每經編輯｜每經記者 劉明濤    

◎每經記者 劉明濤

3個多月之(zhi)前，日均3000億元成交曾讓滬指狂飆不(bu)止，3個月后(hou)，4100億元成交卻只能勉強令(ling)滬指上漲0.78%，完全遜色(se)于中小板(ban)、創(chuang)業(ye)板(ban)，同(tong)樣的(de)降息“風”刮來，不(bu)過藍籌(chou)“豬”此刻太重，難以飛翔。在環(huan)保(bao)、軟件、互(hu)聯網等(deng)概念股集體暴(bao)漲帶領下，創(chuang)業(ye)板(ban)指數昨日大漲3.06%，報收于1986.99點(dian)，直(zhi)指2000點(dian)。

環保風頭超降息

在上(shang)周(zhou)末降(jiang)息后，昨(zuo)日，匯豐(HSBC)/Markit聯合公布(bu)中(zhong)國2月制造業采購(gou)經(jing)理人指(zhi)數(PMI)終(zhong)值，該指(zhi)數升至(zhi)50.7，高于(yu)初(chu)值的(de)50.1和上(shang)月的(de)49.7，該指(zhi)數三(san)個月來首次重返榮枯線(xian)之(zhi)上(shang)。

匯豐大中(zhong)華(hua)區首席經濟學家、董事總經理屈宏斌(bin)分析(xi)認為，匯豐制造業PMI在2月(yue)份的終值(zhi)較初(chu)值(zhi)50.1有(you)(you)明(ming)顯(xian)上浮(fu)，內(nei)需逐步穩固(gu)，存貨(huo)有(you)(you)明(ming)顯(xian)改(gai)善。不過，據(ju)此(ci)就說經濟已然觸底反彈為時尚早。

一邊是降息，一邊是PMI指(zhi)數略微回升，但卻(que)無法令藍籌股重現活力，截至昨日收盤，保險板塊(kuai)整體下(xia)跌1.31%，銀行整體微漲0.26%、釀酒、交通設施漲幅(fu)均未超過1%，證券板塊(kuai)漲幅(fu)則為2.2%。

這(zhe)樣的表現(xian)，與去年(nian)11月(yue)降(jiang)息(xi)時表現(xian)相差甚遠，《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者統計數據發現(xian)，2014年(nian)11月(yue)24日，降(jiang)息(xi)后首個交(jiao)易日，證券和保(bao)(bao)險兩(liang)大板(ban)塊分(fen)別暴漲7.24%和7%，成為行(xing)情的發動(dong)者，如今央(yang)行(xing)再(zai)度降(jiang)息(xi)，保(bao)(bao)險板(ban)塊卻(que)難再(zai)現(xian)雄風。

相比之下(xia)，兩會前夕，國民(min)對環保問題的高(gao)度(du)關注(zhu)和(he)討論令環保概(gai)念成為市場一道(dao)風景線，多只環保股漲停，環保概(gai)念板塊(kuai)整體漲幅(fu)達到(dao)6.15%，風光完(wan)全蓋過證(zheng)券和(he)保險板塊(kuai)。

新高下創業板風險凸顯

昨日，除環(huan)保股暴漲外，軟件服(fu)務股因海(hai)康(kang)威視(shi)安全隱患集(ji)體大漲，題材(cai)股的火(huo)熱助創業板指大漲3.06%，并在盤中創出1987.8點的歷(li)史(shi)新高，全天成交850.7億元也是歷(li)史(shi)峰值。

不(bu)過(guo)，對于創業板指年內累計暴漲35.01%，有券商表示風險正在加劇(ju)。

國海證券分析指出，此次降息(xi)宣告第一(yi)(yi)階段結(jie)(jie)(jie)束(shu)，一(yi)(yi)季度(du)大小(xiao)盤或見(jian)到全年高點。此次降息(xi)將會引發主(zhu)(zhu)板(ban)(ban)脈沖(chong)式反彈(dan)，滬指不(bu)排除沖(chong)擊3478點的(de)可能，但(dan)這是最后(hou)(hou)的(de)撤退時(shi)機，無(wu)論是非(fei)銀金融、地產(chan)、有色，還(huan)是“一(yi)(yi)帶一(yi)(yi)路”相關周期(qi)(qi)板(ban)(ban)塊，都建(jian)議按照(zhao)反彈(dan)減倉(cang)策略操作。對于中小(xiao)板(ban)(ban)和(he)創業(ye)板(ban)(ban)，在(zai)主(zhu)(zhu)板(ban)(ban)估值修復結(jie)(jie)(jie)束(shu)的(de)基礎上，寬(kuan)松與改革預期(qi)(qi)自(zi)我實現和(he)強化(hua)的(de)階段并未結(jie)(jie)(jie)束(shu)，巨量(liang)存(cun)量(liang)資金必然會選擇更具成長確定性的(de)板(ban)(ban)塊進攻，但(dan)在(zai)降息(xi)第一(yi)(yi)階段宣告結(jie)(jie)(jie)束(shu)后(hou)(hou)，在(zai)創業(ye)板(ban)(ban)整(zheng)體估值70～80倍的(de)時(shi)刻，不(bu)再建(jian)議整(zheng)體加倉(cang)中小(xiao)板(ban)(ban)和(he)創業(ye)板(ban)(ban)。

國海證券還補充(chong)稱，近期，中概(gai)股的持續暴跌有目共睹，創(chuang)業板個(ge)股成長(chang)性比這(zhe)些行(xing)業領(ling)導者更具(ju)可持續性嗎？毫無疑(yi)問，創(chuang)業板和中概(gai)股的走勢分(fen)化不可能持續。

從技(ji)術(shu)面來看，西部證券(quan)認為，滬指(zhi)MACD指(zhi)標已(yi)經回撤0軸(zhou)附(fu)近，并完成對(dui)前期指(zhi)標頂背離狀態(tai)的修復，目前5日(ri)均線已(yi)經上穿10日(ri)、20日(ri)均線形成金叉，整(zheng)體多頭信號明(ming)顯(xian)，滬指(zhi)有望再度挑戰3400點(dian)大關。

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水處理和天然氣板(ban)塊有望接力環保“風暴”

◎每經記者 牟璇

全(quan)國兩會(hui)召(zhao)開在即(ji)，大眾對環(huan)保(bao)(bao)問題的關注(zhu)度明顯提高，業(ye)界普遍認(ren)為，作(zuo)為今(jin)年“兩會(hui)”的熱門話題，我國有望再掀起一(yi)輪環(huan)保(bao)(bao)風潮，二級市場預計也將受(shou)益。

昨日(ri)，環(huan)(huan)保(bao)板塊集體暴漲，成為了A股(gu)(gu)市場表現最為出眾(zhong)的板塊。早上股(gu)(gu)市一(yi)開盤(pan)(pan)，不(bu)少環(huan)(huan)保(bao)概(gai)念股(gu)(gu)就已經(jing)封在了漲停板上，根據大智(zhi)慧數據顯示，截至收(shou)盤(pan)(pan)，菲達環(huan)(huan)保(bao)（600526，收(shou)盤(pan)(pan)價17.12元）、先(xian)河環(huan)(huan)保(bao)（300137，收(shou)盤(pan)(pan)價19.32元）、龍凈環(huan)(huan)保(bao)（600388，收(shou)盤(pan)(pan)價39.33元）等13只環(huan)(huan)保(bao)股(gu)(gu)漲停。

國泰君安在(zai)研報(bao)中(zhong)提出，這是環保行業繼2013年(nian)上半(ban)年(nian)之后又一次大(da)級(ji)別(bie)投(tou)資機會(hui)，絕非簡單的反彈行情(qing)，之前滯(zhi)漲時所欠(qian)缺的高等級(ji)催化劑不再可望而(er)不可即。

從(cong)此(ci)次(ci)環保(bao)板(ban)(ban)塊的炒作來看，除塵類和環境監測類子板(ban)(ban)塊的上市(shi)公司尤(you)其受到(dao)資金(jin)關注。除塵類上市(shi)龍(long)凈(jing)環保(bao)、菲達環保(bao)、科(ke)林環保(bao)全線漲停；監測類的子板(ban)(ban)塊也(ye)非(fei)常火(huo)熱，聚光科(ke)技（300203，收(shou)盤(pan)價(jia)27.45元）、華測檢測（300012，收(shou)盤(pan)價(jia)19.84元）等也(ye)都漲停。

中(zhong)域投資總(zong)經理袁鵬濤向《每日經濟新聞(wen)》記者(zhe)表示，環(huan)(huan)(huan)保確實面(mian)臨一(yi)個可持續的(de)偏中(zhong)長期的(de)二級(ji)市(shi)場機會，過去一(yi)年里，環(huan)(huan)(huan)保股(gu)走(zou)勢(shi)都比(bi)較弱，有(you)估值(zhi)的(de)問(wen)題(ti)、有(you)訂單的(de)問(wen)題(ti)，原因(yin)在于環(huan)(huan)(huan)保面(mian)臨的(de)阻力很大(da)。但(dan)目(mu)前(qian)我國的(de)環(huan)(huan)(huan)保問(wen)題(ti)已經到了(le)刻(ke)不容緩的(de)地步。因(yin)此，未(wei)來在環(huan)(huan)(huan)保方面(mian)的(de)執行力可能會加強(qiang)，各項政(zheng)策也(ye)會密集(ji)出臺，對違規企業也(ye)會加大(da)處罰力度。

而后續還(huan)有(you)哪(na)些(xie)環保股有(you)望繼(ji)續火熱呢(ni)？博道投資(zi)高級分析師矯健認為，天然氣(qi)(qi)對燃煤的(de)(de)(de)替代可能更(geng)是(shi)當務之急，因此泛天然氣(qi)(qi)管網板塊可能最受益，一(yi)方(fang)面(mian)天然氣(qi)(qi)的(de)(de)(de)使用量正(zheng)在逐(zhu)年(nian)加(jia)大(da)，行業增速在加(jia)快，另一(yi)方(fang)面(mian)天然氣(qi)(qi)價(jia)格(ge)正(zheng)在逐(zhu)步理順，在促進終端(duan)消費的(de)(de)(de)同時，擴大(da)了天然氣(qi)(qi)管網運(yun)營的(de)(de)(de)價(jia)差，約(yue)束了“兩桶油”的(de)(de)(de)壟斷(duan)利(li)潤。

與此(ci)同時，今(jin)年(nian)春節前(qian)夕，在國務院政(zheng)策例行吹(chui)風會上，環(huan)保部(bu)副部(bu)長翟青透(tou)露，被稱為“水(shui)十條”的《水(shui)污染防治行動計劃(hua)》目前(qian)已(yi)經(jing)進(jin)入(ru)報批程(cheng)序。東莞證券(quan)研報指出(chu)，在“水(shui)十條”即將出(chu)臺(tai)的利好(hao)預(yu)期(qi)下，環(huan)保板(ban)(ban)塊(kuai)尤其是(shi)水(shui)處(chu)理板(ban)(ban)塊(kuai)在政(zheng)策出(chu)臺(tai)前(qian)后預(yu)計有反復(fu)活躍的表現(xian)。建議繼續積極關注受益于政(zheng)策催化(hua)的水(shui)處(chu)理板(ban)(ban)塊(kuai)和估(gu)值較(jiao)低的細分(fen)行業龍(long)頭個股。A股市場中，相(xiang)關水(shui)處(chu)理和水(shui)務板(ban)(ban)塊(kuai)個股包括(kuo)碧(bi)水(shui)源（300070，收(shou)盤(pan)價(jia)39.49元）、興蓉(rong)投資（000598，收(shou)盤(pan)價(jia)8.05元）、國中水(shui)務（600187，收(shou)盤(pan)價(jia)7.35元）。