每經(jing)編輯(ji)｜每經(jing)記者 牟璇    

◎每經記者 牟璇

在(zai)停牌了半年多后(hou)，城投(tou)控股（600649，收盤價(jia)7.23元(yuan)）今(jin)日披露了以換股方式吸(xi)收合(he)并(bing)陽晨(chen)B股（900935，收盤價(jia)1.152美(mei)元(yuan)）及分立上市暨關聯(lian)交(jiao)易預案。

城投(tou)控股(gu)(gu)擬(ni)向陽晨B股(gu)(gu)全體(ti)股(gu)(gu)東發(fa)行(xing)A股(gu)(gu)，以(yi)(yi)換(huan)股(gu)(gu)方式吸收合并(bing)陽晨B股(gu)(gu)。合并(bing)生效(xiao)后，城投(tou)控股(gu)(gu)擬(ni)將下屬全資子公(gong)司環境集團以(yi)(yi)存續(xu)分立的方式實施分立，并(bing)申請其股(gu)(gu)份在上(shang)(shang)證(zheng)所上(shang)(shang)市(shi)。

換股比例為1：1

《每(mei)日經濟新聞》記者注意到，方案具體包括(kuo)合(he)(he)并與分立(li)兩部(bu)(bu)分。合(he)(he)并部(bu)(bu)分，作為(wei)本次(ci)合(he)(he)并的存(cun)續方，城(cheng)投控股將安排(pai)下屬全(quan)資(zi)子公(gong)司環(huan)境集(ji)團承繼及承接陽晨B股的全(quan)部(bu)(bu)資(zi)產、負債(zhai)、業務、人員(yuan)及其他一切(qie)權利與義(yi)務，作為(wei)合(he)(he)并對價發行的A股股份將申請在上證所上市；作為(wei)本次(ci)合(he)(he)并的被(bei)合(he)(he)并方，陽晨B股將終止上市并注銷法人資(zi)格。

分立(li)(li)(li)(li)(li)部(bu)(bu)分，緊接合并(bing)生效實施(shi)后，城投控(kong)股(gu)將環(huan)境集(ji)團（包括因(yin)合并(bing)部(bu)(bu)分承繼(ji)(ji)和承接的(de)原陽(yang)晨B股(gu)全部(bu)(bu)資產、負債、業(ye)務(wu)(wu)、人員及(ji)其(qi)他(ta)一切權利與義務(wu)(wu)等）以存續(xu)分立(li)(li)(li)(li)(li)的(de)方式實施(shi)分立(li)(li)(li)(li)(li)。作為(wei)本次(ci)分立(li)(li)(li)(li)(li)的(de)存續(xu)方，城投控(kong)股(gu)繼(ji)(ji)續(xu)運營房地產資產和業(ye)務(wu)(wu)以及(ji)其(qi)他(ta)股(gu)權投資業(ye)務(wu)(wu)；作為(wei)本次(ci)分立(li)(li)(li)(li)(li)的(de)分立(li)(li)(li)(li)(li)主體，環(huan)境集(ji)團的(de)全部(bu)(bu)股(gu)權由(you)城投控(kong)股(gu)屆時(shi)全體股(gu)東(dong)按持(chi)股(gu)比(bi)例取得及(ji)變更為(wei)股(gu)份(fen)(fen)有限公司(si)（即(ji)城投環(huan)境），并(bing)申(shen)請其(qi)股(gu)份(fen)(fen)在(zai)上(shang)證所上(shang)市。

在(zai)合并部分中，最終確定城投(tou)控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)的(de)換(huan)股(gu)(gu)(gu)價(jia)格(ge)為15.50元(yuan)/股(gu)(gu)(gu)，陽晨B股(gu)(gu)(gu)換(huan)股(gu)(gu)(gu)價(jia)格(ge)為2.522美元(yuan)/股(gu)(gu)(gu)（相當于15.50元(yuan)/股(gu)(gu)(gu)），即陽晨B股(gu)(gu)(gu)與城投(tou)控(kong)(kong)股(gu)(gu)(gu)的(de)換(huan)股(gu)(gu)(gu)比例為1:1。

將轉型綜合資管集團

《每日經濟(ji)新聞》記者注(zhu)意到(dao)，早在2014年(nian)城投(tou)控股、陽晨B股兩(liang)家(jia)公司同時停牌時，便(bian)引發(fa)了(le)市場(chang)關(guan)于兩(liang)者通過B股改革以解決遺(yi)留問題(ti)的猜測(ce)。

事(shi)實上(shang)，近兩(liang)年來，已有(you)多(duo)家B股上(shang)市(shi)公(gong)司(si)在現有(you)的(de)(de)(de)法律法規框架下探(tan)索B股退出(chu)的(de)(de)(de)路(lu)徑并取得(de)了(le)成功。2014年5月，國務院出(chu)臺了(le)《關于進一步促進資本(ben)市(shi)場(chang)健康發展的(de)(de)(de)若(ruo)干意見(jian)》，明確(que)提出(chu)“穩(wen)步探(tan)索B股市(shi)場(chang)改革(ge)”這一政策性指(zhi)導意見(jian)，為(wei)各(ge)B股上(shang)市(shi)公(gong)司(si)根據自身情況探(tan)索解決各(ge)自的(de)(de)(de)B股問題指(zhi)明了(le)方向。

城投(tou)(tou)(tou)控(kong)股(gu)(gu)表示，環境集(ji)團從(cong)事(shi)生(sheng)活垃圾路上中轉(zhuan)運輸、焚(fen)燒發電及(ji)衛生(sheng)填埋(mai)等業(ye)(ye)務(wu)，與(yu)陽(yang)晨B股(gu)(gu)主營的(de)(de)城市污水處理業(ye)(ye)務(wu)同屬(shu)環保行業(ye)(ye)。由于控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東均為上海城投(tou)(tou)(tou)，通過本(ben)次重組，城投(tou)(tou)(tou)控(kong)股(gu)(gu)一方面合(he)并陽(yang)晨B股(gu)(gu)經營的(de)(de)城市污水處理業(ye)(ye)務(wu)，徹底解決了其與(yu)陽(yang)晨B股(gu)(gu)之間的(de)(de)潛在(zai)同業(ye)(ye)競爭，實現(xian)了城投(tou)(tou)(tou)控(kong)股(gu)(gu)在(zai)環境業(ye)(ye)務(wu)領域(yu)的(de)(de)整合(he)；另一方面以(yi)此次分立(li)為契機，實現(xian)城投(tou)(tou)(tou)控(kong)股(gu)(gu)下屬(shu)的(de)(de)環境業(ye)(ye)務(wu)板(ban)塊的(de)(de)整體獨立(li)上市。同時，城投(tou)(tou)(tou)控(kong)股(gu)(gu)將轉(zhuan)型為以(yi)城市基礎設施及(ji)相關領域(yu)為主要投(tou)(tou)(tou)資方向的(de)(de)綜合(he)性資產管理集(ji)團，