每經投資寶（微信號：mjtzb2）6月18日晚間指出，A股中期調整已確立；6月25日指出，滬指再創新低在所難免，不排除以跳空大跌的方式；6月25日-26日兩篇文章均指出，4月7日的跳空缺口以及120日線是重要的支撐；同時，指出了創業板指嚴重破位的情況。6月29日指出，截至29日滬指月K線跌幅超過10%，而歷史上次月上漲幾率為70%，次月反彈幾率為92%；同時第二季度的季K線上影線與實體差距過大（達2.7倍），其差距有望在6月的最后一個交易日縮小（即周二上漲）。近期A股的市場走勢已連續印證了每經投資寶微信號的精準報道。

 

每經投資寶在周一的微信中指出，6月的月K線跌幅超過10%（截至29日），從歷史上看，次月上漲幾率為70%，次月反彈幾率為92%；同時第二季度的季K線上影線長度為1125.16點，K線實體長度為304.69點，上影線是實體的2.69倍。如此長的上影線比較罕見，在技術人士看來，過長的上影線對實體產生“引力”，對周二的探底大漲并不感覺意外。

 

周二，在再創周一新低并回補完4月7日的缺口后，兩市股指展開暴力反彈，滬指由最低跌約5%反彈至最終上漲5.53%，振幅高達10.66%。每經投資寶前期重點指出了4月7日跳空缺口的重要支撐，由于自5178點下來已形成三個向下跳空缺口，因此周二回補完下方的4月7日缺口也屬正常現象。

自上周六開始，各種利好不斷，包括央行降息0.25個百分點并定向降準、證監會稱融資業務規模仍有增長空間、《基本養老保險基金投資管理辦法》征求意見稿出臺、險資主動凈申購基金數十億、13位私募大佬集體唱多等；由于利好頻出，近兩日的底部也被多數機構普遍稱為“政策底”。比如，海通證券指出，雖然養老金入市遠水難解近渴，但穩定市場信心意圖明顯，結合此前央行雙降舉措，政策底已經出現。

 

雖然機構表示政策底已浮現，但每經投資寶統計兩次市場大調整樣本發現，政策底之后會出現市場底，但市場底的浮現是充滿波折的。如998點的歷史大底形成于2005年6月6日，但此前經過多次重大利好才逐步探明市場底。

 

2005年

 

2005年1月24日，財政部經國務院批準，調整證券（股票）交易印花稅稅率，由2‰調整為1‰。

 

2月，保監會聯合中國銀監會、中國證監會制定了《關于保險機構投資者股票投資交易有關問題的通知》等系列文件，3月7日，華泰保險在資本市場投下了保險資金入市第一單，隨后人壽、人保、平安、太平洋等保險公司紛紛跟進，大批新鮮血液注入證券市場。

 

4月29日，重磅利好推出，證監會發布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，標志著滬深兩市資本市場“股改”的啟動。由于股權分置問題得到了解決，從而實現了證券市場真實的供求關系和定價機制；7月21日，我國廢除原先盯住單一美元的貨幣政策，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。此次匯改使人民幣逐漸升值，熱錢涌入。

 

在大量政策出臺后，終于在2005年6月6日，滬指在11時06分探至998.23點，創下歷史大底。這是自1997年以來股指首次出現三位數點位。998點之后的飛速飆升，與當時各項救市政策頻密推出高度相關。（詳見下圖）

 

2008年

 

2008年9月16日，央行下調一年期貸款基準利率下調0.27個百分點，出現“不對稱降息”；2008年9月18日央視新聞聯播報道，財政部決定從2008年9月19日起，對證券交易印花稅政策進行調整，由現行雙邊征收改為單邊征收，稅率保持1‰。10月9日，央行再次將一年期存貸款基準利率下調0.27個百分點。

 

就在兩次降息后不久，A股市場便迎來著名大底1664點，之后展開了一輪大反彈。（詳見下圖）

大盤雙針探底，反彈目標在哪兒呢？

 

有技術派人士指出，市場已出現積極三大積極現象：1.滬指暫時穩住了120日均線，已連續兩日收在120天均線之上；2.市場近期好消息比較多；3.大盤指數形成雙針探底，個股普漲，欣欣向榮，但我們也要注意一個問題，由于此前暴跌，投資者信心很難立即恢復，需要一個過程。本輪下跌盤面最大的特點就是缺口，因此如果能回補缺口，那么將對市場信心產生提振作用。市場短期強勢的話，回補第一個缺口（上周四和上周五形成的缺口）是大概率事件。假如反彈力度較大且具有持續性，在封閉該缺口后會繼續上攻，但從國內外歷史來看，在這波反彈中完全回補第二個缺口的可能性非常小。

 

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