每(mei)經編輯(ji)｜每(mei)經記者(zhe) 許自然    

每經記者 許自然

長期以來(lai)，摘帽概念(nian)股(gu)(gu)一(yi)(yi)直(zhi)是貫(guan)穿A股(gu)(gu)市(shi)場，尤(you)其(qi)在年報披露期間經(jing)久不(bu)衰。從(cong)歷史(shi)經(jing)驗(yan)來(lai)看，確實有不(bu)少“疾病纏身”的(de)公司(si)一(yi)(yi)經(jing)“摘帽”，股(gu)(gu)價應聲大漲，直(zhi)接上演“一(yi)(yi)夜烏(wu)雞(ji)變鳳凰”的(de)好戲。

今年(nian)以(yi)(yi)來(lai)，已有南鋼股(gu)份（600282，收(shou)(shou)盤價3.61元(yuan)(yuan)）以(yi)(yi)及賢(xian)成礦業（600381，收(shou)(shou)盤價29.52元(yuan)(yuan)）于2月10日(ri)一(yi)齊摘(zhai)(zhai)帽復牌(pai)，成為2015年(nian)率(lv)先(xian)摘(zhai)(zhai)帽的兩只ST股(gu)。昨(zuo)日(ri)（3月2日(ri)），*ST商(shang)城(cheng)（600306，前收(shou)(shou)盤價11.56元(yuan)(yuan)）以(yi)(yi)及*ST三毛（600689，前收(shou)(shou)盤價11.21元(yuan)(yuan)）再(zai)次攜手發(fa)布“摘(zhai)(zhai)帽”公告，從今日(ri)起撤銷退市風險警示并復牌(pai)交易。

通過《每(mei)日經濟新聞》記者梳理，目前(qian)撤(che)銷退市風(feng)險(xian)警(jing)示或有撤(che)銷退市風(feng)險(xian)警(jing)示預期的公(gong)司(si)(si)除(chu)上述(shu)幾家(jia)公(gong)司(si)(si)，還(huan)有*ST昌九（600228，收盤價12.92元）、*ST東(dong)力（002164，收盤價6.83元）、*ST海化（000822，收盤價6.85元）等(deng)多(duo)家(jia)公(gong)司(si)(si)。

那么(me)，這么(me)多摘帽概念股究竟投(tou)資(zi)價值(zhi)幾何？又有哪些值(zhi)得投(tou)資(zi)者關注呢？

為保殼各顯手段

經《每日經濟新聞》記者不完(wan)全統計，排除(chu)部分暫停上市類(lei)ST公(gong)司(si)(si)如(ru)*ST二重（601268,SH）等，目前共有近30家公(gong)司(si)(si)發布了2014年扭(niu)虧公(gong)告，如(ru)*ST海化、*ST東力以及*ST昌九等。盡管凈(jing)資(zi)產為負也是(shi)(shi)導致(zhi)公(gong)司(si)(si)戴(dai)帽(mao)的原因(yin)之一，但絕大多數公(gong)司(si)(si)當初是(shi)(shi)因(yin)連虧兩(liang)年而戴(dai)上*ST的帽(mao)子(zi)。因(yin)此，凈(jing)利潤指標(biao)依(yi)然是(shi)(shi)判斷能否(fou)摘帽(mao)的重要參考。

從日(ri)前多家公司發布的2014年扭虧公告看，各(ge)家公司扭虧手(shou)段不盡(jin)相同，主要包括(kuo)：變(bian)(bian)賣資(zi)產；獲得當地政府補助和債務被豁免(mian)等，還有(you)通(tong)過(guo)資(zi)產重組直接變(bian)(bian)“鳳凰”的。部(bu)分公司為了保殼，甚至多管(guan)齊下。

以*ST昌(chang)九為例，公司2014年12月(yue)23日發布公告，大股東(dong)同意豁(huo)免其所欠債務1.6億元，加上(shang)此前贛(gan)州市給的(de)財政補貼8000萬元，基本上(shang)可以確(que)保今年利潤為正，從而避(bi)免暫停(ting)上(shang)市的(de)命運。

*ST三毛之所以保殼(ke)成功，是公(gong)(gong)司(si)2014年以公(gong)(gong)開掛牌方式(shi)轉讓三毛網(wang)購公(gong)(gong)司(si)100%股權，同時將伊條公(gong)(gong)司(si)持有的港口(kou)碼頭以1321.98萬元的價格交政府收(shou)儲，收(shou)回了該公(gong)(gong)司(si)對集團的欠(qian)款，從而(er)利好了公(gong)(gong)司(si)去年的業(ye)績。

此外(wai)，還有(you)直接以(yi)(yi)(yi)重組方(fang)式保(bao)殼的*ST新業(ye)（600075，收(shou)盤價7.29元），資料顯示，公(gong)司(si)2014年(nian)之所以(yi)(yi)(yi)扭虧為盈，除了確認(ren)股權轉讓收(shou)益1.11億元外(wai)，2014年(nian)6月公(gong)司(si)實施完成資產重組。重組完成后，公(gong)司(si)的主業(ye)搖身一變從(cong)聚氯乙烯樹脂以(yi)(yi)(yi)及(ji)檸檬酸的生產和銷(xiao)售(shou)變為從(cong)事公(gong)路(lu)運輸以(yi)(yi)(yi)及(ji)包裝材料。

記者注意(yi)到，*ST海化的手(shou)段可謂(wei)“內外兼(jian)修，多管齊下”。公告顯示，*ST海化預計(ji)2014年(nian)實現扭虧為(wei)盈，主(zhu)要(yao)原因(yin)(yin)是因(yin)(yin)為(wei)主(zhu)導(dao)產品純堿銷價(jia)、銷量(liang)較去(qu)年(nian)有較大(da)幅(fu)度增長(chang)、以及產品成本有所降低。此外，還包括公開掛(gua)牌整(zheng)體轉讓部分控股(gu)(gu)子公司股(gu)(gu)權(quan)及分公司權(quan)益實現收益。

下手前需仔細分辨

摘帽概念(nian)股(gu)長(chang)期以來一直市場炒作的一大熱點，面(mian)對目前多達數十只(zhi)的摘帽概念(nian)股(gu)，投(tou)(tou)資者(zhe)應(ying)如(ru)何選擇呢(ni)？對此(ci)，一位券商研究員提示廣大投(tou)(tou)資者(zhe)：投(tou)(tou)資摘帽股(gu)一定要(yao)詳加甄別。雖然(ran)過往存在摘帽股(gu)復牌大漲的情況，但投(tou)(tou)資者(zhe)也(ye)要(yao)謹防(fang)“見光死”。

比(bi)如(ru)2015年2月10日，南鋼股(gu)份(fen)(fen)以及(ji)賢(xian)(xian)成礦(kuang)業一齊摘(zhai)帽復牌，當(dang)日股(gu)價雙雙大跌(die)，南鋼股(gu)份(fen)(fen)跌(die)8.85%，賢(xian)(xian)成礦(kuang)業跌(die)5.75%。對此上述研究員表示(shi)，投資者應注意兩點：首(shou)先要分析原ST公司(si)大股(gu)東是否(fou)還有優質資產，以及(ji)重(zhong)組(zu)后公司(si)基本面是否(fou)能有實質改(gai)觀。此外，公司(si)在摘(zhai)帽前期股(gu)價若已(yi)累積相當(dang)漲幅，則要警惕(ti)見(jian)光(guang)死。

此外(wai)，部分ST類公司雖然因為2014年盈利(li)而保殼成功，但(dan)公司主業積弱難返，仍然存在盈利(li)能(neng)力不(bu)強、資產負債(zhai)率(lv)偏高等風(feng)險因素。

比(bi)如*ST商城日前發布的摘帽公(gong)(gong)(gong)告顯示(shi)，公(gong)(gong)(gong)司(si)2014年(nian)實現凈利3225萬(wan)元，但主要來源于處置子(zi)公(gong)(gong)(gong)司(si)股權，2014年(nian)處置子(zi)公(gong)(gong)(gong)司(si)股權收益(yi)為3.06億元，而公(gong)(gong)(gong)司(si)扣非后凈利潤則為虧損(sun)2.68億元。