每經編輯｜祝裕

自2014年下半年開始，隨著A股市場的再度走牛，新三板市場也迎來發展的新時期。今年以來，新三板的火爆程度甚至已超過萬眾矚目的主板。大批券商、私募、商業銀行紛紛開始行動，搶占新三板“競價、分層和轉板”的改革紅利。

銀行之間的競爭已經日趨激烈，金融產品同質化也很嚴重，包括四大行、股份制銀行在內的多家銀行都推出了針對“新三板”的信貸產品或者服務方案。但在這當中，杭州銀行一枝獨秀，其為創新企業推出的“新三板綜合金融服務方案”，始終在市場上擁有良好的口碑，受到創業者的歡迎。

為客戶提供實質性融資服務

“新三板”起源于中關村，在擴容前主要面向高科技創新型中小企業。現在，雖然“新三板”行業限制放開了，但是創新型中小企業仍然是“新三板”的一大特色。“新三板”的發展為中小企業提供了一個廣闊的資本市場，也將極大促進中國創投機構的發展，為創投機構提供一個很好的股權退出和交易平臺。

早在2010年，杭州銀行中關村支行就成功舉辦了“信貸創新中關村系列活動”，明確將新三板客戶作為重點服務的客戶群體，可以說杭州銀行是最早關注新三板這一客戶群體的商業銀行，更是最早為這一客戶群體提供實質性融資服務的商業銀行。

2013年下半年伊始，在國務院大力支持發展多層次資本市場的政策導向下，新三板在全國范圍內全面鋪開，并在2014年實現了跨越式的大發展。為了適應這種變化，同時基于北京地區分支機構服務新三板企業形成的寶貴經驗，杭州銀行總行在實踐的基礎上，進行全面總結和梳理，并結合科技金融、文創金融的成熟經驗，形成了體系化、流程化的新三板綜合金融服務方案，在全轄范圍內進行推廣。

據了解，新三板掛牌企業和擬掛牌企業大多具有輕資產、高成長性特征，并且公司治理制度完善，信息公開透明。杭州銀行相關負責人介紹，由于眾多新三板企業經營運作良好，具有較強自主研發能力，總體負債率較低，償債能力較強，股權價值高，通過股權質押方式給予企業授信額是一條解決之路。

因此，杭州銀行創新地以非上市公司股權質押作為主要擔保方式，并依據單個客戶具體情況，亦可采用知識產權質押、應收賬款質押等擔保形式，解決新三板客戶缺少抵押物從而銀行融資難的問題。

舉例來說，中關村支行作為杭州銀行北京分行的科技金融專營支行，就將“新三板”作為營銷重點，針對許多“新三板”企業成長性較好,但缺乏抵押物難以融資的情況,通過與私募股權投資和風投的緊密合作積極開展和深化“銀投聯貸業務”，對創投機構即將或已經進入的成長型科技企業，通過銀行、創投機構、企業三方簽訂協議，運用“股權質押+自然人擔保”的復合型擔保方式共同解決科技型中小企業融資擔保難問題，該方案深受新三板企業的歡迎。

分析人士指出，在新納入全國股轉系統合作伙伴的銀行中，包括以小微金融服務見長的股份制商業銀行和城商行，其豐富經驗無疑將為新三板擬掛牌、掛牌企業提供更為周到、完善的金融服務。如杭州銀行等城商行也在小微金融服務上不斷加大投入，創新金融產品，針對小微企業各個成長周期的特點推出系列融資產品。

從客戶需求角度設計產品

頗值得一提的是，作為致力于新三板業務較早的商業銀行，杭州銀行以全國中小企業股份轉讓系統（以下均稱“新三板”）掛牌企業和擬掛牌企業為主要服務對象，推出“新三板綜合金融服務方案”。

這一創新的重點在于，“新三板綜合金融服務方案”從客戶需求角度出發設計產品，真正做到扶持輕資產企業的成長。

首先，該方案降低準入門檻、著重實質審核。杭州銀行相關業務負責人表示，杭州銀行注重對企業第一還款來源的分析，看重企業自主研發能力、渠道建設能力、企業經營團隊穩定性、是否有健全的人事制度。分析企業以向前看的眼光，不拘泥于現有財務報表及盈利情況，而看重未來一段時間的發展前景。

其次，相對于商業銀行傳統的觀點，該方案弱化了擔保條件。即創新性地以非上市公眾公司股權作為借款的主要擔保方式，弱化了擔保條件，滿足了廣大輕資產新三板企業的實際融資需求；并可依據單個客戶具體情況，亦可采用知識產權質押、應收賬款質押等擔保形式。

第三，方案為新三板客戶授信審批納入杭州銀行“投融一站通”綠色審批通道，專業審批人負責審批，效率較普通信貸業務更高。據了解，杭州銀行總行與股轉系統達成了全面戰略合作協議，在股轉系統的支持下，對新增掛牌企業進行名單制梳理，及時傳達給轄內分支機構，迅速開展客戶對接工作。

第四，該綜合金融服務方案包括多個服務品種，融資服務中除一般企業流動資金貸款外，還可以為擬掛牌企業發放掛牌過橋融資貸款（即支付券商的掛牌服務費用，以相應政府補貼作為還款來源）。在杭州銀行授信額度內為掛牌企業發行中小企業私募債，資金使用用途相對靈活，融資成本可控。

根據方案內容，杭州銀行也可以為掛牌企業提供真正有價值的財務顧問服務，如利用與與數百家投資機構建立的合作關系，可常態化為新三板企業推薦定向增發的潛在投資人；為擬掛牌企業推薦改制輔導、掛牌主辦券商等。

另外，杭州銀行針對做市交易企業，2014年末在股轉系統的支持下，與國信、齊魯、申萬等主流券商合作，推出了針對做市掛牌企業的專項“做市誠信貸”，以類標準化的產品預設一定的基本門檻條件，滿足條件可獲得信用貸款。

解決企業缺少抵押物難獲大額融資問題

以具體的案例來說，杭州銀行“新三板綜合金融服務方案”已經為不少企業提供了有效的金融服務，促進企業健康發展。

據筆者了解到的案例，北京XX科技股份有限公司（4300XX）立足于微電子行業，以微電子器件、微波組件、通信系統集成等相關產品的研發和生產為主營業務，具有較強的自主研發能力。

該公司是中關村園區內較早登陸新三板的高科技企業，因此受到了杭州銀行的關注。通過分析發現該公司所處行業具有資金密集、技術密集的特點，進入該行業需要同時具備較強的資金實力、研發實力以及生產能力，行業壁壘較高。

經過杭州銀行專業的業務人員分析發現，由于公司的下游客戶為各軍工企業和軍事研究所，受到政府預算的限制，應收賬款數額大且賬期長，加上科技企業輕資產特點，難以得到銀行傳統信貸業務支持，因此企業飽受融資瓶頸限制。

在此情況下，杭州銀行中關村支行經全方面調查了解后，結合“新三板綜合金融服務方案”對該企業綜合授信2000萬元，采用了股權質押及自然人擔保的融資方式。在杭州銀行的融資支持下，該公司業務繼續保持快速發展，公司經營狀況進一步提升，2013年該企業銷售收入已達8830萬元，凈利潤1464萬元。截至2014年6月，該企業實現主營業務收入4919萬元，凈利潤787萬元，預計2014年全年收入突破1億元。

另一個典型案例則是幫助解決了企業因缺少抵押物而難以獲得較大融資額的問題。杭州XX科技股份有限公司（4304XX）主要從事節能控制、節能工程、合同能源管理，受到眾多創投機構的關注并入股。

經一家創投機構推薦，杭州銀行與其進行了接觸。因為該公司下游客戶一般為大型工業企業，因此其應收賬款具有一定的賬期，企業在正常營運中有一定的資金壓力。杭州銀行接觸客戶后，考慮到公司已在新三板掛牌上市，主體信用風險較低，且經營、技術團隊穩定，上下游客戶渠道較為穩固；企業具備核心技術，掌握的發明專利也具有較大的價值。

因此杭州銀行對其授信1200萬元，其中股權質押擔保400萬元，知識產權質押500萬元。解決了該企業因缺少抵押物而難以獲得較大額融資的問題。

未發生一筆不良貸款

事實上，商業銀行在為“新三板”企業提供綜合化金融服務地同時，“新三板”市場也為中小銀行的轉型和創新提供了一個重要機遇。全國股份轉讓系統有限公司副總經理高振營表示，我們在全國股份轉讓系統匯集了大量優質的中小微企業，有利于各家銀行有效擴展自身的客戶群、業務鏈和盈利點，進一步提升中小銀行的競爭優勢，以適應當前深化改革、業務轉型和創新的需要。

與此同時，對商業銀行來講，風險管理也同樣不能放松。據了解，杭州銀行新三板綜合金融服務方案在全轄范圍內推出后，累計發放貸款已超過30億元人民幣，至今尚未發生過一筆不良貸款。

在目前的經濟環境下，不良貸款風險頻發，杭州銀行新三板業務卻一枝獨秀，這是和較為先進的風險管理理念分不開的。首先，對于新三板客戶杭州銀行實行的是主動的、事前的風險管理。新三板客戶整體來說資質較一般中小企業更高，經過券商、會計師事務所、律所的把關后，信息公開透明，主體信用風險相對更低。杭州銀行對新三板客戶的審核更關注第一還款來源，關注其實際經營情況、經營團隊情況、核心技術、上下游渠道等。

第二，無數事實已經證明，風險管理上過分依賴房產抵押等“強擔保”方式，一方面會誘使銀行客戶經理以擔保品逆向選擇客戶，放松對客戶主體信用風險的把握，同時在經濟下行期，房產抵押對銀行資產的保全也并不“保險”。而對于新三板客戶一般采取股權質押、知識產權質押等相對“弱”的擔保方式，對于某些企業還需要追加經營團隊、核心技術人員的擔保，反而是真正控制住了中小企業的核心資源，使得違約風險降低。

第三是管理機制的創新。杭州銀行新三板業務大部分落地在科技文創金融專營機構，實現了一定程度的集中管理。依托更專業的客戶經理、更專業的授信審查人和審批人，對于這部分客戶的共性特征可以更好地把握，風險識別有效性大大提升。

專業人士認為，中小企業融資難，難在信息不對稱，商業銀行出于控制風險與信息搜集成本的原因，對中小銀行放貸時自然比較謹慎。全國股份轉讓系統執行以信息披露為核心的自律監管體系，以及相關的配套監管制度，可以有效地解決中小銀行面臨的這一困境。

而對于杭州銀行，隨著“新三板綜合金融服務”的不斷成熟壯大，“新三板”將成為中小企業融資及成長周期中最為重要的一個平臺，越來越多的企業將利用這一平臺不斷發展并成為中國最具活力的一支力量。