新(xin)一輪退市新(xin)政開始彰顯威力。因涉嫌違規披(pi)露、不披(pi)露重要信(xin)息罪和偽(wei)造、變造金融票證罪被移交公安的(de)博元投資，將(jiang)成為兩市首(shou)家因違法而(er)被強制退市的(de)上市企業，這意(yi)味著(zhu)一個有進(jin)有退、吐故納新(xin)、動態平(ping)衡(heng)的(de)市場正在逐步(bu)形成。

縱觀(guan)中國股市24年起伏，“退(tui)市難”一直(zhi)是(shi)資(zi)本(ben)(ben)市場沉疴，從表面上(shang)看或是(shi)因為(wei)制度建設的落(luo)后(hou)與缺陷(xian)，實質上(shang)是(shi)各方利益(yi)主體長期(qi)博弈(yi)的結果，尤其牽涉到上(shang)市資(zi)格(ge)，有的企業不惜鋌(ting)而走險造(zao)假違法，有的則在瀕臨退(tui)市時使出渾(hun)身解(jie)數通過并購(gou)重組脫胎(tai)換骨，保(bao)住上(shang)市地(di)位(wei)。退(tui)市已(yi)然成為(wei)了資(zi)本(ben)(ben)市場改革的深(shen)水區、執法的攻堅(jian)地(di)。

改革要取得突(tu)破，惟其艱難才(cai)更(geng)顯勇毅，惟其篤行(xing)才(cai)彌足(zu)珍貴。面(mian)(mian)對博元投(tou)資4年多(duo)的(de)違法(fa)行(xing)徑(jing)，“觀察療(liao)法(fa)”已(yi)無濟于事，市(shi)場需要不留情面(mian)(mian)的(de)“切(qie)除手(shou)術”激濁揚清(qing)，在退市(shi)新規(gui)(gui)頒布后不到5個月的(de)時間里(li)，監管(guan)層(ceng)(ceng)向重大違規(gui)(gui)行(xing)為(wei)祭出(chu)執(zhi)法(fa)利劍，揪(jiu)出(chu)隱藏在資本(ben)市(shi)場多(duo)年的(de)害群之馬，在充分信息披露和制(zhi)度執(zhi)行(xing)層(ceng)(ceng)面(mian)(mian)給予投(tou)資者(zhe)保護，退市(shi)效力逐步釋(shi)放，可見，在規(gui)(gui)范公司合規(gui)(gui)性(xing)，整肅證券市(shi)場不法(fa)行(xing)為(wei)，呵護市(shi)場，營造健康牛市(shi)方面(mian)(mian)管(guan)理層(ceng)(ceng)鉚(liu)足(zu)了(le)勁(jing)。

其實，這股(gu)“蠻拼”的干勁兒可以(yi)追溯到去年下半年。

當中(zhong)國經(jing)(jing)濟(ji)進入(ru)(ru)增(zeng)速(su)換擋(dang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)關鍵(jian)期(qi)，面(mian)對(dui)“新7%比(bi)(bi)舊8%好(hao)”的(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)速(su)新常(chang)態時，資(zi)本市(shi)場(chang)在肩負(fu)起調結(jie)構提升(sheng)直接融資(zi)比(bi)(bi)重任務的(de)(de)(de)(de)(de)(de)同(tong)時，還承(cheng)擔著向(xiang)實體經(jing)(jing)濟(ji)輸血的(de)(de)(de)(de)(de)(de)使命，隨著貨幣政策的(de)(de)(de)(de)(de)(de)寬松，中(zhong)小企業上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)盈(ying)利(li)(li)情況向(xiang)好(hao)，全(quan)面(mian)深化改(gai)革的(de)(de)(de)(de)(de)(de)各項紅利(li)(li)改(gai)善了市(shi)場(chang)預期(qi)，A股(gu)在層(ceng)層(ceng)疊(die)加的(de)(de)(de)(de)(de)(de)利(li)(li)好(hao)面(mian)前，迎來了闊別已久的(de)(de)(de)(de)(de)(de)牛市(shi)，投資(zi)者入(ru)(ru)市(shi)熱情高(gao)漲，資(zi)金各方馳援，九成以(yi)上(shang)(shang)個股(gu)上(shang)(shang)揚。但仍需警惕的(de)(de)(de)(de)(de)(de)是，伴隨牛市(shi)而來的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，還有股(gu)市(shi)坐莊(zhuang)、市(shi)場(chang)操縱(zong)等違法違規行(xing)為的(de)(de)(de)(de)(de)(de)復蘇抬頭(tou)，部分機構打著市(shi)值管理的(de)(de)(de)(de)(de)(de)旗號，內外勾結(jie)、通過(guo)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)發布選擇(ze)性信(xin)息配合操縱(zong)股(gu)價(jia)，擾亂了市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)平秩序。

這樣(yang)的(de)牛市(shi)，顯然是(shi)有風險的(de)，以至于(yu)部分股(gu)票的(de)市(shi)場價格信號失(shi)真，與(yu)健(jian)康牛市(shi)背(bei)道而馳，必須及(ji)時加以糾偏。為營造公(gong)平、公(gong)正、公(gong)開的(de)投(tou)資(zi)氛圍，監(jian)管(guan)層從去年下(xia)半(ban)年就開始加強市(shi)場監(jian)管(guan)，從對(dui)融資(zi)融券業務(wu)現場檢查，到(dao)開展打擊市(shi)場操(cao)縱專項執法行動(dong)(dong)，從點(dian)名(ming)多家企業信息披露(lu)違規，到(dao)退(tui)(tui)市(shi)新規發威博元投(tou)資(zi)啟動(dong)(dong)退(tui)(tui)市(shi)程序，一(yi)個問(wen)題(ti)一(yi)個問(wen)題(ti)跟(gen)進解(jie)決(jue)，一(yi)個節點(dian)一(yi)個節點(dian)扎實推進，在確保市(shi)場平穩運(yun)行方(fang)面，管(guan)理(li)層下(xia)了不少(shao)工(gong)夫。

但(dan)這(zhe)并沒有得到部分市(shi)(shi)場(chang)人士的(de)(de)理解(jie)，總有一些聲音質疑這(zhe)一系列監管是(shi)打壓市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)表現，實則相(xiang)反(fan)，要(yao)讓股(gu)市(shi)(shi)形(xing)成(cheng)(cheng)健康牛，對(dui)風險較高的(de)(de)業務加強監管很(hen)必要(yao)，尤(you)其在(zai)市(shi)(shi)場(chang)出現快漲快跌(die)時，整治違(wei)法行為，警示投(tou)資(zi)(zi)者更是(shi)正當其時，股(gu)市(shi)(shi)要(yao)形(xing)成(cheng)(cheng)健康的(de)(de)價格發(fa)現功能，必須(xu)剔除對(dui)企業不(bu)切(qie)合實際的(de)(de)高泡沫估值(zhi)，讓操(cao)縱市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)機構出局、讓該退(tui)市(shi)(shi)的(de)(de)退(tui)市(shi)(shi)，這(zhe)樣才(cai)能對(dui)企業形(xing)成(cheng)(cheng)有效的(de)(de)約束激勵機制，才(cai)能提振市(shi)(shi)場(chang)信心(xin)，保護好(hao)投(tou)資(zi)(zi)者。為此(ci)監管層更應(ying)該依法治市(shi)(shi)，加大對(dui)市(shi)(shi)場(chang)操(cao)縱的(de)(de)打擊力度，以零容(rong)忍的(de)(de)態度嚴(yan)厲打擊違(wei)規失(shi)信行為，讓往(wang)日(ri)那些業績不(bu)佳、違(wei)法違(wei)規還能當“不(bu)死鳥”的(de)(de)企業早日(ri)離開A股(gu)舞臺。

而(er)普通投(tou)資(zi)者(zhe)，在(zai)牛市(shi)面前要(yao)樹立(li)科(ke)學健(jian)康的(de)投(tou)資(zi)理念，在(zai)目前經濟下(xia)行(xing)壓(ya)力仍然較大(da)、部分上市(shi)公司估值較高、杠(gang)桿資(zi)金較為活躍的(de)情況下(xia)，要(yao)有自己的(de)價(jia)值標桿，不(bu)(bu)要(yao)有所(suo)謂的(de)“寧可買錯(cuo)也不(bu)(bu)錯(cuo)過(guo)”的(de)想法，更不(bu)(bu)要(yao)被市(shi)場上賣房炒(chao)(chao)股(gu)、借錢(qian)炒(chao)(chao)股(gu)言論所(suo)誤導，盲目跟風炒(chao)(chao)作，應遠離(li)那(nei)些(xie)存(cun)在(zai)退(tui)市(shi)風險的(de)個股(gu)，遠離(li)市(shi)場上過(guo)度投(tou)機(ji)的(de)行(xing)為，不(bu)(bu)盲目追高，讓(rang)操縱股(gu)價(jia)者(zhe)“無人喝彩”。

高(gao)樓曉(xiao)見一花(hua)開，便覺春光四面來。我們有(you)理由相(xiang)信(xin)，隨著股市發行注冊(ce)制改革的(de)(de)落地，退市的(de)(de)常態化，違法違規行為(wei)的(de)(de)有(you)效遏制，以及資本市場(chang)各項制度建設(she)的(de)(de)完善(shan)和擴充(chong)，中國股市的(de)(de)上(shang)漲會越(yue)來越(yue)有(you)質量(liang)，資本市場(chang)的(de)(de)發展會越(yue)來越(yue)健康。