每經編輯｜每經記者 鄭步(bu)春    

每經記者 鄭步春

自上(shang)周(zhou)三起(qi)，美(mei)(mei)元(yuan)經受(shou)了一(yi)連串打擊，先是3月ADP就業(ye)(ye)數據不(bu)(bu)如(ru)預期，接(jie)著上(shang)周(zhou)五公布的(de)3月非農就業(ye)(ye)數據也(ye)較為疲軟(ruan)。因就業(ye)(ye)類數據多(duo)數不(bu)(bu)佳，市場對(dui)美(mei)(mei)聯儲加(jia)息時點的(de)預期有所押(ya)后，這對(dui)美(mei)(mei)元(yuan)不(bu)(bu)利。本周(zhou)焦點轉(zhuan)向將于周(zhou)四公布的(de)美(mei)(mei)聯儲3月利率會議紀要，若仍無(wu)好消息，美(mei)(mei)元(yuan)恐暫難擺脫(tuo)弱勢。

“非農”數據挫傷美元

上周(zhou)，美(mei)元指數連貶數日，周(zhou)三跌(die)0.25%，周(zhou)四跌(die)0.72%，周(zhou)五(wu)跌(die)0.79%，本周(zhou)一暫（截至昨日20：05）跌(die)0.07%至96.686點。

上周三，由美國民間就業服務機構ADP公布(bu)的3月(yue)私營部門新(xin)增就業人數(shu)為18.9萬，遠不如預期的增25.2萬個(ge)。

上周五，3月(yue)份美國新增非農就業(ye)人(ren)數由2月(yue)修正后的(de)26.4萬(wan)(wan)人(ren)急降(jiang)至12.6萬(wan)(wan)人(ren)，明顯弱(ruo)于(yu)預期的(de)24.5萬(wan)(wan)人(ren)，創2013年年底以來(lai)最差(cha)水平；3月(yue)失業(ye)率持(chi)平于(yu)2月(yue)份的(de)5.5%，符合預期；3月(yue)平均時薪同比增2.1%，優于(yu)之前的(de)約增1.7%。

美國(guo)的(de)月度新增非農就業人數(shu)(shu)已連續12個月高于20萬人，所以該數(shu)(shu)據弱于預期帶(dai)來的(de)利空仍然(ran)比較明顯，市場對(dui)美聯儲(chu)加息的(de)預期有所弱化，不過由于時薪數(shu)(shu)據不錯(cuo)，且失(shi)業率處于六(liu)年(nian)半來最低(di)水(shui)平，故市場并未徹底(di)放棄對(dui)美聯儲(chu)加息的(de)預期，這種情況下美元上周五(wu)的(de)跌幅也不算特(te)別離譜(pu)。

未來(lai)美元(yuan)仍(reng)可能延續(xu)調整(zheng)勢頭，但徹底走熊(xiong)機會微乎其微。

下一(yi)個影(ying)響美(mei)元(yuan)的重要因(yin)素，是本周四凌晨將公布(bu)的美(mei)聯儲(chu)3月貨幣政策會(hui)(hui)議(yi)會(hui)(hui)議(yi)紀要，因(yin)該(gai)紀要或多或少(shao)會(hui)(hui)提示美(mei)聯儲(chu)在加息方面的意愿。這份紀要如能(neng)稍稍強硬，美(mei)元(yuan)當有機(ji)會(hui)(hui)重回升勢。

日本央行將議息

本周三，日本央(yang)(yang)行(xing)將結束利率(lv)會議(yi)，該行(xing)不存(cun)在降息可能(neng)，所以市(shi)場關注(zhu)的僅僅是日本央(yang)(yang)行(xing)數量(liang)化(hua)政策方面的舉動。日本央(yang)(yang)行(xing)曾于去年(nian)10月追加過量(liang)寬(kuan)政策，令市(shi)場大為意外，故當(dang)時日元有(you)過一波高達8%的暴貶(bian)走(zou)勢。

在基本面(mian)方(fang)面(mian)，近期(qi)數據顯示，日本消費支出連(lian)續11個月(yue)下滑。在物價方(fang)面(mian)，該國近期(qi)物價不斷走低(di)，非但沒有擺脫通縮，反而(er)離2%的目標值越來越遠。由(you)于上述這些關鍵(jian)數據不佳，市場對“安倍經濟學”的質難不絕于耳。

上(shang)(shang)(shang)周五公布的數(shu)據顯(xian)示，2月(yue)份(fen)日本不含(han)生鮮食品的消費物價同比上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)2%，低于預期的上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)2.1%。數(shu)據看(kan)似不錯(cuo)，其實(shi)不然，因(yin)(yin)該數(shu)據與低基數(shu)相關。眾所周知(zhi)，日本于去(qu)年4月(yue)提高消費稅，當時(shi)曾嚴重(zhong)扭曲了各類(lei)經濟(ji)指標。據相關專業(ye)機(ji)構測(ce)算，如果去(qu)除消息(xi)稅所扭曲的基數(shu)因(yin)(yin)素，日本上(shang)(shang)(shang)述(shu)物價同比漲(zhang)幅實(shi)際(ji)上(shang)(shang)(shang)非常接近于零。

本月(yue)(yue)，日(ri)本央(yang)行(xing)將有(you)兩次利(li)率會(hui)議(yi)，除本周外，月(yue)(yue)底(di)還有(you)一(yi)次。目前，市場(chang)有(you)人(ren)(ren)認為(wei)本周的會(hui)議(yi)僅(jin)可能在言論上暗(an)示或將有(you)寬(kuan)松(song)政(zheng)策，然(ran)后于月(yue)(yue)底(di)會(hui)議(yi)上正式宣布。也有(you)人(ren)(ren)認為(wei)本月(yue)(yue)的兩次利(li)率會(hui)議(yi)均(jun)不會(hui)擴大寬(kuan)松(song)政(zheng)策，但(dan)絕大多數人(ren)(ren)相信年內日(ri)本央(yang)行(xing)必將追(zhui)加寬(kuan)松(song)政(zheng)策。

假如日本擴(kuo)(kuo)大(da)數量化寬松政策，大(da)致(zhi)上與其他采取同樣(yang)方法的國家一致(zhi)，即要么擴(kuo)(kuo)大(da)或(huo)加碼購(gou)入各類資(zi)產，或(huo)者調(diao)低超額準備(bei)金利(li)率。

澳央行今日或降息

澳元(yuan)上周顯著(zhu)下滑，本周一(yi)暫企穩。周一(yi)同上時(shi)間(jian)，澳元(yuan)暫報0.7629美元(yuan)，接近0.7533美元(yuan)這一(yi)近六年的低點。澳元(yuan)之所以(yi)疲弱，重(zhong)要原(yuan)因是市場猜測澳央行(xing)將于本周二降(jiang)息(xi)。

澳(ao)央行(xing)曾(ceng)于今年2月(yue)份降(jiang)(jiang)息，但3月(yue)份暫停(ting)了降(jiang)(jiang)息，當時(shi)主要是因為憂慮樓市過(guo)熱。由(you)于3月(yue)份暫未降(jiang)(jiang)息，當時(shi)澳(ao)元曾(ceng)出(chu)現比較顯著(zhu)的反(fan)彈，不(bu)過(guo)如今已完全(quan)跌回原地(di)。

北京時間(jian)今日(ri)中(zhong)午12：30，澳(ao)央行(xing)將結束利率會議并宣布(bu)政策結果。據(ju)相關調查，市場(chang)中(zhong)大約有(you)三分之(zhi)二經濟學(xue)家(jia)相信今日(ri)澳(ao)央行(xing)將降(jiang)息25個基(ji)點(dian)至2.00%這一歷史最低點(dian)。由此調查數(shu)據(ju)看，澳(ao)央行(xing)并不(bu)必然于今日(ri)降(jiang)息，但幾乎(hu)所有(you)經濟學(xue)家(jia)相信：澳(ao)央行(xing)在5月(yue)份前“至少”會有(you)一次降(jiang)息。

鐵(tie)礦(kuang)石價(jia)格(ge)持(chi)續大幅下跌并(bing)創(chuang)十年(nian)來新低應(ying)是澳央(yang)行考(kao)(kao)慮降息(xi)重要原因(yin)之一(yi)，而年(nian)內澳元貶幅相對有限為(wei)其考(kao)(kao)慮降息(xi)另一(yi)誘因(yin)。澳央(yang)行一(yi)向比較憂(you)慮匯率“高估(gu)”將損(sun)及(ji)出(chu)口(kou)，這也是其經(jing)常口(kou)頭唱低澳元的原因(yin)。

除澳(ao)央(yang)行、日本央(yang)行外，本周(zhou)英(ying)(ying)央(yang)行也將召開利率會議，該會議幾(ji)無懸念(nian)，因市(shi)場幾(ji)乎一致(zhi)預期英(ying)(ying)央(yang)行保持原有所有政策不變。