員(yuan)工總數僅百余人、去年(nian)營(ying)收僅千萬(wan)元(yuan)的(de)多(duo)倫股份，炮制(zhi)了一(yi)張緊貼市場熱(re)點的(de)滾(gun)燙畫餅，終將自己拖(tuo)入了輿論漩渦與立案深淵(yuan)。

停牌數日(ri)的多倫(lun)股份6月19日(ri)晚間(jian)公(gong)(gong)告(gao)，因異常(chang)交易(yi)案(an)(an)，收到證監(jian)會(hui)《調查(cha)通知書》。令人訝(ya)異的是(shi)，公(gong)(gong)告(gao)所載立案(an)(an)通知下達(da)時間(jian)，竟(jing)是(shi)6月15日(ri)。

四天時間(jian)的(de)(de)延滯披(pi)露(lu)(lu)背后(hou)，多(duo)倫(lun)股份又(you)隱(yin)藏著怎樣的(de)(de)動(dong)機(ji)？回(hui)溯6月(yue)16日晚，上(shang)交所官微率先發布(bu)“多(duo)倫(lun)股份被立案”的(de)(de)通(tong)報，公(gong)司(si)卻無(wu)任何回(hui)應(ying)。今次(ci)公(gong)告更像是在監管干預(yu)下(xia)的(de)(de)“擠牙膏式”被動(dong)披(pi)露(lu)(lu)，這在A股歷史上(shang)極其罕見(jian)。

半年以來，多(duo)倫(lun)股份歷經立案(an)、問詢、自查、更名、暴漲、二(er)度立案(an)等一系列突兀甚至荒(huang)誕的亂象，背后隱藏多(duo)少違規灰(hui)幕尚(shang)待揭開。

著名的(de)A股“殼公司”多倫股份身上(shang)究竟發生(sheng)了什么？誰(shui)在(zai)異常交易？未來將去向何方？投資者扼腕(wan)撻伐，監管層亦(yi)在(zai)步步逼問(wen)。上(shang)證報記者就此展開調查(cha)。

上(shang)證(zheng)報記者(zhe)從權威渠道獲悉，多(duo)倫(lun)股份(fen)實際控制人、董事(shi)長鮮(xian)言涉嫌通(tong)過四川蓉記鴻(hong)豐(feng)投(tou)資(zi)有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司、深(shen)圳柯塞威有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司、上(shang)海鴻(hong)禧股權投(tou)資(zi)基金管理有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司等公(gong)(gong)(gong)司賬戶發(fa)起設(she)立多(duo)個信(xin)托(tuo)通(tong)道(上(shang)述(shu)三(san)公(gong)(gong)(gong)司為劣后(hou)受益人，直接控制信(xin)托(tuo)賬戶操作)買賣公(gong)(gong)(gong)司股份(fen)，涉嫌內(nei)幕交易、操縱股價等嚴重(zhong)違法違規行為。監管部門的立案調查正(zheng)是圍繞上(shang)述(shu)疑點深(shen)入展(zhan)開。

上證報(bao)記者還調查發現，四川(chuan)蓉(rong)記鴻豐、深(shen)圳(zhen)柯塞威、上海鴻禧與(yu)多倫股份為疑似關聯方(fang)，且(qie)有大(da)筆資金(jin)往來(lai)，鮮言操縱股價的(de)原始資金(jin)或許挪用自多倫股份。

監管干預下的“擠牙膏”式披露

6月19日(ri)晚，多倫股份公告，于6月15日(ri)收到證(zheng)監會的《調(diao)查(cha)(cha)通知書》，因異常交易案，證(zheng)監會決(jue)定到公司(si)調(diao)查(cha)(cha)取證(zheng)。多倫股份表示，在調(diao)查(cha)(cha)期間，公司(si)將積(ji)極配(pei)合證(zheng)監會的調(diao)查(cha)(cha)工(gong)作，并嚴格按照監管要求履行信息披露義務。

值(zhi)得注意的是，從(cong)時間上看，這份調查通知多(duo)倫股份早(zao)在四天前(qian)就(jiu)已收到(dao)。根(gen)據相關信披(pi)規定，如此(ci)重要事項，多(duo)倫股份應當立即公告。

更(geng)異常(chang)的(de)是，6月(yue)16日晚間，上交所(suo)官(guan)微率先發布關于《上海多倫(lun)實(shi)業股(gu)份(fen)有限公(gong)司停(ting)牌相關事(shi)項的(de)通報》，其中披露，“6月(yue)16日上午開盤前，本所(suo)收到上海證(zheng)監局轉發的(de)證(zheng)監會(hui)調查通知書，內(nei)(nei)容為，因多倫(lun)股(gu)份(fen)異常(chang)交易案(an)，根據證(zheng)券法的(de)相關規定，我會(hui)決定到你(ni)公(gong)司調查取證(zheng)，請予以配合(he)。通知書同時提示，多倫(lun)股(gu)份(fen)立即公(gong)告(gao)調查書內(nei)(nei)容”。

鑒于上述事項對(dui)多倫股份股票交(jiao)易可能產生(sheng)的較大影響(xiang)，上交(jiao)所對(dui)多倫股份股票實施了早間緊急停(ting)牌。同(tong)時(shi)，上交(jiao)所還向多倫股份發出(chu)監管工作函，要(yao)求(qiu)盡快核實并披露相關事項。

“這實(shi)在太罕見了。交易所(suo)先于上市公(gong)司發布(bu)如此重要的消息，涉事(shi)公(gong)司居然(ran)置之不理。”某接(jie)近監管(guan)部門人士(shi)對記者(zhe)說，“在監管(guan)部門的直(zhi)接(jie)干預下，多倫股份才不得不公(gong)告被立案的事(shi)實(shi)。”

事實上(shang)，這已是(shi)多(duo)倫股份近期收到的第二份調(diao)查通知。4月29日(ri)，因多(duo)倫股份涉嫌(xian)未(wei)按(an)規(gui)定披露信息，證監會決定對其進行立案調(diao)查。

多(duo)倫股(gu)份(fen)后(hou)來的“更(geng)名(ming)”故事(shi)更(geng)是(shi)掀起了軒然(ran)大(da)波(bo)。5月(yue)10日晚間，多(duo)倫股(gu)份(fen)公告稱(cheng)，公司(si)立志于做中國(guo)首(shou)家(jia)互(hu)聯(lian)網(wang)金融(rong)上(shang)市公司(si)，基于上(shang)述業務(wu)轉型的需要，公司(si)擬將(jiang)名(ming)稱(cheng)變(bian)更(geng)為(wei)匹(pi)凸匹(pi)金融(rong)信息服務(wu)(上(shang)海(hai))股(gu)份(fen)有限(xian)公司(si)。一(yi)時間，圍繞“匹(pi)凸匹(pi)”的各類(lei)段子(zi)在(zai)網(wang)上(shang)不脛而走，多(duo)倫股(gu)份(fen)炒題(ti)材貼熱點的用意昭然(ran)若揭(jie)。

不過(guo)，多倫股(gu)份(fen)股(gu)價連續收(shou)獲了兩個(ge)漲(zhang)停板(ban)。令人(ren)驚(jing)愕的是，應上交所要求(qiu)停牌(pai)核查內幕信息(xi)知情人(ren)買賣情況時，多倫股(gu)份(fen)一開(kai)始還堅(jian)稱(cheng)更名不屬內幕信息(xi)，后(hou)迫于(yu)監(jian)管壓力才“改口”。

即(ji)便如此，多倫股(gu)(gu)份復(fu)牌后繼(ji)續漲(zhang)停秀，一口氣(qi)收獲(huo)了6個漲(zhang)停。多倫股(gu)(gu)份最新收獲(huo)的(de)第二份立案調查通知書，顯然與公司在此期間(jian)的(de)股(gu)(gu)價異動(dong)有(you)關(guan)。

隱秘的異常交易利益鏈

那么，誰是多倫(lun)股份異(yi)常交易案的主角？

上證(zheng)報記者從權威渠(qu)道獲悉(xi)，監管層調(diao)查的(de)重點，圍繞多倫股(gu)份實際控制人(ren)、董事長鮮言(yan)涉嫌通過四川(chuan)蓉記鴻(hong)豐投資有(you)限(xian)(xian)公(gong)司、深圳(zhen)柯塞威有(you)限(xian)(xian)公(gong)司、上海鴻(hong)禧股(gu)權投資基金管理有(you)限(xian)(xian)公(gong)司等公(gong)司賬(zhang)(zhang)戶發起設立多個信(xin)托(tuo)通道(上述三公(gong)司為劣后受益人(ren)，直(zhi)接控制信(xin)托(tuo)賬(zhang)(zhang)戶操(cao)作(zuo))交易自家公(gong)司股(gu)票(piao)，涉嫌內幕交易、操(cao)縱股(gu)價等嚴重違(wei)法違(wei)規行為。

四川蓉記(ji)鴻豐(feng)、深(shen)圳柯塞威、上海鴻禧分別(bie)是何方神圣？

上證報記者(zhe)瀏覽多(duo)倫(lun)股份(fen)近一年內的所有公(gong)(gong)告，后者(zhe)曾于2014年10月設立了全(quan)資(zi)子(zi)公(gong)(gong)司深圳(zhen)柯塞(sai)威基金管理有限公(gong)(gong)司，主營業務(wu)為互(hu)聯網金融服(fu)務(wu)。深圳(zhen)柯塞(sai)威的法(fa)人(ren)代表為李艷(yan)(yan)，多(duo)倫(lun)股份(fen)現任董(dong)事兼(jian)財務(wu)總(zong)監也為李艷(yan)(yan)。

再看四川蓉記(ji)(ji)鴻豐(feng)(feng)。工商登記(ji)(ji)資料顯示，四川蓉記(ji)(ji)鴻豐(feng)(feng)投資有限公司成立于2009年(nian)，法人代表為胡友(you)斌，注(zhu)冊資本為2000萬(wan)元，經營范圍包括項目投資、房(fang)地(di)產開(kai)發等(deng)。

據公告，深圳柯(ke)塞威(wei)成(cheng)立之初，多(duo)倫(lun)股(gu)份認繳注冊資(zi)本為(wei)10億元，實(shi)際出(chu)資(zi)為(wei)1.15億元。此(ci)舉讓公司曾(ceng)遭外界質疑為(wei)夸(kua)大投(tou)資(zi)能力，涉(she)嫌誤導投(tou)資(zi)者。

此后，柯塞(sai)(sai)威收到上海多倫轉入的投(tou)資款，并(bing)在2014年末與四川蓉記鴻豐達成了業(ye)務合作協議。為了能夠盡快展開(kai)業(ye)務，經管理層的批準，柯塞(sai)(sai)威先期向(xiang)蓉記鴻豐支付保(bao)(bao)證金(jin)(jin)(含客戶支付的保(bao)(bao)證金(jin)(jin))1.96億元。雙方合作開(kai)展之后，保(bao)(bao)證金(jin)(jin)已退回(hui)。

多倫股份 2014年年報顯示(shi)，公(gong)司1年以(yi)內的其(qi)他(ta)應收(shou)款為2.2億元，其(qi)中應收(shou)四川蓉(rong)記鴻豐(feng)1.96億元。

上述信息顯示，四川蓉記鴻豐很(hen)可能(neng)是多(duo)倫股份(fen)(fen)的(de)關聯(lian)企業，且(qie)有從多(duo)倫股份(fen)(fen)導出資金的(de)嫌疑。

2015年4月29日(ri)，多(duo)倫股份董(dong)事會審議通過，決定將深圳柯塞(sai)威以1.15億元價(jia)格轉讓給鮮言。

最后看上(shang)海(hai)鴻(hong)禧。資(zi)(zi)料顯示，上(shang)海(hai)鴻(hong)禧股權投資(zi)(zi)基(ji)金管(guan)(guan)理有限公司(si)成立于(yu)2005年(nian)，總部位于(yu)上(shang)海(hai)。公司(si)隸屬于(yu)鴻(hong)豐(feng)國際集團(tuan)，是(shi)集團(tuan)立足于(yu)中國市場，面向(xiang)高端客戶的(de)對沖(chong)基(ji)金公司(si)。鴻(hong)禧基(ji)金資(zi)(zi)產管(guan)(guan)理規模(mo)預計2014年(nian)底達到30億(yi)元。現已(yi)發(fa)行“智(zhi)慧(hui)星(xing) 1 號(hao)”、“智(zhi)慧(hui)星(xing) 2 號(hao)”、“智(zhi)慧(hui)星(xing) 3 號(hao)”、“智(zhi)慧(hui)星(xing) 4 號(hao)”、“鼎(ding)豐(feng) 1 號(hao)”證券投資(zi)(zi)基(ji)金產品(pin)。

同時，今年(nian)4月，多(duo)倫股份的子公司(si)深圳柯塞威推出互聯(lian)網(wang)+投資(zi)平臺(tai)“KCV·紅馬甲(jia)”，不(bu)僅與上(shang)(shang)海鴻禧的“KCV”撞名(ming)，兩者的咨詢電話(hua)也均為(wei)400-610-555，諸多(duo)巧合不(bu)免(mian)讓人產生(sheng)聯(lian)想。不(bu)過，在全國(guo)工商(shang)信息系統(tong)中，卻沒有(you)查到關于(yu)上(shang)(shang)海鴻禧的相關信息。

但(dan)值(zhi)得注意的(de)(de)是，上海鴻禧(xi)的(de)(de)母公司鴻豐國(guo)際集團與多倫股份，則頗有淵源。

據查，2012年5月，由(you)鮮言全資控(kong)股的鴻(hong)豐國(guo)際集(ji)團有限公司(HILLTOP GLOBAL GROUP LIMITED)曾與(yu)多倫(lun)股份(fen)時任實際控(kong)制人李勇鴻(hong)簽訂股權轉(zhuan)(zhuan)讓協議，后(hou)者將多倫(lun)股份(fen)第一大股東多倫(lun)投資51%的股權轉(zhuan)(zhuan)讓給鴻(hong)豐國(guo)際集(ji)團，作(zuo)價2億元。

由此看(kan)來，上海鴻禧(xi)與多倫股份的(de)實際(ji)控制人均(jun)指向了鮮言。倘若上述關(guan)聯關(guan)系屬實，鮮言涉嫌利用內幕消息交(jiao)易(yi)自家股票 ，并存(cun)在操(cao)縱(zong)股價(jia)的(de)嫌疑。

神秘信托魚貫入場

上(shang)市(shi)公司實際控(kong)制人操控(kong)多個賬戶，操縱(zong)自家(jia)公司股(gu)價(jia)意(yi)味著什么？

《證券法》第四十七(qi)條規定：“上(shang)市(shi)公司(si)董(dong)事、監事、高級管理人員、持有上(shang)市(shi)公司(si)股份百分(fen)之五以上(shang)的(de)股東，將其(qi)持有的(de)該公司(si)的(de)股票在買(mai)入后(hou)六(liu)(liu)個月內賣出(chu)，或(huo)者在賣出(chu)后(hou)六(liu)(liu)個月內又(you)買(mai)入，由此所得(de)收益歸該公司(si)所有，公司(si)董(dong)事會應當收回其(qi)所得(de)收益。”

再據《證(zheng)券(quan)法》第七十七條規定(ding)：“禁(jin)止任何人以(yi)下列手段操(cao)(cao)縱(zong)證(zheng)券(quan)市場：單獨(du)或者(zhe)通過(guo)合(he)謀，集(ji)中資金優(you)勢(shi)(shi)、持股優(you)勢(shi)(shi)或者(zhe)利用信息(xi)優(you)勢(shi)(shi)聯合(he)或者(zhe)連續買賣，操(cao)(cao)縱(zong)證(zheng)券(quan)交易(yi)價格或者(zhe)證(zheng)券(quan)交易(yi)量。”

當然，在(zai)資本市場(chang)騰(teng)挪，障(zhang)眼(yan)法是少不了的。據可靠信(xin)源(yuan)透露，四川蓉記(ji)鴻豐(feng)、深圳柯(ke)塞威(wei)、上海鴻禧三公司并未直接(jie)持有多(duo)倫股份(fen)股票，而是發起設立多(duo)款信(xin)托計劃，并作(zuo)為劣后受(shou)益人，直接(jie)控(kong)制、指揮賬戶操作(zuo)，買賣多(duo)倫股份(fen)。

“避開關(guan)聯(lian)關(guan)系、借助信(xin)托架(jia)構等(deng)屏障，是一(yi)些(xie)上市(shi)公(gong)司關(guan)聯(lian)方逃(tao)避監管(guan)核查的慣用手(shou)法(fa)。”有私募人士(shi)對記者說，通過多(duo)層(ceng)架(jia)構及(ji)馬甲賬戶，信(xin)托資(zi)金的幕后“金主”很(hen)難鎖定。

值得(de)注意的是，2014年四(si)季度以(yi)來(lai)，多倫股份前十大股東頻(pin)頻(pin)更迭，多份神秘信托計劃、個人(ren)賬戶同(tong)步進(jin)場。

資料顯示(shi)，截至今年3月(yue)底(di)，多倫股(gu)份(fen)前十大股(gu)東(dong)中(zhong)，新進(jin)股(gu)東(dong)為(wei)(wei)4位；而截至去年12月(yue)底(di)，公司的新進(jin)股(gu)東(dong)有7家(jia)。今年一季報十大股(gu)東(dong)中(zhong)，竟有7家(jia)為(wei)(wei)集(ji)合資金信(xin)托計(ji)劃（查詢信(xin)托產品），背后的實際持(chi)股(gu)人處(chu)于“隱身”狀態。

這7家(jia)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃分別為(wei)中國(guo)對外(wai)經(jing)濟(ji)貿易信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)-多策略優(you)選1號(hao)、華潤深國(guo)投(tou)(tou)(tou)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)-智慧(hui)金(jin)(jin)(jin)95號(hao)集(ji)(ji)(ji)(ji)合(he)(he)資(zi)金(jin)(jin)(jin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃、四川(chuan)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)-宏贏三十九號(hao)證(zheng)券(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)集(ji)(ji)(ji)(ji)合(he)(he)資(zi)金(jin)(jin)(jin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃、西藏信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)-鴻禧成長1號(hao)結構化證(zheng)券(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)集(ji)(ji)(ji)(ji)合(he)(he)資(zi)金(jin)(jin)(jin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃、廈門國(guo)際信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)-融智一號(hao)證(zheng)券(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)集(ji)(ji)(ji)(ji)合(he)(he)資(zi)金(jin)(jin)(jin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)、方(fang)正(zheng)東(dong)亞信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)-神龍(long)30號(hao)證(zheng)券(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)集(ji)(ji)(ji)(ji)合(he)(he)資(zi)金(jin)(jin)(jin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計(ji)劃、廈門國(guo)際信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)-鑫龘一號(hao)證(zheng)券(quan)(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)集(ji)(ji)(ji)(ji)合(he)(he)資(zi)金(jin)(jin)(jin)信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)。

不過，由于信(xin)托計劃的(de)信(xin)息披露并無(wu)強制性要求，其資金來(lai)源(yuan)很難查證。可查資料顯示，大部分(fen)信(xin)托計劃的(de)成立(li)時間較為接(jie)近，集中(zhong)在去年(nian)10月至12月左右。

具(ju)體(ti)來看，策略(lve)優選1號(hao)、四川宏贏三十(shi)九號(hao)、方正東亞(ya)神龍30號(hao)均為(wei)今年(nian)一季度(du)的新面孔，持(chi)股分(fen)別(bie)為(wei)659.27萬(wan)股、570萬(wan)股和315.61萬(wan)股，持(chi)股比(bi)例分(fen)別(bie)為(wei)1.94%、1.67%和0.93%。

資料(liao)顯示，策略優選(xuan)1號和四(si)川宏贏三十九號分(fen)(fen)別成立(li)于去(qu)年(nian)(nian)的(de)11月(yue)26日(ri)和12月(yue)3日(ri)。宏贏三十九號計(ji)劃分(fen)(fen)優先和劣后，其募資總規(gui)模為3億元(yuan)，期(qi)限為一年(nian)(nian)。

而去年12月底提前(qian)“埋伏(fu)”的(de)信托計(ji)(ji)劃(hua)中，鴻禧成(cheng)長2號、融(rong)智一(yi)號、鑫龘一(yi)號成(cheng)立(li)時(shi)間均在去年10月至(zhi)12月期(qi)間。萬信信托計(ji)(ji)劃(hua)6號則成(cheng)立(li)于去年4月，目前(qian)持(chi)有多倫股份285.68萬股。

對于同樣是一季(ji)度新進的神(shen)龍30號(hao)，公開(kai)渠道無法查得(de)更(geng)多信息。

從歷(li)史上看(kan)，多(duo)倫股(gu)份(fen)歷(li)經陳隆基(ji)、李勇鴻(hong)、鮮言三(san)任(ren)實際控制人，后兩人均因違規而遭(zao)交易所公開譴責(ze)，期間主業毫無起色，經營性資產不斷流失(shi)，“空殼化”跡象(xiang)明顯。究竟有(you)何魅力能讓大量信托產品扎堆(dui)潛伏(fu)？

此外，不少自然人賬戶也在此期間(jian)在多倫股份“棲身(shen)”，建(jian)倉時間(jian)點與上述信托較為(wei)接(jie)近，但彼(bi)此的(de)關(guan)聯關(guan)系(xi)尚難(nan)確定。

它們都是贏家。多倫股份發布更名公告之后，公司股價被推高近150%。

新舊實控人隱身坐莊前科

劣(lie)跡(ji)斑(ban)駁(bo)的(de)多倫股份，并未導出太多新(xin)鮮的(de)劇目。

兩年前，鮮言(yan)與李勇鴻——這兩位多倫股份(fen)的新舊實際控制人(ren)，亦曝光涉嫌聯手(shou)隱身(shen)坐莊(zhuang)，手(shou)法幾無(wu)二致。

2013年(nian)(nian)2月，本報曾刊(kan)發《私募(mu)沐(mu)雪巴(ba)菲(fei)(fei)特炮(pao)制90億資本謊言》調查報道，顯示(shi)一款(kuan)從2012年(nian)(nian)11月27日正式成立(li)、至2013年(nian)(nian)2月21日宣布終止的天津信托所發“天信沐(mu)雪巴(ba)菲(fei)(fei)特一號證券投資集合資金信托計(ji)劃(hua)”的私募(mu)產品，存活于資本市(shi)場(chang)僅87天。

隨著該款(kuan)產品異常(chang)的提前清盤，其投(tou)資(zi)顧(gu)問江蘇沐雪、受益人深圳凱雷及背后(hou)的湖北精(jing)九和(he)廣東(dong)鴻遠、發(fa)行中介天(tian)津信托三方爆發(fa)激烈口水(shui)戰，乃(nai)至(zhi)出現刑事(shi)事(shi)件(jian)，最終曝(pu)光了多(duo)倫股份(fen)兩任(ren)實際控制(zhi)人鮮言(yan)、李勇鴻利(li)用信托計劃操縱自家股票的資(zi)本灰幕。

簡而言(yan)之，鮮(xian)言(yan)與李勇鴻通(tong)過(guo)(guo)湖北精九和(he)廣(guang)東(dong)鴻遠(yuan)合伙(huo)出資(zi)(zi)設(she)立投(tou)資(zi)(zi)公司(si)，利用信托私募(mu)產品的投(tou)資(zi)(zi)顧問分(fen)級(ji)機(ji)制隱身；采用次級(ji)受益人模式杠桿融資(zi)(zi)，再大(da)量買入自身控股的上市公司(si)股票抬(tai)高股價，期間策劃資(zi)(zi)本故事，再將(jiang)股權反(fan)復質押融資(zi)(zi)，最終(zhong)通(tong)過(guo)(guo)坐莊實現收益。

而湖(hu)北(bei)精九和廣(guang)東鴻遠均或(huo)明或(huo)暗與(yu)多倫股份(fen)發生過業務與(yu)資金往來(lai)，其操縱股價的原始(shi)資金，極有可能是從上市公司體(ti)內導(dao)出。

為什么(me)這(zhe)樣的相似(si)劇情會一再(zai)上演？

“信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司(si)發行(xing)的陽(yang)光私募產(chan)品，受(shou)到(dao)銀(yin)監(jian)(jian)會監(jian)(jian)管，但(dan)資金投入(ru)到(dao)二級市場后(hou)(hou)，涉及證監(jian)(jian)會 ，監(jian)(jian)管的難度會加大。”記者(zhe)采訪多(duo)位監(jian)(jian)管部門人士后(hou)(hou)獲悉，“由于證監(jian)(jian)會和銀(yin)監(jian)(jian)會的監(jian)(jian)管思路并(bing)不完全一致，涉及信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產(chan)品出現問題后(hou)(hou)，監(jian)(jian)管部門未必能在(zai)第一時間介入(ru)調查，也未必能直接(jie)獲取信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)計劃背后(hou)(hou)真(zhen)(zhen)實出資人等核心信(xin)(xin)息，為(wei)相(xiang)關案件留下監(jian)(jian)管真(zhen)(zhen)空與取證盲點。”

近年(nian)來(lai)，多倫股份(fen)經(jing)歷(li)陳隆基、李勇鴻、鮮言三任(ren)實際控(kong)制人更迭(die)，都不乏色彩斑斕(lan)的資本(ben)故事。

如陳(chen)隆基(ji)任期內，多(duo)(duo)倫(lun)(lun)股份(fen)經歷了眾多(duo)(duo)資(zi)產的(de)(de)剝離，留給多(duo)(duo)倫(lun)(lun)股份(fen)的(de)(de)僅剩湖北和上海兩(liang)個地產項目，其中后(hou)者(zhe)基(ji)本售完。李勇(yong)鴻(hong)上任后(hou)，放言(yan)多(duo)(duo)倫(lun)(lun)股份(fen)要進軍礦產，最(zui)后(hou)無疾而(er)終。到(dao)2015年(nian)，沉寂已久的(de)(de)鮮言(yan)開始講述更(geng)為時髦(mao)的(de)(de)P2P故事。更(geng)有資(zi)深投行人(ren)(ren)士透露，其實(shi)多(duo)(duo)倫(lun)(lun)股份(fen)幾任實(shi)際控制人(ren)(ren)之間(jian)有很(hen)深的(de)(de)關聯，多(duo)(duo)倫(lun)(lun)股份(fen)早已淪為資(zi)本玩偶(ou)。

客觀地說，上(shang)市(shi)公(gong)司貼熱點(dian)炒題材，部分歸因于是A股市(shi)場的(de)投機土壤(rang)及制度缺漏。但多倫股份(fen)這樣(yang)露骨炒作(zuo)、挑戰(zhan)監管，甚至涉嫌以違法(fa)手(shou)段(duan)攫取私利的(de)案(an)例，已(yi)然超越了商業倫理(li)(li)與法(fa)律法(fa)規的(de)底線。從這個意(yi)義上(shang)看，對(dui)多倫股份(fen)的(de)調查(cha)結(jie)果及處理(li)(li)模式(shi)，對(dui)于A股市(shi)場具有別樣(yang)的(de)觀察及借鑒(jian)意(yi)義。