每經(jing)編輯｜每經(jing)記(ji)者(zhe) 鄭(zheng)步春    

◎每經記者 鄭步春

本(ben)周(zhou)二A股(gu)前(qian)市(shi)大幅殺跌，但(dan)尾市(shi)收了(le)上(shang)去，走出(chu)V型震蕩走勢。截至收盤，上(shang)證綜指(zhi)漲0.10%至3691.41點(dian)(dian)，深綜指(zhi)漲1.01%至1922.85點(dian)(dian)，兩市(shi)成交續放(fang)并創歷史(shi)天量。

個股(gu)看，鋼鐵、航空表現強(qiang)勁，券(quan)商、銀行(xing)、地產等相對低迷。創業板中(zhong)一(yi)些市值偏大個股(gu)走勢(shi)極強(qiang)，如樂(le)視網、碧水源、同花順、全通教育等紛紛漲(zhang)停(ting)。次新股(gu)多數調整，但一(yi)部分高送轉品(pin)種(zhong)漲(zhang)停(ting)。

今年高送轉的品種特(te)別多，個人認為這與正(zheng)在(zai)加速(su)推進中的注冊制(zhi)應有相(xiang)當的關聯(lian)。一般而言(yan)，因許多主力與上市公司(si)并不(bu)能看清未來注冊制(zhi)以后情況，故假如現在(zai)不(bu)進行高送轉，不(bu)排(pai)除未來該題材失效的可(ke)能。

就純粹(cui)的注冊(ce)制來(lai)看，這(zhe)一制度將會使殼資(zi)源完全(quan)失去(qu)價值(zhi)，而當殼資(zi)源失去(qu)價值(zhi)后，個股(gu)(gu)價格將無下限(xian)，這(zhe)種情況下股(gu)(gu)票(piao)拆不拆細已沒什么區別，屆(jie)時仙(xian)股(gu)(gu)與百元股(gu)(gu)、千(qian)元股(gu)(gu)并存。

不過，筆者(zhe)認為這些機(ji)構(gou)或上市公司還是過慮了，因我們的注(zhu)冊(ce)(ce)制肯(ken)定很有(you)特色。筆者(zhe)相信(xin)，注(zhu)冊(ce)(ce)制初始(shi)階段(duan)很有(you)可能只(zhi)是審核(he)大為弱化。

既然上市公司存在(zai)著送轉傾向（即使是(shi)(shi)誤會），那么(me)投資者在(zai)研(yan)判股(gu)票行情時就應該計(ji)入(ru)這個因素。打比(bi)方(fang)說，假(jia)如投資者持有的(de)是(shi)(shi)高凈值(zhi)或比(bi)較新的(de)個股(gu)且該股(gu)還未(wei)公布(bu)年報，那么(me)除非此股(gu)漲幅(fu)過大，一般應多(duo)忍耐幾天，不必急著出手。

昨公布的匯豐(feng)中國3月(yue)(yue)制造業PMI初值由2月(yue)(yue)終(zhong)值的50.7降(jiang)至49.2，創11個(ge)月(yue)(yue)新低。弱勢經濟指標(biao)一般暗示(shi)需(xu)要更多經濟刺(ci)激，但如今股市火成(cheng)這樣，未(wei)知管理層會否像去年四季(ji)度一樣憂慮(lv)資(zi)金(jin)“脫實就虛(xu)”。

大盤在這個位(wei)置出現大幅殺跌十分正常(chang)，畢竟上漲過高(gao)(gao)(gao)會導致(zhi)恐(kong)高(gao)(gao)(gao)情(qing)緒，但此時指數一般(ban)不會馬上見頂，未來高(gao)(gao)(gao)位(wei)反復并續(xu)創新高(gao)(gao)(gao)機會仍大。

大盤難(nan)(nan)以一次見頂原因之一是(shi)機構重倉(cang)品種(zhong)拉(la)升過度(du)，很難(nan)(nan)在單次沖頂中脫(tuo)身(shen)。近期包括大小非(fei)在內的機構應(ying)有(you)不少(shao)已經大舉(ju)減倉(cang)，但能成功(gong)甩(shuai)貨(huo)者往往是(shi)那些漲幅(fu)相(xiang)對落后(hou)的品種(zhong)，而類(lei)似于全通教(jiao)育這種(zhong)漲幅(fu)奇大個(ge)股已經做僵，應(ying)很難(nan)(nan)派發(fa)。