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◎每經記者 史青偉

小貸公司的經營瓶頸逐步被打破，而其觸網也在加速推進。《每日經濟新聞》記者了解到，江西省政府金融辦日前出臺《關于促進小額貸款公司規范健康發展的若干意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》支持優質小貸公司與互聯網P2P平臺開展業務合作，符合條件的可開展資產證券化、貸款管理等表外業務，這是地方政府首次明確提出支持P2P與小貸公司合作。

博金貸總經理熊小鵬告訴《每日經濟新聞》記者，上述《意見》對于推動小貸公司轉型以及互聯網金融發展意義重大。此外，推動P2P與小貸公司合作，可共建資產生態圈，有利于提高P2P的風控能力，“P+N”模式（即P2P平臺與小貸公司合作模式）在規范中迎來新機遇。

小貸與P2P合作獲肯定

《意見》稱，將加大江西省小貸公司與互聯網金融的融合，支持優質小貸公司與P2P借貸平臺開展業務合作。此外，《意見》還健全了小貸公司經營規則和負面清單管理，嚴格禁止小貸公司有虛假注資、抽逃資本等其他非法金融業務活動。

據記者了解，這也是地方政府首提支持小貸公司與P2P聯姻。

熊小鵬向記者表示，這是從地方政府層面確定了P2P的合規地位，另外也提高了小貸公司的經營杠桿，小貸公司屬于類銀行金融機構，很多公司不愿意與它們合作，與P2P合作是較優的選擇之一；再者，小貸公司目前普遍經營情況不好，必須從政策上提高積極性，讓小貸公司更好地為社會經濟服務。

此外，《意見》稱，小貸公司融入資金余額占資本凈額比例可達200%，小貸公司表外業務余額與表內業務余額比重可達100%。目前，小貸公司的主要資金來源為股東繳納的資本金、捐贈資金，以及來自不超過兩家銀行的融入資金；小貸公司從銀行融入資金余額不得超過資本凈額的50%。《意見》稱，對于設立滿2年，注冊資本不低于1億元，不良率低于2%等，可在規定區域內經營票據貼現（但不包括轉貼現）,商業承兌等信貸類業務，開展資產證券化、貸款管理等表外業務。

中國小額信貸聯盟理事長杜曉山此前在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，現在小貸公司的杠桿率只有1:0.5，至少應有1:1，如果運作好可以到1:2。從國際上來說，最高有1:8，相當于監管政策對銀行資本充足率的要求。

“P+N”模式日趨規范

在外部融資渠道不暢的情況下，部分小貸公司通過類資產證券化的方式融資。其中“P+N”模式是主要方式之一，即P2P平臺與小貸公司合作的模式，充分利用雙方優勢，這種模式對P2P平臺和小貸公司都有一定的好處。

不過，這種模式也容易帶來風控不獨立、信息不對稱及欺詐等風險，此次《意見》提出支持小貸公司與P2P合作，以及發展小貸公司表外業務，也在一定程度上規范“P+N”模式。

熊小鵬表示，傳統的“P+N”模式容易受到合作方捆綁，合理的模式應該是小貸公司與P2P平臺共商共建的模式，即給小貸公司提供平臺，用互聯網方式給小貸公司授信，小貸公司自己去發標，小貸公司自己去營銷，而P2P只是一個平臺，和淘寶類似，吸收發放資金都歸小貸公司。

據了解，針對小貸公司融資難等現狀，博金貸推出了三款產品：債權貸、回購貸和周轉貸。這三款產品都著力破解小貸公司面臨的融資難題。“江西省對小貸公司的監管一直是比較嚴格的，整個小貸市場的氛圍比較好，即使是現在經濟大環境不佳的情況下，存在的問題也比較小。目前，還只存在小貸公司停業或只收不貸的情況，沒有出現小貸公司倒閉的情況。”熊小鵬稱。

記者注意到，目前，一些典型的通道型P2P平臺開始嘗試自建資產渠道，包括有利網、積木盒子、銀客網等。“最終的競爭一定是看誰能獲得優質資產。”積木盒子風控副總裁謝群此前向記者表示，現在國內居民可投資的金額實際上遠遠超過可投資的項目，資產端的競爭將會是各平臺間競爭的核心。