每經記者 董華

春(chun)節期間(jian)，國際金融市場主要受到希臘局(ju)勢的影(ying)響，20日，希臘在最后關頭與歐(ou)盟(meng)達成(cheng)救(jiu)助(zhu)項目延期4個月(yue)的臨時協議(yi)，道(dao)指(zhi)再(zai)創歷史新高(gao)。而北京時間(jian)24日晚間(jian)，希臘將提交(jiao)最終改革措施方案。目前，整(zheng)個市場都在處于觀(guan)望狀(zhuang)態(tai)。

希臘債務危機  歐洲市場長期存隱患

事實上，救(jiu)助項目延期臨時協議(yi)的(de)達成提振了全球市場的(de)風(feng)(feng)險(xian)偏好，道(dao)指(zhi)20日(ri)突破去年年底的(de)高點、再創歷史(shi)新(xin)高，23日(ri)小(xiao)幅回落。歐洲股市也連續走高，德國DAX指(zhi)數不斷刷新(xin)歷史(shi)新(xin)高記錄。不過(guo)機構認為，希臘(la)臨時協議(yi)的(de)達成并不意味著問題得(de)以解決(jue)，希臘(la)退出歐元區的(de)風(feng)(feng)險(xian)依然存在。

華南某(mou)基金公司(si)海外市(shi)場(chang)部老總對(dui)《每日經濟新聞》記者表(biao)示，希臘(la)局勢動蕩對(dui)整個歐(ou)洲市(shi)場(chang)波動影響還是(shi)比(bi)較大的(de)(de)。目前密切關注希臘(la)事件(jian)的(de)(de)解(jie)(jie)決，主(zhu)要(yao)(yao)是(shi)看出臺的(de)(de)方案是(shi)如何解(jie)(jie)決的(de)(de)。短期(qi)內，對(dui)希臘(la)市(shi)場(chang)，歐(ou)洲市(shi)場(chang)都是(shi)一股沖擊，但是(shi)整體而言，對(dui)投資者還主(zhu)要(yao)(yao)是(shi)心理沖擊。

事實上，根據(ju)(ju)節前的最新(xin)數據(ju)(ju)顯示，歐元區去(qu)年(nian)第四季(ji)度經(jing)(jing)濟(ji)環(huan)比增(zeng)長0.3%，好于市場(chang)預期的0.2%，特別是德國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)當季(ji)環(huan)比增(zeng)長0.7%，遠超市場(chang)預計的0.3%。EPFR指(zhi)出(chu)，盡管外界依然擔(dan)心希臘可(ke)能(neng)(neng)出(chu)現進一(yi)步的經(jing)(jing)濟(ji)和債務危機(ji)，但(dan)德國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)強于預期的增(zeng)長數據(ju)(ju)以及整個歐元區釋(shi)放出(chu)的令人鼓舞的信號，增(zeng)強了歐洲經(jing)(jing)濟(ji)可(ke)能(neng)(neng)終于轉危為安的樂觀情緒，這(zhe)也促(cu)使投(tou)(tou)資者重(zhong)新(xin)將資金投(tou)(tou)入歐洲股市。

但(dan)是，希(xi)臘債務(wu)危機再(zai)度(du)爆發，也讓(rang)歐元區的(de)投資變得比(bi)較(jiao)艱難。從(cong)影響上來看，對希(xi)臘自(zi)己的(de)影響肯定是比(bi)較(jiao)嚴重，但(dan)是債務(wu)也較(jiao)少涉及(ji)歐元區其(qi)他國(guo)家，所(suo)以(yi)對整(zheng)個歐元區的(de)影響有限。華南某海外市(shi)場(chang)人士表(biao)示(shi)，希(xi)臘自(zi)己也不(bu)愿退出歐元區，短期(qi)內(nei)希(xi)臘危機再(zai)次告一段落，但(dan)是長(chang)期(qi)來看，歐元區的(de)波(bo)動依(yi)舊存在(zai)。

“事實上，投(tou)資歐(ou)洲(zhou)主要(yao)看(kan)中的(de)是歐(ou)洲(zhou)的(de)量化寬松政(zheng)策，因為歐(ou)洲(zhou)不像美國，在經濟(ji)增長(chang)方面(mian)自(zi)己(ji)能力(li)很強，歐(ou)洲(zhou)主要(yao)是一(yi)些利好帶來(lai)的(de)。”該老總表(biao)示(shi)，“對于來(lai)年主投(tou)歐(ou)洲(zhou)市場(chang)的(de)QDII基金(jin)來(lai)說，未(wei)來(lai)勢必會有比較大的(de)波動。”

基金經理：不看好新興市場

希臘(la)引發的歐(ou)元區(qu)出現波動(dong)，而(er)資金也在持續不斷的流出新興市場。

對(dui)于新興(xing)市(shi)場，滬上某(mou)海外市(shi)場部人(ren)士也(ye)表(biao)示，如今資(zi)(zi)金都(dou)在(zai)撤離，事實上，新興(xing)市(shi)場的(de)資(zi)(zi)金主要是(shi)外來資(zi)(zi)金，而從去年(nian)年(nian)底開(kai)始，這些大資(zi)(zi)金在(zai)等待，但上漲久久無(wu)望，于是(shi)開(kai)始慢慢回(hui)(hui)撤。目(mu)前(qian)投(tou)資(zi)(zi)香港(gang)市(shi)場的(de)QDII基金從大的(de)指數背景上，肯定是(shi)沒有多大的(de)機(ji)(ji)會的(de)，資(zi)(zi)金再次(ci)回(hui)(hui)港(gang)時間也(ye)未可知。但是(shi)也(ye)不是(shi)說港(gang)股就完全沒有機(ji)(ji)會，這里主要是(shi)一(yi)些個股機(ji)(ji)會，這就比較考驗(yan)基金經理的(de)選股能力。

大宗商品難有起色 美國市場最確定

春(chun)節期(qi)間(jian)，市場(chang)避險情緒下降也推(tui)動黃(huang)金繼(ji)續下跌(die)，23日(ri)最低跌(die)至1190.6美(mei)元(yuan)(yuan)，較(jiao)1月份高點跌(die)幅超(chao)過100美(mei)元(yuan)(yuan)。截(jie)至24日(ri)午間(jian)，紐約黃(huang)金報(bao)1202美(mei)元(yuan)(yuan)，小幅反彈0.1%。

原(yuan)油在前(qian)期強(qiang)勁反(fan)彈之后，春(chun)節(jie)期間(jian)連(lian)續回落(luo)，主(zhu)要原(yuan)因是美國原(yuan)油庫存(cun)激增(zeng)。紐約原(yuan)油重新回落(luo)至50美元(yuan)下方，布倫(lun)特原(yuan)油跌破60美元(yuan)，截至周二(er)午間(jian)，紐約原(yuan)油與布倫(lun)特原(yuan)油期貨(huo)主(zhu)力合(he)約分別報49.50美元(yuan)和59.20美元(yuan)左(zuo)右。

“目前海外市(shi)(shi)場(chang)整體疲(pi)軟(ruan)，所(suo)以(yi)投資大宗商(shang)品(pin)不(bu)是(shi)特別好(hao)的選(xuan)擇，除了黃(huang)金。比如在希臘危機中，黃(huang)金可(ke)能就會(hui)比較穩(wen)妥(tuo)。其他大宗商(shang)品(pin)如原油、銅和鐵等因為市(shi)(shi)場(chang)沒(mei)有(you)機會(hui)，所(suo)以(yi)機會(hui)不(bu)大。”上(shang)述華南(nan)某基金公司海外市(shi)(shi)場(chang)部老總表示，美國(guo)市(shi)(shi)場(chang)方面，未來的確定性收益還是(shi)高一(yi)(yi)些。目前美國(guo)市(shi)(shi)場(chang)的風(feng)險(xian)，一(yi)(yi)個(ge)是(shi)來自(zi)于(yu)4、5年一(yi)(yi)直保持(chi)上(shang)漲的壓力，另一(yi)(yi)個(ge)是(shi)來自(zi)于(yu)加息(xi)的預期。

光大保德信(xin)基金認(ren)為(wei)，本(ben)輪(lun)美(mei)(mei)(mei)元的升值(zhi)始(shi)于歐(ou)央(yang)行2014年6月啟動負利率之時，核心(xin)驅動力是歐(ou)美(mei)(mei)(mei)貨幣政策分化下(xia)的利差因素。對比歷史，該公司(si)認(ren)為(wei)，本(ben)輪(lun)美(mei)(mei)(mei)元升值(zhi)可能(neng)持續至美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)加息周期(qi)臨(lin)近結束時。目前市場期(qi)待美(mei)(mei)(mei)元指數可能(neng)在今年3-4月份(fen)出現下(xia)行（由于可能(neng)的美(mei)(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)加息預(yu)期(qi)減弱）也僅(jin)是短期(qi)波動，不改(gai)變中期(qi)升值(zhi)趨勢。

事實上，目前這個加息(xi)時(shi)間還不確定，推(tui)出的(de)(de)時(shi)間或(huo)早或(huo)晚。那么，對于投(tou)資者來說，如果要享(xiang)受美元加息(xi)的(de)(de)利好帶(dai)來的(de)(de)收益，可(ke)以(yi)提前布局一(yi)些(xie)以(yi)人民幣計價的(de)(de)一(yi)些(xie)QDII產(chan)品，享(xiang)受匯率波動帶(dai)來的(de)(de)一(yi)些(xie)利好。