每(mei)經(jing)編(bian)輯｜每(mei)經(jing)記者 曾(ceng)劍 李琴(qin)    

每經記(ji)者 曾劍 李琴

對于許多普通(tong)投資者(zhe)而言，機(ji)構猶如神圣的(de)(de)(de)(de)(de)燈塔，可為自己的(de)(de)(de)(de)(de)操(cao)作指引(yin)方(fang)向。《每日經濟(ji)新聞》記者(zhe)注(zhu)意到，近來，在滬深(shen)兩市的(de)(de)(de)(de)(de)大宗交易(yi)系統，機(ji)構出現的(de)(de)(de)(de)(de)頻率(lv)大幅增加(jia)，而這些機(ji)構的(de)(de)(de)(de)(de)交易(yi)行為，也為普通(tong)投資者(zhe)選股提供(gong)了(le)一定參考(kao)。

大宗交易額屢創新高

在(zai)二級市場交(jiao)投(tou)活躍的同(tong)時，兩市大宗平(ping)臺(tai)交(jiao)易(yi)額也逐步放大，上市公(gong)司股東趁火爆行情(qing)頻頻減持。

據萬(wan)得(de)資訊(xun)數據顯示，2014年4月(yue)(yue)底(di)至2015年4月(yue)(yue)15日(ri)，共(gong)有約(yue)1200家上(shang)市公(gong)司(si)通(tong)過大宗(zong)交易平(ping)(ping)臺出售478億(yi)股，折合金額5123億(yi)元(yuan)，占(zhan)同期全部股票平(ping)(ping)均自由(you)流通(tong)市值的(de)3.5%。其中主板(ban)(ban)、中小板(ban)(ban)、創業板(ban)(ban)大宗(zong)交易成交額分別(bie)占(zhan)同期全部股票平(ping)(ping)均自由(you)流通(tong)市值的(de)2.5%、5.7%、6.3%。這反映出中小板(ban)(ban)、創業板(ban)(ban)股東減(jian)持愿望更加(jia)強烈(lie)。

和(he)訊網數據顯示，2014年(nian)11月(yue)(yue)以來單月(yue)(yue)大(da)宗交易額逐步放大(da)，今年(nian)3月(yue)(yue)～5月(yue)(yue)，兩市大(da)宗成交額屢創新高(gao)，分(fen)別(bie)達(da)到880.99億元(yuan)、1023.64億元(yuan)和(he)1314.82億元(yuan)。

有(you)分析人士認為，大(da)宗交(jiao)易頻繁與限售股拋售有(you)關。近一(yi)年(nian)來(lai)(lai)個股漲幅較大(da)，一(yi)些(xie)解禁股獲(huo)利(li)豐厚(hou)，股東趁機減持。另一(yi)方(fang)面，原(yuan)來(lai)(lai)潛伏(fu)的(de)機構(gou)也有(you)獲(huo)利(li)了結的(de)意愿，而(er)一(yi)些(xie)手中無籌碼的(de)機構(gou)則借(jie)道大(da)宗交(jiao)易低(di)價吸(xi)貨。《每日(ri)經濟新聞》記者注意到，近1年(nian)大(da)宗交(jiao)易額平均折(zhe)價率為5.1%，在市場大(da)幅上漲的(de)2014年(nian)12月降至(zhi)4%。其中，銀行及(ji)多元金融折(zhe)價率最低(di)，僅為2.3%。

在海量交易中，機構的(de)身(shen)影(ying)頻繁出現在大宗(zong)交易席位上。以五(wu)礦(kuang)稀土為例，2015年6月3日，機構投資者(zhe)從五(wu)礦(kuang)證券北京廣安(an)門外大街營(ying)業(ye)部接貨2840萬股，成交價37.71元，折價1.36%，耗資10.71億元，手筆(bi)不可(ke)謂不大。

機構之間交易頻繁

機構(gou)借道大宗交(jiao)易出貨(huo)的(de)手法(fa)也很兇悍。2015年4月13日(ri)到5月4日(ri)，機構(gou)接連出貨(huo)酒鋼宏興，累計成(cheng)(cheng)交(jiao)9.62億股，平(ping)均成(cheng)(cheng)交(jiao)價(jia)格5.60元，成(cheng)(cheng)交(jiao)金額(e)高(gao)達(da)53.87億元。

此前(qian)，機(ji)構曾在去年(nian)大量(liang)低吸酒鋼宏興(xing)籌(chou)碼。2014年(nian)6月27日～8月15日，機(ji)構累(lei)計吸納酒鋼宏興(xing)17.38億股，平(ping)均(jun)成交價格(ge)2.39元，耗資(zi)41.54億元。

數據(ju)顯(xian)示(shi)，自(zi)2014年(nian)6月27日機(ji)構介入以來，酒鋼宏興已經(jing)累計上漲(zhang)271.98%，上周四、上周五更是(shi)接(jie)連拉出兩個(ge)漲(zhang)停板。

此(ci)外(wai)，近來大(da)宗交(jiao)易市場還出(chu)現(xian)了一個(ge)值得注意的現(xian)象——機構(gou)專(zhuan)用(yong)席位之間(jian)交(jiao)易頻繁(fan)。

自5月底以來，在大宗交(jiao)易(yi)市場(chang)，泰(tai)爾重工、光迅科技、萬科A等個股均出(chu)現了機構專(zhuan)用席位(wei)之間交(jiao)易(yi)的情況。

大部分(fen)機構之間的交易均選擇(ze)以上(shang)市公司當日(ri)收盤價為(wei)成交價。對于這一現象，有市場分(fen)析人(ren)士認為(wei)，這或(huo)許(xu)是(shi)機構在調倉。從上(shang)述(shu)公司一季度的股(gu)東名單來(lai)看，這些(xie)公司大多是(shi)基金重倉股(gu)。

一些(xie)機(ji)構參與的個(ge)股(gu)二(er)級市場表現不錯，如納川(chuan)股(gu)份(fen)、榮(rong)之聯等(deng)。這兩只個(ge)股(gu)在(zai)5月的漲(zhang)幅分別為43.4%和34.53%。如果(guo)您(nin)未在(zai)第一時間關注(zhu)大(da)宗交(jiao)(jiao)(jiao)易數據，通過關注(zhu)公(gong)眾號“添升寶”（you-daydayup）也(ye)有(you)望(wang)在(zai)后期抓住(zhu)這類機(ji)會。“添升寶”會在(zai)每日(ri)開盤前(qian)公(gong)布金牌分析師的最新觀點，之前(qian)分析師們(men)已挖(wa)(wa)掘出(chu)萬澤(ze)信(xin)息、博(bo)深工具等(deng)眾多大(da)牛股(gu)。5月25日(ri)分析師挖(wa)(wa)掘的納川(chuan)股(gu)份(fen)7個(ge)交(jiao)(jiao)(jiao)易日(ri)上(shang)漲(zhang)25.42%，上(shang)周二(er)挖(wa)(wa)掘的天邦股(gu)份(fen)兩個(ge)交(jiao)(jiao)(jiao)易日(ri)上(shang)漲(zhang)11.94%。

機構接盤命運迥異

這(zhe)些(xie)高位接(jie)盤的(de)(de)機(ji)構，最終(zhong)的(de)(de)命(ming)運(yun)也是冰(bing)火兩重(zhong)天，其中不乏賺得盆滿缽滿的(de)(de)，也有虧得“鼻青臉腫”的(de)(de)。

擁有(you)光啟(qi)超材料概念(nian)的(de)(de)龍生股(gu)(gu)份在此輪(lun)牛市中股(gu)(gu)價(jia)上漲十倍。如此高的(de)(de)漲幅，小(xiao)散們已經(jing)望而(er)生畏。然(ran)而(er)，機構(gou)投資(zi)者(zhe)已經(jing)難(nan)以顧及(ji)該股(gu)(gu)的(de)(de)風險，在二級(ji)市場成(cheng)(cheng)交(jiao)易(yi)清淡的(de)(de)情(qing)況下(xia)，借(jie)道大宗交(jiao)易(yi)大舉買(mai)入。6月2日大宗交(jiao)易(yi)信息顯示，一家機構(gou)席位從(cong)海通證(zheng)券交(jiao)易(yi)單元接走了(le)龍生股(gu)(gu)份20萬股(gu)(gu)，成(cheng)(cheng)交(jiao)價(jia)格即是當日收盤價(jia)118.46元，成(cheng)(cheng)交(jiao)金額(e)2369.2萬元。

不過，6月3日(ri)、6月4日(ri)龍(long)生股份連續兩個跌(die)停，6月5日(ri)繼(ji)續下(xia)跌(die)3.08%，最終報收92.99元(yuan)。按照(zhao)最新(xin)收盤價計算，上述(shu)機構(gou)接(jie)盤后浮(fu)虧已高(gao)達509.4萬元(yuan)。

量(liang)子高(gao)科(ke)(ke)的(de)接盤俠則坐(zuo)了一趟(tang)“過(guo)山車”。6月(yue)2日(ri)借道道大宗交易買入量(liang)子高(gao)科(ke)(ke)733.40萬(wan)股的(de)兩家機構，在6月(yue)3日(ri)浮(fu)盈5000萬(wan)元，次日(ri)（6月(yue)4日(ri)）量(liang)子高(gao)科(ke)(ke)大跌9.07%，盤中(zhong)一度(du)跌停，6月(yue)5日(ri)延(yan)續下跌，最終(zhong)報收23.75元，這(zhe)兩日(ri)機構浮(fu)虧2721萬(wan)元，回吐(tu)了不少獲利。

接(jie)到龍(long)生(sheng)股份的機(ji)構(gou)寢食(shi)難(nan)安，接(jie)到衛(wei)寧軟件的機(ji)構(gou)卻滿臉堆歡。記者(zhe)注意到，主(zhu)營醫療衛(wei)生(sheng)領域應用軟件的衛(wei)寧軟件最近一個月大宗(zong)(zong)交(jiao)(jiao)易頻繁，三股東(dong)劉寧多次(ci)借道大宗(zong)(zong)交(jiao)(jiao)易平臺減持，其中機(ji)構(gou)接(jie)貨(huo)不少。數據顯示，6月2日，一機(ji)構(gou)以大宗(zong)(zong)交(jiao)(jiao)易方式吸貨(huo)300萬股，成交(jiao)(jiao)價77.98元(yuan)，折價3%，耗資2.34億元(yuan)。

隨(sui)后(hou)衛寧軟(ruan)件(jian)連續兩(liang)天(tian)漲(zhang)停。上(shang)周(zhou)四（6月4日），衛寧軟(ruan)件(jian)報收97.27元(yuan)，股(gu)價(jia)創新高。短短兩(liang)個交(jiao)易日，上(shang)述機(ji)構(gou)已經浮盈(ying)5787萬元(yuan)，不過上(shang)周(zhou)五該股(gu)下跌6.42%，機(ji)構(gou)回吐了一部分(fen)獲(huo)利。

衛寧(ning)軟(ruan)件公告顯示，截至6月2日(ri)，三股東劉(liu)寧(ning)已經(jing)累計(ji)減(jian)持1250萬(wan)股，其中6月2日(ri)減(jian)持650萬(wan)股，期間機(ji)構頻(pin)繁出入該股。

接誰的盤是關鍵

值得一提的是，對于股價的影(ying)響而言，有沒有機(ji)構(gou)接盤(pan)并不重要，接誰的盤(pan)才更重要。

記者梳理(li)近期的大宗(zong)交易(yi)數(shu)據發(fa)現，倘若機構在大宗(zong)交易(yi)平(ping)臺接手的股(gu)權(quan)來自上市公司重要股(gu)東，那么在接下來一段時間里，上市公司股(gu)價大幅上漲的概(gai)率極高。

舉幾個案例。鳳(feng)竹紡織(zhi)曾于(yu)5月(yue)6日發布公(gong)告稱，公(gong)司第二大股(gu)(gu)東振(zhen)興實(shi)業于(yu)5月(yue)4日通(tong)過(guo)上證所大宗交易系(xi)統累計減(jian)持(chi)公(gong)司股(gu)(gu)份1357萬股(gu)(gu)；5月(yue)14日，公(gong)司再度公(gong)告稱，振(zhen)興實(shi)業于(yu)5月(yue)12日通(tong)過(guo)大宗交易系(xi)統累計減(jian)持(chi)公(gong)司股(gu)(gu)份1360萬股(gu)(gu)。

記者查(cha)閱資料后發(fa)現，振興實(shi)業通過大宗交易(yi)市場拋售的股(gu)份(fen)幾(ji)乎全部被“機構專用”席位接走。

從鳳竹紡織的股(gu)價(jia)走勢來(lai)看，機構在(zai)5月4日(ri)(ri)(ri)(ri)接盤后(hou)，公司(si)股(gu)價(jia)于5月5日(ri)(ri)(ri)(ri)~5月7日(ri)(ri)(ri)(ri)累計下跌(die)12.69%。不(bu)過，此后(hou)公司(si)股(gu)價(jia)迅速(su)反(fan)轉，5月8日(ri)(ri)(ri)(ri)~12日(ri)(ri)(ri)(ri)5個交易日(ri)(ri)(ri)(ri)，鳳竹紡織累計漲幅(fu)高(gao)達40.85%，股(gu)價(jia)一度突破19元。

值得一(yi)提的是，鳳(feng)竹紡(fang)織股價(jia)(jia)在5月14日創19.01元(yuan)歷史(shi)新高(gao)之后有(you)所(suo)回(hui)調，5月15~19日累計下跌15.79%。此(ci)時機(ji)(ji)(ji)構又站了(le)出(chu)來(lai)，成(cheng)功(gong)地(di)托(tuo)起了(le)股價(jia)(jia)。據上證(zheng)所(suo)披(pi)露的數(shu)據顯(xian)示(shi)，5月19日鳳(feng)竹紡(fang)織又發生了(le)一(yi)筆大宗交(jiao)易(yi)(yi)，買賣(mai)雙方營(ying)業(ye)部與此(ci)前(qian)的兩批(pi)大宗交(jiao)易(yi)(yi)相同，賣(mai)方為興(xing)業(ye)證(zheng)券晉江塘岸街營(ying)業(ye)部，買方為“機(ji)(ji)(ji)構專用”席位，交(jiao)易(yi)(yi)價(jia)(jia)格為15.84元(yuan)。機(ji)(ji)(ji)構一(yi)出(chu)手，鳳(feng)竹紡(fang)織股價(jia)(jia)立刻企穩回(hui)升。

迪(di)馬(ma)(ma)股(gu)(gu)份(fen)也類似(si)。5月(yue)14日，華(hua)泰證(zheng)券江陰分公(gong)(gong)司席(xi)位在(zai)大宗交易平(ping)臺以9元/股(gu)(gu)的價(jia)格出手迪(di)馬(ma)(ma)股(gu)(gu)份(fen)5665.55萬股(gu)(gu)，買入席(xi)位為(wei)“機構專用(yong)”。5月(yue)19日，迪(di)馬(ma)(ma)股(gu)(gu)份(fen)一份(fen)股(gu)(gu)東減持(chi)公(gong)(gong)告顯示：當日出貨的為(wei)公(gong)(gong)司第二大股(gu)(gu)東華(hua)西(xi)集團(tuan)。機構接(jie)盤的效(xiao)果立竿見影，迪(di)馬(ma)(ma)股(gu)(gu)份(fen)股(gu)(gu)價(jia)在(zai)5月(yue)15日~19日持(chi)續上漲(zhang)，累計漲(zhang)幅26.81%。

此(ci)外，長(chang)園集團、衛寧軟(ruan)件(jian)、雅本化學的(de)情況也如出一(yi)轍，在機(ji)構(gou)接盤(pan)重(zhong)要股(gu)(gu)東股(gu)(gu)權后，股(gu)(gu)價便出現明顯(xian)的(de)“異動”。

對于(yu)上(shang)述現象，一位不愿具名(ming)的分析師表(biao)示，部(bu)分機構通過股份受(shou)讓的方式低價(jia)獲取上(shang)市公司股權(quan)，與上(shang)市公司股東形(xing)成利(li)益捆綁，然后(hou)利(li)用手中(zhong)資源(yuan)優勢推動股價(jia)上(shang)漲，達到雙贏的局面。如此一來(lai)，便為普通投資者選擇標的提供了重要參考(kao)。

星網銳捷6月4日的(de)(de)一筆大宗交易數(shu)據(ju)顯示，長(chang)江證券福州(zhou)五一北(bei)路營業部以37.18元/股(gu)(gu)向“機(ji)構專用”席位轉讓520萬股(gu)(gu)。而據(ju)上(shang)市(shi)公司公告，出貨的(de)(de)正是持股(gu)(gu)5%以上(shang)的(de)(de)股(gu)(gu)東(dong)FINET。

同樣的情況(kuang)(kuang)也(ye)發生(sheng)在(zai)沃森(sen)(sen)(sen)生(sheng)物上，中銀(yin)國際昆明(ming)東(dong)風(feng)西路營業部(bu)于6月3日出(chu)手沃森(sen)(sen)(sen)生(sheng)物100萬(wan)(wan)股，成交價為(wei)35元(yuan)/股，成交金額3500萬(wan)(wan)元(yuan)，接盤方為(wei)“機構(gou)專用(yong)”席(xi)位。根據沃森(sen)(sen)(sen)生(sheng)物此前公告(gao)及大(da)宗交易的情況(kuang)(kuang)分(fen)析(xi)，此番(fan)拋售的極有可能是(shi)公司(si)第四大(da)股東(dong)紅塔(ta)創新(xin)投資(zi)。此外，鼎(ding)龍股份(fen)、錦富(fu)新(xin)材、五礦(kuang)稀土也(ye)出(chu)現類似情況(kuang)(kuang)。