大盤剛沖過(guo)5100點，就來了個(ge)最大回(hui)撤900點的調(diao)整，這兩(liang)天雖有(you)企(qi)穩跡(ji)象，但(dan)散戶們(men)還(huan)(huan)(huan)是驚(jing)魂未定。都說(shuo)牛市還(huan)(huan)(huan)在，但(dan)還(huan)(huan)(huan)能像從前那樣(yang)(yang)閉著(zhu)眼睛(jing)賺錢嗎？這種時候老牌(pai)的穩健型基金一定是首選——圈主負責任(ren)地說(shuo)，成(cheng)功(gong)跨(kua)越過(guo)牛熊(xiong)的基金還(huan)(huan)(huan)是很不(bu)一樣(yang)(yang)的（文中有(you)彩(cai)蛋哦）。

牛市(shi)下半場(chang)一定是“震蕩(dang)牛”

經歷過上一輪牛(niu)市(shi)的投資者一定會同意這個判斷——牛(niu)市(shi)的下(xia)半場是震(zhen)蕩(dang)型牛(niu)市(shi)。

以2007年(nian)那輪牛(niu)市的(de)(de)(de)下半場為例(li)，平(ping)均每個(ge)(ge)月(yue)都會有(you)一次以上、跌幅超(chao)(chao)過(guo)3%的(de)(de)(de)地震。為了統計準確，筆者又數(shu)(shu)了一次：在(zai)2007年(nian)全年(nian)，上證指數(shu)(shu)跌幅超(chao)(chao)過(guo)3%的(de)(de)(de)交易(yi)日(ri)有(you)18個(ge)(ge)，有(you)14個(ge)(ge)是在(zai)10月(yue)26日(ri)見頂(ding)6124點之(zhi)前發生的(de)(de)(de)，多數(shu)(shu)在(zai)3%~4%之(zhi)間；此外，在(zai)見頂(ding)之(zhi)前的(de)(de)(de)10個(ge)(ge)月(yue)中有(you)四個(ge)(ge)超(chao)(chao)級大(da)跌日(ri)，當日(ri)跌幅分別是5%、6.5%、8.3%、8.8%。

也就是(shi)說，目前大盤突破5100點以后，氣貫如虹的(de)“九(jiu)連(lian)陽(yang)”、“十連(lian)陽(yang)”將很難再看(kan)到(dao)，那種(zhong)一個月大盤指(zhi)數(shu)就上(shang)漲20%多、個股(gu)一個月就翻倍的(de)場面(mian)也一去不返了。今后，“震蕩上(shang)升”將成為市場的(de)常態。

混合基(ji)金是“穩(wen)定器”

在震蕩(dang)型牛市中，除了大盤震蕩(dang)加劇，第二個明顯的(de)(de)變(bian)化(hua)是——個股分化(hua)。以(yi)前那種好股、爛股甚至妖股普漲的(de)(de)局面將不會(hui)再看(kan)到(dao)。

一(yi)(yi)方(fang)(fang)面是(shi)震蕩(dang)加大（說不定哪天(tian)也(ye)會有個跌幅8%的恐怖日(ri)子），一(yi)(yi)方(fang)(fang)面選股難(nan)，這(zhe)時就(jiu)需要配置(zhi)一(yi)(yi)點(dian)混合型基(ji)金了——畢竟上(shang)半(ban)場(chang)瘋牛階(jie)段辛(xin)辛(xin)苦苦賺(zhuan)來的錢一(yi)(yi)定要守住啊。

混合基(ji)金是(shi)指同時(shi)投(tou)資于(yu)股(gu)票、債券(quan)和貨(huo)幣(bi)市(shi)場(chang)等工具的基(ji)金，其市(shi)場(chang)風險和波動性均(jun)低于(yu)純股(gu)票型基(ji)金。當大盤(pan)(pan)不好(hao)的時(shi)候，它回撤幅度(du)比(bi)較小(xiao)，當大盤(pan)(pan)走好(hao)的時(shi)候，凈(jing)值增(zeng)長(chang)又跟得上(shang)。

以(yi)華夏回報(bao)（002001）為例，在6月15日(ri)~6月19日(ri)大(da)跌(die)(die)的(de)一周內，上證(zheng)指數跌(die)(die)幅(fu)13.32%，滬深(shen)300指數下(xia)跌(die)(die)13.08%，而(er)華夏回報(bao)的(de)單位凈值(zhi)只下(xia)降了(le)7.74%。在6月24日(ri)的(de)放量反彈(dan)中(zhong)，上證(zheng)指數上漲了(le)2.48%，華夏回報(bao)的(de)凈值(zhi)也增長了(le)2.37%，基本持平。

老牌基金跨越牛熊

華夏回報是一只(zhi)成立(li)于2003年(nian)9月的基(ji)金，在十多年(nian)的時(shi)間(jian)里不論牛(niu)熊始終保持穩健的投資收(shou)益，這正是這只(zhi)基(ji)金比較(jiao)牛(niu)的地方(fang)。

之所以能(neng)夠穿越牛(niu)熊，在于華夏回(hui)報的基(ji)金經理們(men)控制(zhi)回(hui)撤的能(neng)力超強，牛(niu)市時(shi)能(neng)確保(bao)勝利(li)果實不(bu)再拱手相(xiang)讓，熊市時(shi)則將損失降到最(zui)小(xiao)。

不妨(fang)看下歷史數據（按照歷任經理掌舵時(shi)間(jian)劃分(fen)）：2004年(nian)(nian)6月(yue)~2007年(nian)(nian)7月(yue)，這3年(nian)(nian)多時(shi)間(jian)歷經上(shang)一(yi)(yi)(yi)輪牛市，投資(zi)回(hui)報率327.72%，而喜歡跳來(lai)跳去的(de)(de)(de)小散戶們能獲(huo)得一(yi)(yi)(yi)兩倍的(de)(de)(de)收(shou)益就(jiu)很不錯了；2007年(nian)(nian)8月(yue)~2009年(nian)(nian)3月(yue)，在這1年(nian)(nian)又(you)200多天(tian)的(de)(de)(de)周期中，A股(gu)(gu)(gu)由極盛到極衰，上(shang)證(zheng)指數跌幅(fu)超過50%，很多個(ge)股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)(de)股(gu)(gu)(gu)價跌到原來(lai)股(gu)(gu)(gu)價的(de)(de)(de)十分(fen)之一(yi)(yi)(yi)，而華夏回(hui)報的(de)(de)(de)回(hui)撤幅(fu)度(du)只有(you)9.84%。

華夏回報(bao)還是一只高分(fen)紅(hong)的(de)基(ji)金，6月(yue)份就進行了三次(ci)(ci)分(fen)紅(hong)，6月(yue)23日發布的(de)最新(xin)公告顯示：本次(ci)(ci)分(fen)紅(hong)方案為0.225元/10份基(ji)金份額，按照當天(tian)的(de)凈值計算，相當于1.5%的(de)回報(bao)率。別小看1.5%，本次(ci)(ci)分(fen)紅(hong)為2015年度的(de)第11次(ci)(ci)分(fen)紅(hong)（該(gai)基(ji)金歷史上第68次(ci)(ci)分(fen)紅(hong)），積少成多也非常可觀。 （文/子龍）

投資有風險 理財需(xu)謹慎