每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 胡健    

◎每經記者 胡健

上個月家庭主婦們都感覺到(dao)了蔬菜(cai)價格的(de)下降(jiang)。家住北京豐臺區(qu)的(de)張女士告訴《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者，4個尖椒(jiao)，兩(liang)個土豆，再加(jia)上兩(liang)個黃瓜，買半(ban)斤(jin)肉(rou)，這就足夠一家三(san)口的(de)一頓(dun)正(zheng)餐了，大約(yue)只需要(yao)花費13元。“現在菜(cai)價和肉(rou)價真(zhen)的(de)是不貴。”

在全國(guo)(guo)(guo)數據(ju)上(shang)，根據(ju)昨日（6月(yue)(yue)(yue)9日），國(guo)(guo)(guo)家統計局發布(bu)的數據(ju)，2015年5月(yue)(yue)(yue)份，全國(guo)(guo)(guo)居民消(xiao)費價(jia)格CPI總水平同比上(shang)漲1.2%，漲幅(fu)(fu)(fu)比4月(yue)(yue)(yue)回落0.3個百分點，環(huan)比下降0.2%，這低于(yu)此(ci)前業界1.4%的預期。食品仍然是影響中(zhong)國(guo)(guo)(guo)CPI的最大項(xiang)分類，其中(zhong)豬肉價(jia)格雖然同比上(shang)漲，但環(huan)比漲幅(fu)(fu)(fu)仍回落了3個百分點，對CPI上(shang)漲造成了明顯壓制(zhi)。而PPI則同比跌(die)幅(fu)(fu)(fu)與上(shang)月(yue)(yue)(yue)持平，仍高達4.6%，環(huan)比降幅(fu)(fu)(fu)略有收(shou)窄。

物價和經(jing)濟增(zeng)長都(dou)顯乏力，意味著內需(xu)依然疲軟，這(zhe)使得政(zheng)策方向預(yu)期(qi)變得并不復(fu)雜。浦發銀(yin)行報告稱，物價低迷(mi)增(zeng)加寬松(song)貨幣(bi)政(zheng)策空間，從降(jiang)低企業融資成本、財務費用的角度(du)來看，年內或(huo)仍(reng)有(you)1次降(jiang)息，此(ci)外通(tong)過(guo)(guo)多次降(jiang)準來增(zeng)加基(ji)礎(chu)貨幣(bi)投放也將(jiang)是大概率(lv)的，盡管(guan)這(zhe)可能通(tong)過(guo)(guo)為國開行提供PSL資金的方式進(jin)行。

5月物價水平超預期走(zou)低

上半年(nian)，中(zhong)國(guo)CPI很難爬(pa)升至“2”區間，這是經(jing)濟學家們的一致(zhi)預期(qi)。但5月CPI僅(jin)為(wei)1.2%，低于此前3個月的數值，仍有(you)些出乎意料。

食品仍然是影(ying)(ying)響(xiang)中國CPI的(de)最大(da)項(xiang)分類。5月份，食品價(jia)格同比上(shang)漲1.6%，影(ying)(ying)響(xiang)居民消費價(jia)格總(zong)水平(ping)上(shang)漲約(yue)0.54個百分點。

細分(fen)(fen)看(kan)，肉禽及其(qi)制(zhi)品價(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)3.1%，影響(xiang)居民(min)消(xiao)費(fei)價(jia)(jia)格(ge)總水(shui)平(ping)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)約0.22個(ge)百分(fen)(fen)點(dian)(dian)，其(qi)中豬肉價(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)5.3%，影響(xiang)居民(min)消(xiao)費(fei)價(jia)(jia)格(ge)總水(shui)平(ping)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)約0.15個(ge)百分(fen)(fen)點(dian)(dian)，鮮菜價(jia)(jia)格(ge)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)6.5%，影響(xiang)居民(min)消(xiao)費(fei)價(jia)(jia)格(ge)總水(shui)平(ping)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)約0.19個(ge)百分(fen)(fen)點(dian)(dian)。

在解釋數(shu)據下降(jiang)原因(yin)時，國(guo)家統(tong)計(ji)局城市司高(gao)級統(tong)計(ji)師余秋梅說，從同比看(kan)，5月(yue)(yue)份(fen)CPI漲(zhang)幅(fu)比上月(yue)(yue)回落(luo)了0.3個(ge)百(bai)分(fen)(fen)(fen)點(dian)，部(bu)分(fen)(fen)(fen)分(fen)(fen)(fen)類同比回落(luo)較為明顯。豬肉、鮮菜(cai)、家庭服務價(jia)格(ge)(ge)漲(zhang)幅(fu)分(fen)(fen)(fen)別回落(luo)3.0、0.7和0.2個(ge)百(bai)分(fen)(fen)(fen)點(dian)；飛機(ji)票、鮮果(guo)價(jia)格(ge)(ge)由漲(zhang)轉降(jiang)；蛋(dan)價(jia)降(jiang)幅(fu)擴大(da)9.5個(ge)百(bai)分(fen)(fen)(fen)點(dian)。

不過她同時指出(chu)，5月部分商品和服務價格同比漲幅依然較高，掛號診療費、家(jia)庭(ting)服務、學前教育價格漲幅分別達到9.8%、8.6%和5.6%。

鮮菜價(jia)格(ge)(ge)(ge)漲(zhang)幅下(xia)(xia)(xia)降主(zhu)要與季(ji)節相關(guan)。山東濰坊(fang)納入(ru)監測的(de)18種蔬菜平均批發(fa)價(jia)格(ge)(ge)(ge)比4月(yue)份下(xia)(xia)(xia)降7.71%，13種蔬菜價(jia)格(ge)(ge)(ge)下(xia)(xia)(xia)降，5種價(jia)格(ge)(ge)(ge)上漲(zhang)。濰坊(fang)物價(jia)部門還預(yu)計，后(hou)期隨(sui)著蔬菜上市量的(de)增加，蔬菜價(jia)格(ge)(ge)(ge)進(jin)入(ru)季(ji)節性下(xia)(xia)(xia)降通(tong)道，價(jia)格(ge)(ge)(ge)將繼(ji)續(xu)回(hui)落。

浦發(fa)銀行(xing)還特別(bie)提(ti)到，非食(shi)品價(jia)格方面，經濟(ji)不景氣導致居民(min)收(shou)入(ru)下行(xing)壓(ya)力(li)增加，娛(yu)樂教育文(wen)化用品和服務價(jia)格環比(bi)下跌0.1%。高庫存壓(ya)力(li)下房租價(jia)格僅上漲(zhang)0.1%。展望后市，物價(jia)缺乏上漲(zhang)的拉動因素，這也(ye)為政策寬(kuan)松提(ti)供(gong)了(le)(le)較大空間。居民(min)最為關注的豬肉(rou)價(jia)格，同比(bi)雖然上漲(zhang)5.3%，但(dan)環比(bi)漲(zhang)幅(fu)也(ye)回落(luo)了(le)(le)3個百分點。

交行首席經(jing)濟(ji)學家連平(ping)告(gao)訴(su)《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者，近(jin)半年以來已三次降(jiang)息(xi)兩次降(jiang)準，貨幣政策在穩(wen)健(jian)的基礎上持(chi)續偏(pian)松，流(liu)動(dong)性(xing)投放對物價(jia)的抬升作用將(jiang)顯(xian)現，但(dan)不會大幅(fu)推高(gao)物價(jia)水平(ping)。連平(ping)及(ji)其團隊預(yu)計，三季度CPI同(tong)比小(xiao)幅(fu)回升，部分月份可(ke)能高(gao)于2%，但(dan)全年平(ping)均物價(jia)水平(ping)將(jiang)低于去(qu)年。

工業(ye)通縮風險仍未明顯緩(huan)解(jie)

CPI超預期走低，新一期PPI數據(ju)也(ye)沒有多少好消息傳出(chu)。5月(yue)份，我(wo)國工業生產(chan)者出(chu)廠價(jia)格環比(bi)(bi)下降(jiang)0.1%，降(jiang)幅比(bi)(bi)上月(yue)收窄0.2個百分(fen)點(dian)，同比(bi)(bi)降(jiang)幅仍為4.6%，與(yu)上月(yue)相同。

分(fen)行業看，石油(you)和(he)天(tian)然(ran)氣開采(cai)、石油(you)加(jia)工、黑色金屬冶(ye)煉和(he)壓延加(jia)工、煤炭開采(cai)和(he)洗選(xuan)出廠價(jia)格同比分(fen)別下降(jiang)36.1%、18.6%、15.7%和(he)14.0%，合計影響(xiang)本(ben)月工業生產者出廠價(jia)格總水(shui)平同比下降(jiang)約2.9個(ge)百分(fen)點。

余秋梅在解釋(shi)PPI環(huan)比(bi)跌幅(fu)(fu)(fu)收(shou)窄時，列出(chu)了(le)兩(liang)個原因：一是(shi)石(shi)油加(jia)工價(jia)格(ge)(ge)由降轉升，由上(shang)月的環(huan)比(bi)下降1.5%轉為(wei)本月的上(shang)漲(zhang)3.6%；二是(shi)部分(fen)(fen)工業行業價(jia)格(ge)(ge)漲(zhang)幅(fu)(fu)(fu)擴(kuo)大(da)，石(shi)油和(he)天然氣(qi)、有色金(jin)屬(shu)冶煉(lian)和(he)壓延加(jia)工、化學(xue)原料和(he)化學(xue)制品出(chu)廠(chang)價(jia)格(ge)(ge)環(huan)比(bi)上(shang)漲(zhang)4.4%、1.1%和(he)0.7%，比(bi)上(shang)月漲(zhang)幅(fu)(fu)(fu)分(fen)(fen)別(bie)擴(kuo)大(da)3.2、0.6和(he)0.2個百分(fen)(fen)點(dian)。

PPI數據(ju)反映(ying)出去年(nian)下半(ban)年(nian)以來(lai)，我國工業通(tong)縮態勢(shi)雖較為明顯，但(dan)并未繼續加重。

浦發銀(yin)行報告分析說，海(hai)外(wai)大(da)宗商品價格，尤其是油價的企穩使工業(ye)(ye)生產購(gou)進指數環(huan)(huan)比(bi)(bi)持平(ping)于零，但需求疲(pi)弱使PPI環(huan)(huan)比(bi)(bi)依(yi)然出現負增長。產能(neng)過剩的煤炭、有(you)色行業(ye)(ye)景氣(qi)度依(yi)然低迷，環(huan)(huan)比(bi)(bi)跌幅達到(dao)3.1%和0.5%，此外(wai)由于需求低迷，大(da)部分的中下游行業(ye)(ye)的工業(ye)(ye)價格環(huan)(huan)比(bi)(bi)走弱。

該(gai)機構稱，整體來(lai)看(kan)，PPI反映(ying)工業生產(chan)反彈疲弱，預(yu)計二季(ji)度(du)GDP增(zeng)速將低于7%。

彭博(bo)經(jing)濟學家(jia)陳世淵(yuan)告(gao)訴(su)《每日經(jing)濟新聞》記者，根據(ju)月度跟蹤(zong)報告(gao)，中(zhong)國(guo)4月份經(jing)濟增長(chang)放慢至6.4%，大大低于7%的政府目標。實(shi)(shi)際借貸成(cheng)本(ben)較高，貸款增長(chang)放緩，加上實(shi)(shi)際有效匯率升值都是運行(xing)中(zhong)存在的實(shi)(shi)際問題(ti)。

陳世(shi)淵說，“金(jin)融系統受壓以及企(qi)業債務負擔(dan)沉重意(yi)味著(zhu)，政(zheng)策制(zhi)定者必(bi)須推出創新性貨(huo)幣政(zheng)策并擴大財政(zheng)支持(chi)，而不是僅僅依靠普遍降息。”他認為，目前(qian)中央政(zheng)府(fu)債務水平較低，意(yi)味著(zhu)政(zheng)府(fu)尚有提(ti)高(gao)支出以支持(chi)增(zeng)長的空間(jian)。2015年(nian)前(qian)4個(ge)月，財政(zheng)支出同比(bi)增(zeng)長12.7%，這與財政(zheng)收入增(zeng)長放慢至(zhi)4.1%形成(cheng)鮮明對(dui)比(bi)。