進入2015年以來，人(ren)民幣(bi)對美元匯率走(zou)勢持續偏弱。羊年伊始，外匯市(shi)場的點滴波動依然牽(qian)動人(ren)心(xin)。

在(zai)過去幾(ji)個季度(du)，中國(guo)面臨(lin)的(de)資(zi)本流(liu)(liu)(liu)出壓力加大。雖然(ran)去年經常(chang)賬(zhang)戶(hu)順差2138億美(mei)(mei)元(yuan)、FDI凈(jing)流(liu)(liu)(liu)入(ru)近2000億美(mei)(mei)元(yuan)，但(dan)外匯(hui)儲備僅增加200億美(mei)(mei)元(yuan)。瑞銀證券中國(guo)首(shou)席經濟學家汪濤(tao)分析認為(wei)，資(zi)本外流(liu)(liu)(liu)的(de)驅動(dong)因(yin)素包括，首(shou)先是人(ren)民幣升(sheng)值預期(qi)消退(tui)，導致(zhi)企業結匯(hui)意愿減弱、留匯(hui)意愿增強；其次是人(ren)民幣匯(hui)率波動(dong)加劇且(qie)境內外利差收窄，此(ci)前(qian)隱藏(zang)的(de)套利資(zi)本消退(tui)甚至流(liu)(liu)(liu)出；三是美(mei)(mei)元(yuan)升(sheng)值令國(guo)內企業和居民加快了海(hai)外資(zi)產配(pei)置，國(guo)內銀行也增加了外匯(hui)頭寸。作(zuo)為(wei)應對，央行未來可以通(tong)過降準、公開市場操(cao)作(zuo)及各種流(liu)(liu)(liu)動(dong)性(xing)管(guan)理(li)工具來緩和資(zi)本外流(liu)(liu)(liu)的(de)影響(xiang)。

星展銀行財資市場部執行董事王良享判斷認(ren)為(wei)，人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)不會(hui)大(da)幅貶(bian)值。“首先(xian)，人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)走貶(bian)對(dui)出(chu)口(kou)競爭力(li)的(de)貢獻不大(da)，反而會(hui)增(zeng)加輸入(ru)成(cheng)本，抬高出(chu)口(kou)價格；其次，若人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)大(da)幅貶(bian)值，將大(da)力(li)削弱(ruo)已在海(hai)外(wai)(wai)舉(ju)外(wai)(wai)債(zhai)(zhai)及發行外(wai)(wai)幣(bi)(bi)債(zhai)(zhai)券企(qi)業的(de)償債(zhai)(zhai)能(neng)力(li)，令企(qi)業財務負擔增(zeng)加，降低企(qi)業的(de)信貸評級，最終牽連(lian)國內債(zhai)(zhai)市；此外(wai)(wai)，人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)若出(chu)現(xian)異常波動，將對(dui)人(ren)民(min)(min)幣(bi)(bi)被納入(ru)特別提(ti)款權造成(cheng)負面影響。”

汪(wang)濤也預計(ji)，人(ren)民幣今年(nian)大幅貶值(zhi)的可能性很小(xiao)，預計(ji)對(dui)美元匯(hui)率(lv)貶值(zhi)幅度不會超過3%。并且，在新興市場貨幣匯(hui)率(lv)大幅波動的背景下，人(ren)民幣匯(hui)率(lv)雙向波動可能加劇。

國家外匯管理局近日表示，2015年將會進一步完善人(ren)(ren)民幣匯率(lv)市(shi)場(chang)化(hua)形成(cheng)機制，保持(chi)人(ren)(ren)民幣匯率(lv)在(zai)合(he)理均衡水平的(de)基本穩定(ding)，市(shi)場(chang)主體應(ying)主動適應(ying)跨境資金流動和人(ren)(ren)民幣匯率(lv)雙向波動的(de)新常態(tai)。(記者(zhe)有之炘)

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