每經編輯(ji)｜每經記(ji)者 王耀龍 李(li)智(zhi)發自中山、成都(dou)     

◎每經(jing)記者 王耀龍 李智發(fa)自中(zhong)山、成都(dou)

面(mian)對全(quan)(quan)通(tong)教育過(guo)山車般的(de)(de)走勢，各(ge)路“段子(zi)手”也盡情發揮(hui)了起(qi)來。其中一個流傳頗廣的(de)(de)，則是關于A股(gu)的(de)(de)一個最神奇“魔(mo)咒”——誰的(de)(de)股(gu)價(jia)超(chao)(chao)過(guo)貴州茅臺，短期內“非死即傷”。然而仔細(xi)想來，這(zhe)一說法似乎頗有道理，曾經(jing)如(ru)全(quan)(quan)通(tong)教育一般，股(gu)價(jia)超(chao)(chao)過(guo)貴州茅臺的(de)(de)個股(gu)，都在(zai)榮升(sheng)“股(gu)王”后(hou)立刻出(chu)現明顯的(de)(de)調(diao)整。

最貴A股成(cheng)“燙手山芋”

上(shang)周(zhou)(zhou)A股(gu)市(shi)場最熱(re)的(de)(de)(de)個(ge)股(gu)，無(wu)疑是(shi)2014年初才上(shang)市(shi)的(de)(de)(de)全通(tong)教育。公(gong)司股(gu)價(jia)從(cong)今(jin)年一月以(yi)(yi)來(lai)(lai)高(gao)(gao)歌猛進，在3月超越貴州茅(mao)臺成為兩市(shi)第(di)一高(gao)(gao)價(jia)股(gu)后，3月24日隨即沖破300元大關，成為A股(gu)有史以(yi)(yi)來(lai)(lai)的(de)(de)(de)第(di)一高(gao)(gao)價(jia)股(gu)。然(ran)而(er)該股(gu)在上(shang)周(zhou)(zhou)三(san)劇烈震蕩回落(luo)(luo)，上(shang)周(zhou)(zhou)四突然(ran)跌(die)(die)停，以(yi)(yi)及上(shang)周(zhou)(zhou)五的(de)(de)(de)再(zai)次(ci)重挫，讓全通(tong)教育迅速(su)地從(cong)史上(shang)最貴A股(gu)的(de)(de)(de)“神(shen)壇”上(shang)跌(die)(die)落(luo)(luo)下來(lai)(lai)。從(cong)上(shang)周(zhou)(zhou)三(san)最高(gao)(gao)348元到上(shang)周(zhou)(zhou)五收盤255.97元，短(duan)短(duan)3個(ge)交(jiao)易日中，全通(tong)教育每股(gu)價(jia)格(ge)就跌(die)(die)去(qu)近百元。

全通教育(yu)股價“過(guo)山(shan)車”般的(de)走勢(shi)，讓一個“神奇魔(mo)咒”在市場上迅速傳播——那就(jiu)是，只(zhi)要股價超過(guo)貴州茅(mao)臺，短期內“非死即傷”。初聽(ting)這(zhe)(zhe)一說(shuo)法(fa)，有種危言聳聽(ting)之(zhi)感，然而仔細想來，一只(zhi)又(you)一只(zhi)股票，一次又(you)一次大跌(die)的(de)案例，卻相繼(ji)地(di)印證了這(zhe)(zhe)一“魔(mo)咒”。

以去(qu)(qu)年(nian)9月(yue)才登(deng)陸A股的(de)騰(teng)信股份（300392，收盤價166.32元(yuan)）為(wei)例(li)，在(zai)經歷了(le)(le)資金的(de)連續(xu)爆炒之后，在(zai)去(qu)(qu)年(nian)11月(yue)6日(ri)漲停達到158.51元(yuan)，超(chao)越貴州(zhou)茅臺(tai)成為(wei)“股王”（當(dang)日(ri)貴州(zhou)茅臺(tai)報收于147.15元(yuan)）。但在(zai)短短數日(ri)后，騰(teng)信股份就開始沖高回落(luo)，并在(zai)當(dang)年(nian)11月(yue)14日(ri)跌(die)停，進(jin)入(ru)了(le)(le)漫長(chang)的(de)下跌(die)通(tong)道。從去(qu)(qu)年(nian)11月(yue)12日(ri)觸及當(dang)時高點到今年(nian)1月(yue)5日(ri)之間，騰(teng)信股份股價幾(ji)乎跌(die)去(qu)(qu)五成。

再比如(ru)去(qu)年6月上市，極具新(xin)股(gu)(gu)賺錢效應的(de)(de)飛天誠信(xin)(xin)（300386，收盤價(jia)(jia)165.11元），更(geng)是將上述“魔咒”演(yan)繹得淋漓盡致。在上市首(shou)日頂格上漲，并(bing)且經歷了“11連板(ban)”之(zhi)后，7月14日，飛天誠信(xin)(xin)股(gu)(gu)價(jia)(jia)在盤中一度超越貴州(zhou)茅臺，但當日也成(cheng)為(wei)飛天誠信(xin)(xin)股(gu)(gu)價(jia)(jia)回落的(de)(de)轉折點，在接下來(lai)的(de)(de)一個月中，飛天誠信(xin)(xin)股(gu)(gu)價(jia)(jia)跌去(qu)近三成(cheng)。

據《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者粗略(lve)統計，近兩年(nian)，包括(kuo)全(quan)通教(jiao)育、世紀(ji)鼎利、網宿科技、飛天誠信、長(chang)春高新、騰信股份、神州(zhou)泰岳等公司，都曾經(jing)挑戰貴(gui)州(zhou)茅臺“股王”的寶座，但是在(zai)榮升第一高價股之(zhi)后(hou)，就迎(ying)來了(le)一波或大或小(xiao)的調整。

市場心態成變盤推手

行(xing)業持續低迷，股王寶座頻頻被搶(qiang)，在A股市場上，貴(gui)州茅臺似(si)乎給人一種風光不再的(de)感覺(jue)，然而與(yu)“挑戰(zhan)者們(men)”的(de)紛(fen)紛(fen)下挫相(xiang)比(bi)，貴(gui)州茅臺卻勝似(si)“閑庭信步”，一次(ci)又一次(ci)奪(duo)回股王的(de)寶座。正(zheng)因為此，股價超過貴(gui)州茅臺，短期內“非死即傷”的(de)神奇“魔咒(zhou)”，在引來人們(men)會(hui)心(xin)一笑(xiao)的(de)同時，也受到了(le)認可(ke)。那么，究竟(jing)什么因素導致了(le)這(zhe)一次(ci)次(ci)的(de)巧合？

“類似的(de)情況一再出現，背后必然有(you)原因(yin)”。一位資深投資者對記者表示，雖然現在(zai)(zai)貴州茅(mao)臺在(zai)(zai)A股的(de)地位大不如(ru)前，但不能否認的(de)是(shi)(shi)，時至今日，貴州茅(mao)臺依舊是(shi)(shi)價(jia)(jia)值投資的(de)一個標桿(gan)，接近200元的(de)股價(jia)(jia)，在(zai)(zai)絕(jue)大多數人眼中也是(shi)(shi)“物有(you)所值”。

正因為此，如(ru)果一旦有(you)(you)上市(shi)公(gong)司股(gu)價超越貴州茅臺(tai)，值(zhi)不值(zhi)這么多錢(qian)？估值(zhi)有(you)(you)沒(mei)有(you)(you)水分(fen)？是否將出現調整？就立刻(ke)成為了(le)投資者的疑問。而對(dui)于已經在此前(qian)上漲中獲益頗豐(feng)的資金來說，獲利(li)了(le)結也就成為最合(he)理的選擇(ze)。

另外，《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)注意(yi)到的(de)(de)(de)(de)一(yi)個細節(jie)是(shi)(shi)，近幾年來股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)曾經(jing)超(chao)(chao)越茅(mao)臺的(de)(de)(de)(de)個股(gu)(gu)(gu)，其(qi)實(shi)有著一(yi)些共同的(de)(de)(de)(de)特征，比如它們(men)多是(shi)(shi)上(shang)市(shi)不久(jiu)的(de)(de)(de)(de)次新股(gu)(gu)(gu)，在上(shang)漲的(de)(de)(de)(de)道路上(shang)沒有套(tao)牢盤(pan)的(de)(de)(de)(de)阻力(li)，流通盤(pan)偏小，往往具有符(fu)合當時(shi)(shi)市(shi)場口味的(de)(de)(de)(de)熱門題材。最(zui)重要的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)，這些個股(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)之所(suo)以能夠超(chao)(chao)越貴州茅(mao)臺，往往是(shi)(shi)在各路資金的(de)(de)(de)(de)推(tui)動下，短時(shi)(shi)間內(nei)出現快(kuai)速上(shang)漲。正因(yin)為此，當股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)超(chao)(chao)越茅(mao)臺之時(shi)(shi)，或多或少存在著估值泡沫(mo)，一(yi)旦被整個市(shi)場所(suo)聚焦，就將(jiang)引發股(gu)(gu)(gu)價(jia)(jia)(jia)的(de)(de)(de)(de)回(hui)歸，全通教(jiao)育就是(shi)(shi)最(zui)好的(de)(de)(de)(de)案例(li)，而剛剛榮升(sheng)第一(yi)高價(jia)(jia)(jia)股(gu)(gu)(gu)的(de)(de)(de)(de)朗(lang)瑪信(xin)息，也面臨著同樣的(de)(de)(de)(de)壓力(li)。