每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 鄭步春    

◎每經記者 鄭步春

降息(xi)后首個(ge)交(jiao)易日上證綜(zong)指漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)0.78%至(zhi)(zhi)3336.28點(dian)，深(shen)綜(zong)指漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)2.06%至(zhi)(zhi)1663.65點(dian)，創業(ye)板綜(zong)指漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)2.91%至(zhi)(zhi)2066.92點(dian)。大(da)盤(pan)雖然(ran)上漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)，但與降息(xi)消(xiao)息(xi)似乎關聯有限，因直接(jie)受益的(de)地產等重資產個(ge)股漲(zhang)(zhang)(zhang)(zhang)幅(fu)有限。

昨保利、萬科等地(di)產股(gu)表現明顯較弱，事后看，可(ke)能炒作地(di)產股(gu)的投資者(zhe)期望過(guo)高(gao)，對降息之類的利好仍(reng)然覺得不過(guo)癮(yin)。

昨環(huan)(huan)保(bao)板塊(kuai)大面積(ji)漲(zhang)(zhang)停。環(huan)(huan)保(bao)問題可能(neng)是民(min)眾最為關(guan)(guan)心的(de)問題之一，雖(sui)然理(li)應受到關(guan)(guan)注(zhu)，不過單就(jiu)股(gu)票的(de)操(cao)作(zuo)上講，投資者如(ru)果并沒在第一時間介入(ru)環(huan)(huan)保(bao)類股(gu)，今(jin)日起便無需(xu)過度追漲(zhang)(zhang)。筆者認為環(huan)(huan)保(bao)股(gu)炒作(zuo)很難(nan)預料(liao)，市場中的(de)主(zhu)(zhu)力(li)(li)可能(neng)也(ye)沒做好準備，不排除措手不及(ji)的(de)主(zhu)(zhu)力(li)(li)暫時收手的(de)可能(neng)。還有(you)，今(jin)日起“兩(liang)會”就(jiu)將正(zheng)式召開(kai)，從以往(wang)經驗看，這(zhe)個時候一部分主(zhu)(zhu)力(li)(li)會有(you)出局沖動。

降息自(zi)然是股市利好(hao)，但(dan)也只(zhi)是籠(long)統(tong)性利好(hao)，且降息在事前已被廣泛預期，所(suo)以市場反應暫不太(tai)強烈。就我國實(shi)際情(qing)況來說，個人認為降準(zhun)才(cai)是更(geng)顯著利好(hao)。

央行降息只是降了資金的基(ji)準(zhun)價(jia)格，下面的機(ji)構在實(shi)際操(cao)作(zuo)中實(shi)施(shi)的是“價(jia)格雙軌制”，即大(da)企業(ye)能(neng)以較(jiao)低利(li)率貸(dai)到(dao)款(kuan)，而(er)小型(xing)(xing)企業(ye)只能(neng)以較(jiao)高利(li)率貸(dai)款(kuan)，甚至根(gen)本就貸(dai)不到(dao)款(kuan)。相比較(jiao)而(er)言，降準(zhun)是無條件地(di)抬高資金池水位(wei)，當大(da)企業(ye)吃(chi)飽喝足后，一定會有些(xie)“溢(yi)出效應(ying)”，小型(xing)(xing)企業(ye)可能(neng)會有些(xie)湯喝。

本(ben)周之內股(gu)市(shi)可(ke)(ke)能(neng)會(hui)比(bi)較震(zhen)蕩，如(ru)果股(gu)指遲(chi)遲(chi)無法沖過3400點(dian)關卡(ka)，那么不排除人氣快速(su)消散(san)并出現回落的可(ke)(ke)能(neng)，故操(cao)作上(shang)建議謹慎。今日(ri)為本(ben)輪上(shang)漲(zhang)的第(di)12天，技(ji)術(shu)上(shang)可(ke)(ke)能(neng)有些敏(min)感，投資(zi)者(zhe)至少不宜(yi)過度追漲(zhang)。由期權走勢看(kan)，昨沽權、購權均(jun)漲(zhang)跌不大，這樣的盤面一(yi)般暗示多(duo)空雙方(fang)對后市(shi)均(jun)處于較大的困惑之中。

目前持(chi)有小票(piao)的(de)(de)投(tou)資者(zhe)應已獲利豐厚(hou)，這部分(fen)籌碼在本周(zhou)余下時間應可考(kao)慮減持(chi)。對那些(xie)持(chi)有大票(piao)的(de)(de)投(tou)資者(zhe)來說，也許還可持(chi)股觀望(wang)，畢竟其漲(zhang)(zhang)幅(fu)相對溫和，部分(fen)品(pin)種可能會(hui)有些(xie)補漲(zhang)(zhang)空間。