國銀行等藍籌股價大幅上漲，但對大盤指數造成的影響并不十分明顯，畢竟還有為數眾多的中小盤股尚在下跌。不過，最近幾天，藍籌股的成交量占市場總成交量的比重開始增加。

當上證指數還在5000點之上的6月12日，當日滬市成交額為1.06萬億元，中國平安、中國銀行的成交額分別為124億元、84.8億元，占比分比為1.17%、0.8%。而在7月7日，中國平安、中國銀行的成交額分別為679億元、212億元，占比大幅提高，分別達到了8.75%、2.73%。

另一方面，藍籌股股價的波動對大盤指數的影響也引起了市場的關注。事實上，大盤藍籌股對上證指數的帶動作用越發明顯。近段時間來，巨量資金進入中國平安、中國石油以及多只銀行股，不僅將這些股票迅速拉起，甚至封上漲停，更使得上證指數在這些藍籌股的帶動下數度盤中翻紅，甚至在收盤時實現小幅上漲。

而在昨日，中國平安跌停，中國石油等藍籌股跌幅超過9%。藍籌股的如此走勢也拉下了滬指，上證指數昨日下跌了5.9%。

大面積停牌削弱流動性

上市公司大面積停牌造成的另一個影響是大盤指數呈現出明顯“鈍感”，甚至有市場人士認為指數出現了“失真”的情況。

創業板首當其沖。6月15日至今，創業板指數的跌幅將近40%，單日跌幅多次超過5%，其中，6月26日、29日單日跌幅分別為8.91%和7.91%。而在最近幾日，創業板指數的跌幅明顯減小。不過，這并不意味著創業板股票正在“漲”，而是因為許多股票“沒法跌”。

這一局面的出現正是由于創業板100只成分股中，不少已經停牌。雖然最后創業板指數在下午臨近收盤時翻紅，但事實上戰況仍然稍顯慘烈，昨日僅有17只成分股飄紅，6只下跌，77家成分股停牌。

大量股票停牌正在影響著市場的流動性，這不僅造成指數失真等情況，更為重要的是，還對交易中的股票產生了不利影響。停牌股票中，在前期暴漲的股票為數不少，其近來的下跌幅度也最為劇烈，有些股票股價甚至已經跌掉一半。不少融資客近來正在遭遇強平，但由于其持倉股票中的停牌股票無法平倉，只能被迫平倉仍在交易中的股票，而這也正是這幾天不少股票開市即跌停的重要原因之一。

如此情況帶來的后果，是市場的流動性進一步受到限制，一旦市場流動性越來越少，股市恢復上漲的概率也將相應減小。

值得注意的是，流動性不足問題已引起了政府的關注。昨日，央行表示將積極協助中國證券金融股份有限公司通過拆借、發行金融債券、抵押融資、借用再貸款等方式獲得充足的流動性。證監會新聞發言人也表示，為恢復市場正常交易，證金公司將在繼續維護藍籌股穩定的同時，加大對中小市值股票的購買力度，緩解市場流動性緊張狀況。

事實上，昨日的盤中走勢也的確印證了上述政策。昨日，不少中小盤股票在盤中打開跌停板，而創業板指也最終翻紅，小幅上漲0.51%。