記(ji)者 梁敏 編輯 谷子

一大波穩(wen)增(zeng)長政策(ce)即(ji)將登場。

4月30日召(zhao)開的中(zhong)央政治局(ju)會議(yi)，點(dian)出了二(er)季(ji)度(du)穩(wen)增長的“大(da)招”，招式涉(she)及(ji)降(jiang)稅清費(fei)(fei)、重(zhong)大(da)基(ji)礎設施項目等投資、貨幣政策、擴大(da)消費(fei)(fei)、房地(di)產健(jian)康發展、創新驅動、國企(qi)改革(ge)、京津冀協調發展等八個(ge)方面。

高度重視經濟下行壓力

按慣(guan)例，中(zhong)央(yang)政治(zhi)局一(yi)般在7月和12月各(ge)召開一(yi)次(ci)全體會議，分(fen)(fen)別研究總結(jie)上半年和全年經濟(ji)(ji)形(xing)勢(shi)，并制(zhi)定下半年和來年工(gong)作(zuo)計劃(hua)。但從去年開始，面(mian)對嚴峻的(de)經濟(ji)(ji)形(xing)勢(shi)，中(zhong)央(yang)政治(zhi)局在4月底額外召開一(yi)次(ci)經濟(ji)(ji)工(gong)作(zuo)會議，在分(fen)(fen)析一(yi)季(ji)度經濟(ji)(ji)形(xing)勢(shi)的(de)基(ji)礎上把握未來經濟(ji)(ji)政策的(de)大方向(xiang)。

今年中央政(zheng)治局在4月30日(ri)召開的會(hui)議也不例(li)外(wai)，主要議題仍(reng)是“分析研究當前經濟形勢和(he)經濟工(gong)作”。但與(yu)去年提到(dao)“經濟下行壓力依然存在”不同，今年的會(hui)議強調“高度重視經濟下行壓力”。

措詞變化(hua)的背后是經濟運(yun)行狀況的變化(hua)。在(zai)這次會議(yi)召開(kai)的半個月前，國(guo)家統計局公布一(yi)季(ji)度GDP增(zeng)速放緩至7%，創下(xia)國(guo)際金融(rong)危機以來最低。另(ling)外，從地方一(yi)季(ji)度經濟數據來看(kan)，多(duo)數省(sheng)(sheng)份經濟增(zeng)速都在(zai)放緩，部(bu)分(fen)省(sheng)(sheng)份工業生(sheng)產增(zeng)速出現負增(zeng)長。

步(bu)入(ru)二季度(du)，經濟企穩(wen)的跡象似乎仍很微弱(ruo)。從(cong)二季度(du)首(shou)個公(gong)布的經濟指標(biao)——PMI數據可窺(kui)一斑。

中國物流與(yu)采購聯合會、國家(jia)統(tong)計(ji)局5月1日公(gong)布數據顯示，4月制造業(ye)PMI為50.1%，同上月持平；而非(fei)制造業(ye)PMI則回落0.3個百分(fen)點(dian)至53.4%。

交通銀(yin)行(xing)首席經濟(ji)學家連平對上證報記者表示，“4月制造(zao)業(ye)PMI并未出現季節性回升，表明當前制造(zao)業(ye)仍面臨較(jiao)大(da)壓力。經濟(ji)增長(chang)動能(neng)仍然(ran)較(jiao)弱，未來需要(yao)財政(zheng)加快(kuai)支出進度，基(ji)建投資加快(kuai)落地(di)，貨(huo)幣政(zheng)策(ce)應進一(yi)步向(xiang)寬(kuan)松方向(xiang)微調。”

中國(guo)物(wu)流(liu)信(xin)息(xi)中心副總經(jing)濟(ji)師陳(chen)中濤(tao)也指出，“當前經(jing)濟(ji)走勢呈(cheng)現筑底企穩(wen)特征(zheng)，但數據表現仍然偏弱，經(jing)濟(ji)下行壓力不容忽視。一方面是(shi)需求偏弱，自去年四季度以來，企業反(fan)映訂單(dan)不足的數量明顯上升，比重達(da)到48%以上，明顯高(gao)于去年前三季度。另一方面企業效益有下行趨勢。”

而(er)從機構對4月主要宏觀經(jing)濟(ji)數據預測來(lai)看(kan)，工業(ye)生產增速或仍在(zai)6%以下(xia)徘徊，投(tou)資(zi)和消費(fei)增速也難有(you)改善，經(jing)濟(ji)整體仍在(zai)觸底的過程中(zhong)。

在(zai)這種背景下，中央政治(zhi)局會議(yi)強調，要“保持穩增長、促改革(ge)、調結構、惠民生、防風險綜合平衡”。

宏觀(guan)調控“穩增長(chang)打頭(tou)，防風險斷后”的政策取(qu)向也進一步明晰(xi)。

穩增長打出八大招數

中央政治局會議定調穩增長，并打(da)出貨幣政策、財(cai)政政策、重大(da)基(ji)礎設施項目投資、擴大(da)消費、房地產健康發展(zhan)、創新驅動、國企改革、京津冀協調發展(zhan)等八大(da)招(zhao)數。

第一招：財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策：增(zeng)加公共(gong)支出(chu)，加大降(jiang)稅(shui)清費力度

盡管宏觀政(zheng)策總基(ji)調不變，但值得注意的(de)(de)(de)是，此次政(zheng)治局(ju)會議(yi)對“積極(ji)的(de)(de)(de)財政(zheng)政(zheng)策”增加(jia)了(le)新的(de)(de)(de)詮釋，即(ji)積極(ji)的(de)(de)(de)財政(zheng)政(zheng)策要“增加(jia)公共(gong)支出，加(jia)大降稅清費力度”。

其(qi)實，“降稅清費”一直貫(guan)穿在(zai)今年政府工作之中(zhong)。2月(yue)25日召開的(de)國務(wu)(wu)院(yuan)常務(wu)(wu)會(hui)(hui)議決定，加大(da)對小(xiao)微企業和創業創新的(de)減(jian)稅降費力度，擴(kuo)大(da)享受減(jian)半征收企業所得稅優惠政策的(de)小(xiao)微企業范圍(wei)；4月(yue)8日召開的(de)國務(wu)(wu)院(yuan)常務(wu)(wu)會(hui)(hui)議則(ze)決定，在(zai)全國范圍(wei)清理規(gui)范涉企收費。

國務院(yuan)5月1日正式印發《關于進一步(bu)做好新形(xing)勢(shi)下(xia)就業(ye)(ye)創業(ye)(ye)工作(zuo)的意見》，其中(zhong)就提到(dao)加大減(jian)稅降費力(li)度，將企業(ye)(ye)吸(xi)納就業(ye)(ye)稅收優惠的人員范圍由失業(ye)(ye)一年以上調整為失業(ye)(ye)半(ban)年以上，推廣職工教育經費稅前扣除等試點(dian)政(zheng)策。

分析人士稱(cheng)，未來降稅清費力度還(huan)(huan)會進(jin)一步加大(da)，尤其是針(zhen)對小微(wei)企業和創業創新的(de)定向措施還(huan)(huan)會繼續出臺。

第二(er)招：貨幣(bi)政策：疏通向實體(ti)經濟的傳導(dao)渠(qu)道

“穩(wen)健的貨幣政策要(yao)把握好度，注意疏通貨幣政策向實(shi)體(ti)經(jing)濟的傳(chuan)導渠(qu)道(dao)。”這(zhe)是政治(zhi)局會議對(dui)穩(wen)健貨幣政策的新(xin)詮釋(shi)。同時(shi)，也被市場解讀(du)為(wei)釋(shi)放出貨幣政策中性偏(pian)松的信(xin)號。

為降低(di)企業(ye)融資成本，去年以(yi)來(lai)央行[微博]啟(qi)動了(le)兩(liang)次降息(xi)，兩(liang)次全面降準。最近一(yi)次全面降準發生在4月20日，且降準幅度超預期。

不過，在民(min)生證券研究院(yuan)執行(xing)院(yuan)長(chang)管(guan)清友[微博]看來，“貨幣寬松遠未(wei)結束，剛到下半場。”

管清友分析(xi)，上(shang)半場只解決(jue)了銀行(xing)間利(li)率，下半場關鍵是解決(jue)實體利(li)率，“疏通貨幣(bi)政(zheng)策向(xiang)實體經濟的傳(chuan)導渠道”，降息、再貸款可能成為重要工具(ju)。

“五(wu)一后央(yang)行可能再次(ci)降息(xi)(xi)。”申(shen)萬宏源證(zheng)(zheng)券首席宏觀分(fen)析師李慧勇在接(jie)受上證(zheng)(zheng)報(bao)記者采(cai)訪時(shi)說，降準之后還需(xu)要降息(xi)(xi)來改善融資成本，預計年內將有1-2 次(ci)降息(xi)(xi)、3-4 次(ci)降準可能。

第三招(zhao)：穩投(tou)資(zi)：以重大基礎設施(shi)項目為重要抓手

政治局會(hui)議強(qiang)調(diao)，注重發(fa)揮(hui)投(tou)資(zi)(zi)的關鍵作用，認真(zhen)選擇好投(tou)資(zi)(zi)項(xiang)(xiang)目，做到有市場，有長期回報。要整體(ti)推進財稅、金融、投(tou)融資(zi)(zi)體(ti)制改革，解決好重大基(ji)礎設施項(xiang)(xiang)目、市政項(xiang)(xiang)目、實體(ti)產(chan)業(ye)部分資(zi)(zi)金循環不暢問題。

“目前穩增長首要還是穩投(tou)(tou)資。”摩根士丹利(li)華鑫(xin)證券(quan)宏觀研究主(zhu)管章(zhang)俊(jun)在接(jie)受(shou)上證報記者采訪時說，“從構成(cheng)投(tou)(tou)資的三大主(zhu)要板塊(kuai)來看，房地產投(tou)(tou)資短期內(nei)難以(yi)出現明顯(xian)反彈(dan)，而制造(zao)業投(tou)(tou)資由于需求疲軟造(zao)成(cheng)產業過剩也無法(fa)拉動(dong)，所(suo)以(yi)要拉動(dong)固定資產投(tou)(tou)資就只(zhi)能(neng)依靠(kao)基(ji)建投(tou)(tou)資。”

統計局數(shu)據顯示，今(jin)年一季(ji)度，房地產(chan)和(he)制造業投資(zi)增速均持(chi)(chi)續回落(luo)，僅有基建投資(zi)維持(chi)(chi)上升勢頭，增速為(wei)23.1%。

但民生宏觀研究團隊認為，今年(nian)要(yao)(yao)完成7%的(de)GDP目標，基建投資增速至少要(yao)(yao)達(da)到(dao)25%，規模達(da)到(dao)14萬億(yi)，這意味著(zhu)后(hou)三個季度的(de)基建投資將較一季度明顯回(hui)升。

繼去(qu)年9月份推(tui)出(chu)七大(da)類投資工程包后，國(guo)家(jia)發改委投資司(si)(si)副司(si)(si)長羅國(guo)三日前透露，“近(jin)期發改委還會推(tui)出(chu)新的一批(pi)重(zhong)大(da)工程包”，發改委將(jiang)不斷(duan)把一些符合(he)方向、具備條(tiao)件的重(zhong)大(da)項目及時補(bu)充進(jin)來(lai)。

基建(jian)項目審批(pi)(pi)步伐加快(kuai)已可預見。記者(zhe)注意到，4月(yue)(yue)27日，國家發改委再次(ci)集(ji)(ji)中批(pi)(pi)復重慶巫山和內蒙古烏蘭察布兩(liang)個新建(jian)機(ji)場項目，這是二季度以來發改委首次(ci)公布基建(jian)項目審批(pi)(pi)報告。上次(ci)密集(ji)(ji)批(pi)(pi)復還是在春節前，而那一輪集(ji)(ji)中批(pi)(pi)復始(shi)于去(qu)年10月(yue)(yue)份，先(xian)后集(ji)(ji)中批(pi)(pi)復了10多次(ci)，涉(she)及近百個基建(jian)項目。

地(di)方在部署二季度工作(zuo)重點時(shi)也紛紛強調，抓(zhua)好重大項目建設，其中交通(tong)、水利、城鄉基建等領域是(shi)重點。

第四招：擴(kuo)大消費需求

促(cu)消費是政治局會議部署的穩增長舉措之一。會議指(zhi)出，“要注重擴大消費需求，有針對性地挖掘消費潛力，努力提高消費品質量和服(fu)務水平，培育新的消費增長點。”

就在(zai)此(ci)次會議召開的兩天前，國務院總理李克(ke)強剛(gang)剛(gang)主(zhu)持(chi)召開了一次國務院常務會議，出臺(tai)了促進消(xiao)費升級的五(wu)項(xiang)措施(shi)，包括(kuo)降低進口(kou)關稅、增設口(kou)岸進境免稅店(dian)等。

促消費的舉(ju)措絕不會止步于此(ci)。上證報記者獲悉，國家(jia)發改委、工信部等部委接下(xia)來還將有一(yi)系列重磅舉(ju)措出臺。

去年，國家發改委(wei)重點推出(chu)了包(bao)括養老家政健康、信息等在(zai)內(nei)的六大(da)消費(fei)領域工程(cheng)。發改委(wei)綜合司(si)副司(si)長叢亮日前在(zai)談(tan)及當前宏觀經濟形勢(shi)與(yu)政策時就(jiu)表示，“下一步將在(zai)這六大(da)領域推動建設(she)一批重要的消費(fei)支(zhi)撐工程(cheng)，比(bi)如推進(jin)新一代信息基礎設(she)施(shi)建設(she)，改善(shan)消費(fei)環境，提高網速。”

工信部(bu)運行監測協(xie)調局副(fu)局長黃利斌上周也透露，要(yao)通過壯大信息消費(fei)、促進(jin)綠色消費(fei)的辦(ban)法穩增長。

第(di)五招：房地產：建立健康發(fa)展的長效機(ji)制(zhi)

值得注意的是，此次政(zheng)治局會議(yi)還提出，“要完善市場環境，盤活存量資產，建立(li)房(fang)地產健康發展(zhan)的長(chang)效機制。”

事實上，一(yi)系列(lie)有利于房地(di)產健(jian)康發展的舉措已開(kai)始實施(shi)。3月1日，我國正式施(shi)行的不動(dong)產統一(yi)登記，就是構建房地(di)產長效機制(zhi)的基礎。與此(ci)同時，個人住房信息(xi)聯(lian)網城(cheng)市不斷擴大，房地(di)產稅改(gai)革也(ye)在加(jia)強調研(yan)、扎實推進(jin)。

專家(jia)也建(jian)議，建(jian)立(li)房地產健康發展(zhan)的(de)(de)長效機制(zhi)，要(yao)與正在進行的(de)(de)財政、金融、土地制(zhi)度等一系列改革(ge)緊密結合(he)。

除了長效機(ji)制外，自(zi)3月底(di)以(yi)來，“穩住住房消(xiao)費”的政策也接(jie)連出臺。3月30日(ri)，央行、住建(jian)部、銀監會、財政部、稅務總局等五部委聯手(shou)出招，降低(di)二套房首付比例(li)，并下調(diao)了售房免征營業稅門檻(jian)。

在章俊看(kan)來，放松房地產調控可以被視(shi)為政(zheng)府應對經(jing)濟增長下滑的重要舉措。

連平(ping)也對(dui)上(shang)證報記者表示，房(fang)(fang)(fang)地產政策放松應繼(ji)續加碼。“過去(qu)為(wei)調控房(fang)(fang)(fang)地產過熱而出(chu)臺的(de)(de)偏(pian)緊政策應盡快促使其(qi)回歸到合理水平(ping)上(shang)來，比(bi)(bi)如二套房(fang)(fang)(fang)首(shou)付(fu)(fu)可(ke)以降至三成。與國際上(shang)普遍一成首(shou)付(fu)(fu)相比(bi)(bi)，作(zuo)為(wei)改善型需(xu)求的(de)(de)二套房(fang)(fang)(fang)首(shou)付(fu)(fu)比(bi)(bi)例仍有下調空(kong)間。”

第(di)六招：創新驅動成經濟動力轉換的關鍵

政治局會議(yi)再次強調了創新驅(qu)動(dong)的(de)(de)作(zuo)用(yong)，稱“要(yao)把(ba)創新驅(qu)動(dong)發展作(zuo)為我國(guo)經(jing)濟實現動(dong)力轉換(huan)的(de)(de)關鍵，推(tui)進企業技術(shu)改造，穩步有序推(tui)進化解(jie)過剩產(chan)能(neng)工作(zuo)。”

分(fen)析人士稱(cheng)，作(zuo)為實(shi)施創新驅(qu)動發展戰略(lve)的有效手段，“互(hu)聯網(wang)+”行動計(ji)劃(hua)、“中國(guo)制(zhi)造2025”等規劃(hua)將加快出(chu)臺。

工信部(bu)新聞(wen)發言人、總工程師王黎(li)明上周在工信部(bu)季(ji)度新聞(wen)發布會(hui)上表示，“中國制造2025”總體方案已經國務院常務會(hui)議審議通(tong)過，爭取很快(kuai)發布。

國家發(fa)改委也在官(guan)網發(fa)文透(tou)露，發(fa)改委會(hui)同有(you)關部門正在抓緊制(zhi)定“互聯網+”行(xing)動(dong)計劃，擬分專項啟動(dong)，進一步(bu)激發(fa)互聯網經濟新(xin)活力(li)。生物芯(xin)片(pian)、健康服務、通(tong)用(yong)飛機等創新(xin)產品(pin)及服務蘊含的新(xin)興(xing)消費和投(tou)資潛(qian)力(li)逐步(bu)激活，發(fa)展潛(qian)力(li)開始顯現。

此外，據(ju)上證報記者了(le)解，河南、四川、河北(bei)等多個省份都將制定實施“互聯網+”行(xing)動計(ji)劃(hua)納入二季度工(gong)作(zuo)重(zhong)點。

第七招(zhao)：國企(qi)改革：方向沒有變

政治局會議還表態，“中央堅持(chi)國有(you)企業改革方(fang)向沒有(you)變(bian)，依(yi)法保護民(min)營企業產權方(fang)針沒有(you)變(bian)，堅持(chi)對外開放和利用外資(zi)政策也沒有(you)變(bian)。”

管清(qing)友對此(ci)解(jie)讀稱，目前(qian)中央的思路是(shi)“提高(gao)國企(qi)(qi)的核(he)心競(jing)(jing)爭力(li)”。因(yin)此(ci)，國有企(qi)(qi)業的整合重(zhong)組(zu)，尤其是(shi)央企(qi)(qi)合并不(bu)會止步，高(gao)鐵和核(he)電(dian)領域(yu)的合并一定不(bu)是(shi)最后(hou)一個，下一步國家重(zhong)點鼓勵走出去、具有一定國際競(jing)(jing)爭力(li)、產品附加值較高(gao)、行業內存在同質(zhi)化(hua)競(jing)(jing)爭、壟斷后(hou)對民間市場(chang)影響不(bu)大的一些行業內的央企(qi)(qi)可能繼續整合。

發改(gai)委(wei)副主(zhu)任連維良曾表示，目前正在研(yan)究制定(ding)國(guo)企改(gai)革(ge)(ge)相關文件。文件出臺之后，會對國(guo)企改(gai)革(ge)(ge)發揮重要(yao)指(zhi)導作用，規(gui)范(fan)并加快改(gai)革(ge)(ge)進程。

第八招(zhao)：京(jing)津冀(ji)協(xie)調(diao)發展(zhan)

尤其值得注意的是，此(ci)次政治局(ju)會(hui)議審議通過《京(jing)津冀協(xie)同(tong)發(fa)展規(gui)劃綱要》。這就意味著備受關注的《京(jing)津冀協(xie)同(tong)發(fa)展規(gui)劃綱要》很(hen)快就會(hui)全文發(fa)布(bu)。

此前天津市已經明確(que)將“積極落實(shi)國(guo)家京津冀協同發展規劃綱要”納入二季度(du)工(gong)作重點。

京(jing)津冀協(xie)調發(fa)(fa)展(zhan)戰(zhan)略的(de)核心是有序疏解北京(jing)非首(shou)都功能，調整經(jing)濟結(jie)構(gou)和空(kong)間結(jie)構(gou)，走出一條內涵集(ji)約(yue)發(fa)(fa)展(zhan)的(de)新路子，探索出一種人口經(jing)濟密(mi)集(ji)地區優化開發(fa)(fa)的(de)模(mo)式，促(cu)進區域(yu)協(xie)調發(fa)(fa)展(zhan)，形成新增長極(ji)。

《綱要》要求，要在(zai)京(jing)津(jin)冀交通一體化、生態環境保(bao)護、產業升級(ji)轉移等重點領域率先(xian)取得突破。

章俊認為(wei)(wei)，“通過對京津冀地區(qu)發展模式(shi)的(de)(de)探索(suo)，其很有可(ke)能被打造成為(wei)(wei)一個可(ke)供(gong)其他(ta)區(qu)域復(fu)制(zhi)的(de)(de)城鎮化發展的(de)(de)新模式(shi)。”

管清友則指出(chu)，“一(yi)帶(dai)一(yi)路”、京津冀和長江經濟帶(dai)先后(hou)完成頂(ding)層(ceng)設(she)計，有(you)望催(cui)生新一(yi)輪地(di)方投資熱(re)潮。