每(mei)經編輯(ji)｜每(mei)經記(ji)者 趙陽(yang)戈    

◎每經記者 趙陽戈

中(zhong)國(guo)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司市(shi)(shi)(shi)值(zhi)管理研究中(zhong)心的(de)一(yi)份《2015年(nian)度中(zhong)國(guo)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司市(shi)(shi)(shi)值(zhi)管理績(ji)效(xiao)評(ping)價(jia)報告》，引(yin)起了(le)市(shi)(shi)(shi)場的(de)關(guan)注。因為這波(bo)行情的(de)緣故，在報告中(zhong)，2015年(nian)度A股上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司績(ji)效(xiao)總分大(da)幅(fu)上(shang)升，創有績(ji)效(xiao)評(ping)價(jia)指標體系9年(nian)以來的(de)最(zui)高分。據《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者統(tong)計，自去年(nian)7月至今(jin)，上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司市(shi)(shi)(shi)值(zhi)突飛猛(meng)進，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)增幅(fu)超過1倍的(de)已經達到兩市(shi)(shi)(shi)公司總數的(de)7成之多，超過10倍的(de)也有19家，10億元以下市(shi)(shi)(shi)值(zhi)的(de)公司則被全部消(xiao)滅。

市值管理績效創新高

據(ju)綜合報道顯示(shi)，上(shang)(shang)述報告對2015年(nian)度(du)(du)A股上(shang)(shang)市公司市值(zhi)管理績(ji)效評價的總分(fen)均值(zhi)達(da)到(dao)了52.73分(fen)，而2014年(nian)是42.62分(fen)，增幅達(da)24%，這(zhe)也(ye)超過(guo)史上(shang)(shang)市值(zhi)管理績(ji)效總分(fen)最(zui)(zui)高的2007年(nian)度(du)(du)，該(gai)年(nian)度(du)(du)市值(zhi)績(ji)效總分(fen)為(wei)49.33分(fen)。同時2015年(nian)，A股上(shang)(shang)市公司價值(zhi)也(ye)實現得(de)(de)分(fen)大(da)幅上(shang)(shang)升，創有史以來最(zui)(zui)高得(de)(de)分(fen)，首次沖破60分(fen)大(da)關，達(da)到(dao)60.51分(fen)，增幅逼近(jin)80%。

市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)管(guan)(guan)理(li)(li)，即上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司基于公司市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)信號(hao)，綜合(he)運用(yong)(yong)多(duo)種(zhong)科(ke)學、合(he)規的(de)(de)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)經(jing)營方式和手段，以(yi)達到公司價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)創造最(zui)大化(hua)、價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)實現(xian)最(zui)優化(hua)的(de)(de)一種(zhong)戰略管(guan)(guan)理(li)(li)行為(wei)。其中(zhong)價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)創造是市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)管(guan)(guan)理(li)(li)的(de)(de)基礎，價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)經(jing)營是市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)管(guan)(guan)理(li)(li)關鍵，價(jia)(jia)值(zhi)(zhi)實現(xian)是市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)管(guan)(guan)理(li)(li)的(de)(de)目的(de)(de)。在去年5月份的(de)(de)“新國九(jiu)條”中(zhong)，“鼓勵(li)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公司建(jian)立(li)市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)管(guan)(guan)理(li)(li)制度”被首(shou)次提出，這無(wu)疑(yi)對企業(ye)改變經(jing)營理(li)(li)念(nian)、改變藍(lan)籌低(di)估狀態(tai)起到重(zhong)要作用(yong)(yong)。

不過需要指(zhi)出(chu)的(de)(de)是(shi)，市值管(guan)理發展的(de)(de)同(tong)時，也暴露出(chu)不少問(wen)題。據(ju)悉，在5月(yue)30日的(de)(de)一個上市公司(si)高峰(feng)論壇(tan)中(zhong)，證監會上市部副主(zhu)任沙(sha)雁就提到，“個別(bie)公司(si)打著市值管(guan)理的(de)(de)旗號，從事涉嫌(xian)虛假陳(chen)述、內幕交易、操縱市場的(de)(de)行(xing)為(wei)，這些以市值管(guan)理為(wei)名(ming)的(de)(de)違法行(xing)為(wei)，其(qi)目的(de)(de)是(shi)維(wei)護(hu)少數人、個別(bie)人的(de)(de)利益，損(sun)害全體股東的(de)(de)利益，違反了‘三公’原則，尤其(qi)對中(zhong)小(xiao)股東造成很(hen)大(da)的(de)(de)損(sun)害，也挑(tiao)戰了我們(men)的(de)(de)監管(guan)底(di)線。”

19只個股市值(zhi)增幅超10倍

隨(sui)著牛市(shi)行(xing)情的推(tui)進，A股上市(shi)公司的市(shi)值(zhi)確實也(ye)在水漲船(chuan)高(gao)。

據(ju)同(tong)花順iFinD數(shu)據(ju)顯示(shi)，截(jie)至6月1日，A股公(gong)司市(shi)(shi)值均在(zai)(zai)10億(yi)元之(zhi)上(shang)，最(zui)低為(wei)停牌的*ST博元（600656），市(shi)(shi)值為(wei)12億(yi)元左(zuo)右，最(zui)大為(wei)中(zhong)國(guo)石(shi)(shi)油（601857，收盤價12.40元），市(shi)(shi)值達到了2.27萬億(yi)元。而在(zai)(zai)此輪牛市(shi)(shi)啟動(dong)之(zhi)初的2014年7月22日，至少還有萬福生科（300268）的市(shi)(shi)值在(zai)(zai)10億(yi)元之(zhi)內(nei)，當時(shi)最(zui)大市(shi)(shi)值同(tong)樣是中(zhong)國(guo)石(shi)(shi)油，不(bu)(bu)過其數(shu)據(ju)僅為(wei)1.38萬億(yi)元。由此可見(jian)A股整體市(shi)(shi)值在(zai)(zai)牛市(shi)(shi)中(zhong)被抬(tai)高了不(bu)(bu)少。

對(dui)比來看，據(ju)iFinD數據(ju)顯示，2014年(nian)7月(yue)22日至2015年(nian)6月(yue)1日，上(shang)(shang)市(shi)公司市(shi)值增(zeng)(zeng)長(chang)超過(guo)1倍的(de)高達1984家，占到(dao)兩市(shi)公司總數的(de)7成以(yi)上(shang)(shang)。其(qi)中，增(zeng)(zeng)長(chang)超過(guo)10倍的(de)公司也(ye)有19家，信威集團（600485，收盤價(jia)63.42元(yuan)）排名靠(kao)前，增(zeng)(zeng)幅達到(dao)了驚人的(de)5269.06%，中紡投(tou)資（600061，收盤價(jia)30.81元(yuan)）緊隨其(qi)后，增(zeng)(zeng)幅也(ye)有4018.89%，其(qi)他如龍生股份(fen)（002625）、聯絡(luo)互動（002280）、西南藥業（600666）、藍光發(fa)展（600466）、中科(ke)金(jin)財(cai)（002657）等也(ye)在(zai)這(zhe)19家公司當中。當然，牛市(shi)中市(shi)值縮水的(de)也(ye)有7家公司，這(zhe)當中在(zai)交易(yi)者有威華(hua)股份(fen)（002240）和(he)大(da)連重工（002204）。《每日經濟新聞》記者注意到(dao)，在(zai)上(shang)(shang)一波(bo)牛市(shi)，即2005年(nian)6月(yue)6日的(de)998點到(dao)2007年(nian)10月(yue)16日的(de)6124點間(jian)，上(shang)(shang)市(shi)公司市(shi)值膨脹幅度更(geng)甚。

據iFinD數據顯示，在上(shang)(shang)一(yi)波(bo)大(da)牛市中，海通證券（600837）由之前的(de)13.28億(yi)元(yuan)(yuan)市值(zhi)膨脹(zhang)到2104.06億(yi)元(yuan)(yuan)，增(zeng)幅(fu)高達15745.5%，是(shi)唯一(yi)一(yi)只超(chao)(chao)越100倍的(de)公(gong)(gong)司；中國(guo)船舶(bo)（600150）排在第二，市值(zhi)從20.31億(yi)元(yuan)(yuan)一(yi)路上(shang)(shang)攻到1722.58億(yi)元(yuan)(yuan)，增(zeng)幅(fu)為8381.61%。加(jia)上(shang)(shang)上(shang)(shang)述2只，市值(zhi)增(zeng)幅(fu)超(chao)(chao)過10倍的(de)共98只，市值(zhi)增(zeng)幅(fu)超(chao)(chao)過1倍的(de)有1218只，由于當(dang)時A股中約有1300家上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司，論(lun)所占上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司總數量比例，均遠超(chao)(chao)這波(bo)牛市截(jie)至目(mu)前的(de)數據。