每(mei)經(jing)(jing)編(bian)輯｜每(mei)經(jing)(jing)記者 宋(song)思艱 劉明濤    

◎每經記者 宋思(si)艱 劉明濤

上(shang)午笑(xiao)嘻(xi)嘻(xi)，下午苦瓜臉，說好的反彈未能實現。昨日(ri)（5月6日(ri)）滬指(zhi)先揚后(hou)(hou)抑，最(zui)終跳水殺跌，最(zui)高4376.35點與最(zui)低4187.37點形成了近200點的大震蕩(dang)，令(ling)投資者(zhe)頗感無(wu)奈。《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者(zhe)注意到，在滬指(zhi)殺跌背后(hou)(hou)，昨日(ri)上(shang)證所(suo)龍虎榜僅有10只個股上(shang)榜。

深(shen)交所63個股登陸龍虎榜(bang)

昨(zuo)日滬指(zhi)收(shou)盤大(da)跌，創業板指(zhi)則(ze)在盤中一度漲逾5%的背(bei)景下(xia)，收(shou)盤時仍(reng)保住(zhu)2.27%的漲幅。在“冰火(huo)兩重(zhong)天(tian)”背(bei)后，資金(jin)是如何(he)運作的呢？

此時，龍虎榜(bang)透露出玄(xuan)機。《每日經濟新聞》記者(zhe)注(zhu)意(yi)到，昨日上(shang)證所(suo)“交易(yi)信息披露”欄目下的“交易(yi)公開信息”（俗稱龍虎榜(bang)）上(shang)榜(bang)A股(gu)(gu)數量(liang)僅有10只，分別是華麗家(jia)族、星光農機、盛洋科(ke)技、曲(qu)美股(gu)(gu)份、大豪科(ke)技、珍寶島、新華保險、玉龍股(gu)(gu)份、川儀股(gu)(gu)份和*ST博元(yuan)。

記者選擇(ze)上證所5月5日龍(long)虎榜數據查詢，可看到當日有24只A股上榜，5月4日有16只A股上榜。

記者再查詢(xun)深交所龍(long)虎榜(bang)，注意到共有63只(zhi)個股(gu)(gu)上榜(bang)，其中創(chuang)業板個股(gu)(gu)22只(zhi)，占比(bi)35%。5月5日深市共61只(zhi)個股(gu)(gu)上榜(bang)，創(chuang)業板個股(gu)(gu)27只(zhi)，占比(bi)44%。

從深(shen)交所龍(long)虎榜來看(kan)，機構、營(ying)業部(bu)合計(ji)凈買(mai)入最多(duo)的前(qian)5名個(ge)股分別是蘇寧(ning)云商、水(shui)晶(jing)光電、安(an)居寶、暴風科技和吉電股份。凈買(mai)入額分別為14.55億元(yuan)(yuan)、6.51億元(yuan)(yuan)、5.18億元(yuan)(yuan)、2.67億元(yuan)(yuan)和2.53億元(yuan)(yuan)。

凈(jing)賣(mai)出最多(duo)的前5名個股分(fen)別(bie)是海(hai)寧(ning)皮城、拓維(wei)信息、茂業物流、永清環(huan)保和寶(bao)鷹股份，凈(jing)賣(mai)出額分(fen)別(bie)為(wei)1.2億元(yuan)、1.06億元(yuan)、7416萬元(yuan)、7284萬元(yuan)和5369萬元(yuan)。

昨(zuo)日機構席位深市凈(jing)(jing)買入(ru)前3名分別是安居寶、易食股份和博云新材，凈(jing)(jing)買入(ru)額分別為3.88億(yi)(yi)元(yuan)、1.28億(yi)(yi)元(yuan)和1.23億(yi)(yi)元(yuan)；凈(jing)(jing)賣(mai)出前3名分別是蘇(su)寧云商、永清環保和海寧皮(pi)城，凈(jing)(jing)賣(mai)出額分別為9779萬(wan)元(yuan)、7696萬(wan)元(yuan)和4714萬(wan)元(yuan)。

利空傳聞再壓股指

此前滬指大步流星(xing)上(shang)攻到4500點一帶，市場對(dui)于(yu)利空政(zheng)策出臺(tai)的擔(dan)憂逐(zhu)漸(jian)加劇。本周(zhou)一多(duo)頭(tou)因為上(shang)調印花稅傳聞遭遇(yu)空襲后，昨日又因社(she)保基金贖回300億元的傳聞導致(zhi)滬指在(zai)上(shang)午(wu)(wu)上(shang)漲后，下午(wu)(wu)意外跳水。

昨日，市場(chang)(chang)傳言稱：社保(bao)進行遠(yuan)期贖回(hui)，要求各委(wei)托組合把今(jin)年追加(jia)的(de)新資(zi)金(jin)變(bian)現拿回(hui)，6月中(zhong)旬(xun)交錢(qian)，整體額(e)度(du)約(yue)300億元。各機構(gou)負責(ze)社保(bao)組合的(de)基金(jin)經理(li)還沒開始賣，可同公(gong)司的(de)同事已(yi)經坐不住(zhu)，紛(fen)紛(fen)減倉搶跑(pao)，導致市場(chang)(chang)大跌。

這一(yi)傳言(yan)對投資者信(xin)心再度(du)構(gou)成打擊，滬指13時(shi)(shi)29分(fen)曾(ceng)一(yi)度(du)反彈1.68%，但(dan)隨后(hou)連續跳水(shui)，至收盤時(shi)(shi)大跌(die)69.44點，跌(die)幅1.62點，失守4300點關口，收于(yu)4229.27點。此后(hou)據《證券時(shi)(shi)報》記者調(diao)查稱，社保基金的確出現凈贖(shu)回，但(dan)遠低于(yu)300億元規模(mo)。

值(zhi)得(de)注意的(de)是(shi)，近來券(quan)商(shang)(shang)也在主動降兩融(rong)(rong)杠桿，本(ben)周就有15家券(quan)商(shang)(shang)在官網(wang)公(gong)(gong)告稱，調(diao)整(zheng)各(ge)自融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券(quan)業務可(ke)抵(di)充保(bao)證(zheng)金(jin)證(zheng)券(quan)的(de)擔保(bao)折算(suan)比(bi)例(li)(li)，其中包括光大、招商(shang)(shang)、華泰(tai)證(zheng)券(quan)等大券(quan)商(shang)(shang)。此前，國信、海通和中金(jin)公(gong)(gong)司等券(quan)商(shang)(shang)也紛(fen)紛(fen)調(diao)整(zheng)了融(rong)(rong)資融(rong)(rong)券(quan)業務可(ke)抵(di)充保(bao)證(zheng)金(jin)證(zheng)券(quan)的(de)擔保(bao)折算(suan)比(bi)例(li)(li)。

有(you)分析(xi)人士認為，券商新一(yi)(yi)輪降杠桿是循序漸(jian)進(jin)的市(shi)場化行(xing)為，不過(guo)在(zai)當(dang)前(qian)高位震(zhen)蕩的敏感期(qi)(qi)，疊(die)加(jia)新一(yi)(yi)輪新股發行(xing)，可能加(jia)劇市(shi)場波動，短期(qi)(qi)將對資金面產生一(yi)(yi)定影響(xiang)。在(zai)嚴(yan)控傘形信托和規范(fan)兩(liang)融(rong)的背景(jing)下，管理(li)層后市(shi)若加(jia)大(da)兩(liang)融(rong)杠桿壓縮力(li)度，市(shi)場將進(jin)一(yi)(yi)步釋放調整(zheng)壓力(li)。

券商：調整(zheng)影(ying)響漲速不改趨(qu)勢(shi)

周二大跌，周三再度跳(tiao)水，滬(hu)指(zhi)連續兩天的(de)低迷表現對投資(zi)者(zhe)信(xin)心影響不言而喻。

一位深圳私募人士認為，縮(suo)量的(de)必然結(jie)果(guo)就(jiu)是反彈無力，需要注意(yi)(yi)的(de)是，隨(sui)著券商對(dui)融(rong)(rong)資(zi)(zi)額(e)(e)度的(de)收(shou)緊、政策(ce)對(dui)杠桿資(zi)(zi)金的(de)打(da)壓，所有的(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)融(rong)(rong)券股(gu)票都(dou)面(mian)臨融(rong)(rong)資(zi)(zi)盤(pan)涌出(chu)的(de)恐慌性(xing)拋壓，因此市(shi)場短期還會調(diao)整下跌。《每日經濟新聞》記(ji)者注意(yi)(yi)到，同花順iFinD數據顯示，4月30日～5月5日，深市(shi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)環(huan)比(bi)增速(su)分別(bie)為0.44%、1.53%和1.18%，滬(hu)市(shi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)環(huan)比(bi)增速(su)分別(bie)為0.24%、1.39%和0.24%。很明顯，5月5日滬(hu)市(shi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)環(huan)比(bi)增速(su)比(bi)深市(shi)萎縮(suo)速(su)度更快。從融(rong)(rong)資(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)的(de)構成（一天的(de)融(rong)(rong)資(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)=前日融(rong)(rong)資(zi)(zi)余(yu)額(e)(e)+本日融(rong)(rong)資(zi)(zi)買(mai)入額(e)(e)-本日融(rong)(rong)資(zi)(zi)償還額(e)(e)）來(lai)看，可見滬(hu)市(shi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)償還增加，融(rong)(rong)資(zi)(zi)買(mai)入減少(shao)。

對于創(chuang)業板(ban)，上述私募人士補充道(dao)，“創(chuang)業板(ban)的(de)(de)優勢(shi)在于資金需求(qiu)量不大(da)，但創(chuang)業板(ban)中(zhong)大(da)市(shi)值(zhi)股(gu)票中(zhong)也有很(hen)多融資融券標的(de)(de)，這些股(gu)票統(tong)一(yi)面(mian)臨融資盤壓力，創(chuang)業板(ban)指不可能(neng)逆勢(shi)逞強。”

昨日，國泰君(jun)安策(ce)略團隊(dui)認為，進(jin)入2月以后，市場(chang)進(jin)一(yi)步(bu)呈現“無回(hui)調(diao)上漲(zhang)”的(de)特征(zheng)。這促使監管(guan)層在近期屢次提示(shi)風險(xian)，多家(jia)券商下(xia)(xia)調(diao)兩融抵押保證(zheng)金折算率(lv)。此外，本周新股申購(gou)凍結資金超(chao)過2.5萬(wan)億元。多種因素交織使市場(chang)出現較大幅度(du)的(de)回(hui)調(diao)。但政策(ce)放松(song)預期下(xia)(xia)的(de)風險(xian)評價改善并未結束(shu)，結合市場(chang)調(diao)研數據，進(jin)一(yi)步(bu)判斷當前調(diao)整是牛(niu)市中期的(de)波動，這種波動帶(dai)來(lai)的(de)不是行(xing)情的(de)結束(shu)，而是更好的(de)買點。

值(zhi)得一提的是，上述(shu)國泰君安策略團隊分析師喬永遠(yuan)正是一位(wei)新財(cai)富分析師。要了解金牌分析師最新精(jing)彩觀點(dian)(dian)，敬請(qing)關注《每(mei)日經濟新聞》旗下(xia)微信公眾(zhong)號“添升寶”（或搜索you-daydayup），之前分析師們(men)已挖掘出博(bo)深工具、雪迪龍等眾(zhong)多大牛股(gu)；在最近的內容中，又重(zhong)(zhong)點(dian)(dian)推薦了寶德股(gu)份(fen)等表現搶眼的標(biao)的。此外(wai)，“添升寶”還有(you)融資(zi)盤龍虎榜這一重(zhong)(zhong)磅欄(lan)目(mu)，投資(zi)者可以在每(mei)天盤前就(jiu)知道融資(zi)盤最青睞的個股(gu)，先人一步把握投資(zi)良(liang)機(ji)。

瑞銀(yin)證(zheng)券(quan)分析師楊靈修和蒲延杰也發布研報稱，本周IPO凍結資金可能是(shi)誘(you)因(yin)，但重(zhong)要(yao)的是(shi)市(shi)場(chang)需要(yao)釋放風險。瑞銀(yin)表示(shi)，維(wei)持二(er)季(ji)度A股震(zhen)蕩(dang)上行的觀點(dian)，調整或影響市(shi)場(chang)上漲(zhang)的速度，但趨勢不變。