每經編輯(ji)｜每經記(ji)者 陸慧婧 ;   

每經記者 陸慧婧

隨(sui)著股市調整，分(fen)級基(ji)金(jin)B份(fen)額漲勢間(jian)歇，A份(fen)額迎來(lai)反彈時(shi)機，多只分(fen)級基(ji)金(jin)A份(fen)額漲幅在1%至(zhi)3%不等，其(qi)中曾經的(de)“分(fen)級之王”銀華深100分(fen)級基(ji)金(jin)A份(fen)額——銀華穩進(jin)表現強勢。更多精彩內(nei)容請關注每(mei)日經濟新聞理財(cai)部微信(xin)公眾號“火(huo)山財(cai)富”（微信(xin)號：huoshan5188）

A份額整體上漲

過去一(yi)周，分級(ji)(ji)基金一(yi)改之前(qian)喋喋不(bu)休的局面，二(er)級(ji)(ji)市(shi)場價格迎(ying)來反彈。

周成交額(e)超過一千萬的18只(zhi)分(fen)級(ji)基金(jin)(jin)A份(fen)(fen)額(e)中(zhong)(zhong)有15只(zhi)上漲(zhang)，平均漲(zhang)幅1.55%，其中(zhong)(zhong)銀華金(jin)(jin)利(li)和銀華穩(wen)進、信(xin)誠(cheng)中(zhong)(zhong)證(zheng)500、信(xin)誠(cheng)中(zhong)(zhong)證(zheng)800醫藥(yao)指(zhi)數分(fen)級(ji)基金(jin)(jin)A份(fen)(fen)額(e)漲(zhang)幅均超3%。

由(you)于前期多只分(fen)級基(ji)金(jin)的高整體溢價(jia)(jia)吸(xi)引大量投資者進行申購拆分(fen)套利操作(zuo)，致使股票型分(fen)級基(ji)金(jin)A份額價(jia)(jia)格(ge)遭受(shou)打壓。而(er)隨著B份額漲幅趨緩，分(fen)級基(ji)金(jin)整體溢價(jia)(jia)率下(xia)降，A份額也(ye)暫迎來(lai)喘息良機。

周一，信(xin)誠中證(zheng)500分級(ji)(ji)基(ji)金(jin)整體溢價率達2%，一度吸(xi)引(yin)套利資金(jin)進場，隨著下半周整體溢價率由(you)整轉負，A份額場內份額出現縮(suo)水(shui)，5月15日，信(xin)誠中證(zheng)500A份額相比上(shang)一個交易日縮(suo)水(shui)4%，二(er)級(ji)(ji)市(shi)場買(mai)入分級(ji)(ji)基(ji)金(jin)A份額再到一級(ji)(ji)市(shi)場配對(dui)贖回效應，支撐(cheng)信(xin)誠中證(zheng)500A二(er)級(ji)(ji)市(shi)場價格(ge)上(shang)漲。

截止周(zhou)五，國泰TMT整(zheng)體(ti)(ti)溢(yi)價6.54%，周(zhou)五H股(gu)B接近漲停，帶動銀(yin)(yin)華(hua)H股(gu)整(zheng)體(ti)(ti)溢(yi)價率(lv)(lv)上(shang)漲至(zhi)4.91%，除此之(zhi)外，金(jin)鷹中證500整(zheng)體(ti)(ti)溢(yi)價率(lv)(lv)3.7%，鵬華(hua)銀(yin)(yin)行整(zheng)體(ti)(ti)溢(yi)價率(lv)(lv)也(ye)上(shang)漲至(zhi)3.11%，申萬(wan)軍工(gong)分級整(zheng)體(ti)(ti)溢(yi)價率(lv)(lv)也(ye)超3%。

隱含(han)收(shou)益率方面，銀華H股(gu)A隱含(han)收(shou)益率6.76%，排名居前，其他(ta)隱含(han)收(shou)益率超(chao)過6.3%的還(huan)有(you)中航(hang)軍A，健康(kang)A、國富(fu)100A、有(you)色A等品種。

銀華穩進表現強勢

對于分級(ji)基金后市走(zou)勢(shi)，有券商分析師提醒注意近(jin)期(qi)分級(ji)市場整體(ti)供(gong)給增(zeng)加，分流(liu)資金對A類份(fen)額趨勢(shi)性沖擊。

此外(wai)，一些相(xiang)似跟蹤標的(de)的(de)分(fen)級(ji)基金(jin)(jin)為相(xiang)應(ying)分(fen)級(ji)A帶(dai)來短期(qi)利好也(ye)值得(de)關注。由于(yu)近期(qi)鵬華銀(yin)行(xing)分(fen)級(ji)上市，可(ke)能會分(fen)流信誠金(jin)(jin)融分(fen)級(ji)，金(jin)(jin)融B規模持續萎(wei)縮，如(ru)果產生整體折(zhe)價會間(jian)接拉升(sheng)金(jin)(jin)融A，考慮(lv)到其(qi)A端目前隱含收(shou)益率(lv)較(jiao)高，可(ke)以關注后續機會。需要(yao)注意的(de)是(shi)，金(jin)(jin)融A的(de)風(feng)險在于(yu)，如(ru)果銀(yin)行(xing)和證券(quan)分(fen)別未能形成趨勢性的(de)機會，可(ke)能不會發生這種替代效應(ying)。

過去一周，銀華(hua)穩進表現無疑(yi)搶眼(yan)，周漲幅3.35%，排在分級基金(jin)A份(fen)額漲幅前(qian)三。

在上述券商分(fen)(fen)(fen)析師看(kan)來，目前分(fen)(fen)(fen)級基(ji)金(jin)6.5%的(de)隱含收益率(lv)已具備配置價(jia)值，但未(wei)來還需考慮降(jiang)息(xi)預期(qi)對(dui)分(fen)(fen)(fen)級基(ji)金(jin)的(de)利空影響，而分(fen)(fen)(fen)級基(ji)金(jin)中的(de)部分(fen)(fen)(fen)品種(zhong)，例如銀華穩進(jin)、國企改革(ge)A，當前主要影響是配對(dui)轉(zhuan)換價(jia)值，隨著對(dui)應B份額(e)吸引(yin)力下降(jiang)，分(fen)(fen)(fen)級基(ji)金(jin)規模縮水，導致整體折(zhe)價(jia)，折(zhe)價(jia)套(tao)利將支(zhi)撐(cheng)A份額(e)不斷上漲。

更多精彩內容請關注每日經濟新聞理財部微信公眾號“火山財富”（微信號：huoshan5188），掃描下方的二維碼即可關注我們！