每經編輯(ji)｜每經記者 岳琦 發自成都    

◎每經記者 岳琦 發自成都

當(dang)政策補貼的(de)“襁(qiang)褓”逐漸褪(tun)去(qu)，中(zhong)(zhong)石(shi)化對價(jia)格(ge)也越(yue)來越(yue)敏感。在(zai)國內頁巖氣(qi)(qi)開發最(zui)成功的(de)重慶涪陵，中(zhong)(zhong)石(shi)化最(zui)早實現(xian)了規模(mo)商用。當(dang)地最(zui)大頁巖氣(qi)(qi)用戶(hu)建峰(feng)化工（000950，SZ）是第一個“吃螃蟹(xie)”的(de)企業，過去(qu)兩年用氣(qi)(qi)高(gao)達(da)5.08億立方(fang)米。但在(zai)用氣(qi)(qi)價(jia)格(ge)上(shang)，建峰(feng)化工和中(zhong)(zhong)石(shi)化拉鋸了近一年時間。

《每(mei)日經濟新聞》記者注意到，在2014年報中，建(jian)峰化工(gong)只字(zi)未提頁巖(yan)氣。從ST建(jian)峰債披(pi)露的信息測算，其2013年的頁巖(yan)氣用(yong)氣價格低于其天然(ran)氣氣源均價1.83元(yuan)(yuan)/立方米，但(dan)2014年一季度用(yong)氣預(yu)付單價上漲至2.11元(yuan)(yuan)/立方米。建(jian)峰化工(gong)亦直言頁巖(yan)氣雖然(ran)緩解了天然(ran)氣緊張，但(dan)“原(yuan)料成本比(bi)較競(jing)爭優勢(shi)被削弱”。

建(jian)峰化工證券部工作人(ren)員(yuan)表(biao)示，“價格談(tan)下(xia)來我們(men)會公告”，頁巖氣付了預付款，但(dan)還沒有結算。

用氣大戶避談氣價

2014年(nian)3月(yue)24日(ri)，中(zhong)石(shi)化宣布涪陵頁巖(yan)(yan)氣(qi)田勘(kan)探獲(huo)得重大突(tu)破，將以原計劃10倍的產能，提前加速進入頁巖(yan)(yan)氣(qi)大規(gui)模商用(yong)開(kai)發。2013年(nian)9月(yue)15日(ri)，建(jian)峰化工就開(kai)始從中(zhong)石(shi)化采購頁巖(yan)(yan)氣(qi)，成為國內(nei)首家通過管道規(gui)模化輸(shu)送頁巖(yan)(yan)氣(qi)的用(yong)戶。

在使用(yong)頁(ye)(ye)(ye)巖(yan)氣的(de)(de)同(tong)時，建(jian)峰化工“抓住周邊(bian)頁(ye)(ye)(ye)巖(yan)氣開發(fa)的(de)(de)有利契機，積極主動與供應(ying)商協調用(yong)氣”，并且還自建(jian)管網(wang)輸送(song)頁(ye)(ye)(ye)巖(yan)氣。但在使用(yong)了幾個月之后，定價問題讓(rang)建(jian)峰化工遭遇年報被“非標”的(de)(de)尬尷。

2013年中石(shi)化(hua)、中石(shi)油在川渝地(di)區(qu)生(sheng)產頁巖(yan)氣總量1.93億立(li)(li)方米，建峰化(hua)工僅一(yi)個(ge)季(ji)度(du)的使(shi)(shi)用量就達到1.19億立(li)(li)方米，可謂名副(fu)其實的“大客戶”。即便如此，直到使(shi)(shi)用頁巖(yan)氣近一(yi)年后，建峰化(hua)工才(cai)和中石(shi)化(hua)最終達成(cheng)一(yi)致。

2014年7月1日，雙方(fang)進(jin)行了氣(qi)價結算(suan)，2013年累計使(shi)用的(de)頁巖氣(qi) 1.19億立方(fang)米，建峰化(hua)工預付款(kuan)2.14億元。最(zui)終(zhong)結算(suan)后(hou)，建峰化(hua)工凈利潤比(bi)此前只增加了284萬元。

據此(ci)推算(suan)，建峰化(hua)工的預(yu)付(fu)款價(jia)(jia)格和結算(suan)價(jia)(jia)之間并沒有較大差異，結算(suan)單(dan)價(jia)(jia)約為1.77元(yuan)/立(li)方米，略低于(yu)預(yu)付(fu)單(dan)價(jia)(jia)1.8元(yuan)/立(li)方米，同時(shi)也低于(yu)建峰化(hua)工公布的2013年(nian)天然氣采購均價(jia)(jia)1.83元(yuan)/立(li)方米。

在(zai)重慶市政府的(de)力挺之下，建(jian)峰(feng)化工可謂用到了(le)“低價”頁巖(yan)氣(qi)。重慶當時的(de)工業(ye)用管道氣(qi)價為2.54元/立方(fang)米，川(chuan)渝兩地民用天然氣(qi)價格都在(zai)1.9元/立方(fang)米左右。

對于2014年(nian)(nian)的頁巖(yan)氣(qi)采購(gou)利用情況，建峰化工(gong)在今年(nian)(nian)3月(yue)公布(bu)的年(nian)(nian)報中并未(wei)提及，甚至(zhi)連(lian)2013年(nian)(nian)還明確列示的前五大供(gong)(gong)應商都(dou)已經匿名。記者(zhe)以投資者(zhe)身(shen)份咨(zi)詢建峰化工(gong)證券部工(gong)作(zuo)人(ren)員，對方表示，頁巖(yan)氣(qi)一直在供(gong)(gong)應，滿足(zu)了生產用氣(qi)。

雖(sui)然2013年的(de)相對低價的(de)頁(ye)巖氣讓建(jian)峰(feng)化工沒有(you)陷入(ru)虧損的(de)境地，但2014年受市場和成(cheng)本(ben)的(de)雙重擠壓，建(jian)峰(feng)化工“面臨(lin)的(de)困難在持續加劇”，公(gong)司實現合并收入(ru)29.69億(yi)元(yuan)(yuan)，同比減少4.69億(yi)元(yuan)(yuan)；凈利潤(run)-3.61億(yi)元(yuan)(yuan)，同比減少3.70億(yi)元(yuan)(yuan)。

頁巖氣價格存不確定性

今(jin)年(nian)初，重(zhong)慶化肥用天然(ran)氣(qi)價(jia)格(ge)每立方米再次提(ti)高0.2元(yuan)。在全國(guo)天然(ran)氣(qi)供應偏緊和價(jia)格(ge)上行的背景下(xia)，頁(ye)巖(yan)氣(qi)價(jia)格(ge)再次承(cheng)壓。中石化方面，2016年(nian)頁(ye)巖(yan)氣(qi)補貼(tie)開始(shi)降低，最(zui)終在2020年(nian)補貼(tie)減半至0.2元(yuan)/立方米。

記者(zhe)從建(jian)(jian)峰化工發(fa)行的(de)“ST建(jian)(jian)峰債(zhai)”債(zhai)券跟蹤評級報告等(deng)公告中(zhong)發(fa)現，建(jian)(jian)峰化工2014年使用頁巖(yan)(yan)氣(qi)達3.89億立(li)方米(mi)，其中(zhong)2014年一(yi)季度采(cai)購頁巖(yan)(yan)氣(qi)1.31億立(li)方米(mi)，預付(fu)款2.77億元(yuan)。

據此推算(suan)，建峰(feng)化工(gong)2014年一季度的(de)頁巖氣(qi)預(yu)付單價(jia)(jia)已(yi)經達到2.11元(yuan)/立方(fang)米，這遠(yuan)高于同(tong)期(qi)的(de)天然氣(qi)采購價(jia)(jia)格1.66元(yuan)/立方(fang)米。如(ru)果按(an)照預(yu)付款結算(suan)，超過天然氣(qi)價(jia)(jia)格20%多的(de)成本將(jiang)增加建峰(feng)化工(gong)經營壓力。

根據重慶市的規劃，到2017年實現工業用(yong)頁巖氣(qi)25億立方米，占當年總(zong)用(yong)氣(qi)量的68%；2020年達到36億立方米，占當年總(zong)用(yong)氣(qi)量的60%。

頁(ye)巖氣(qi)商用(yong)(yong)過程中(zhong)，對頁(ye)巖氣(qi)的(de)(de)補貼也將同期減少。中(zhong)石化方(fang)面顯(xian)然很難接(jie)受長(chang)期低價(jia)出售(shou)巨資開采出來(lai)的(de)(de)頁(ye)巖氣(qi)，供(gong)氣(qi)方(fang)與用(yong)(yong)氣(qi)戶之間的(de)(de)價(jia)格敏感度都在不斷提(ti)高。“ST建峰債”最近的(de)(de)評級(ji)報告也指出，頁(ye)巖氣(qi)使(shi)用(yong)(yong)逐步放量讓天(tian)然氣(qi)供(gong)應緊張問題得到緩解(jie)，但天(tian)然氣(qi)原(yuan)料成本比(bi)較競爭優勢被削(xue)弱(ruo)，而且未來(lai)頁(ye)巖氣(qi)價(jia)格存(cun)在一定不確定性。