美(mei)(mei)國(guo)聯(lian)邦儲(chu)備委員會18日公布的最近一(yi)次(ci)貨幣政策(ce)例(li)會紀要顯示，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)官員就加息(xi)時點(dian)、加息(xi)節(jie)奏(zou)以及(ji)與市場溝通方(fang)式(shi)進行了激烈討(tao)論。

紀要顯示，在美(mei)聯(lian)儲1月(yue)27日至(zhi)28日召(zhao)開的貨(huo)幣政策例(li)會(hui)上，大部分與會(hui)官員認為，過(guo)早(zao)加息可能會(hui)損害經濟活動(dong)和就業(ye)市場的穩(wen)步復蘇，不利(li)于實現(xian)充(chong)分就業(ye)和2%的通脹目標。此外，過(guo)早(zao)加息帶來的不利(li)經濟影響有可能迫使美(mei)聯(lian)儲不得不再次降低利(li)率。

部(bu)分(fen)與(yu)會官員(yuan)(yuan)還認(ren)為(wei)，在通(tong)脹低于目(mu)標水平的(de)情(qing)況下加息，對美(mei)聯儲(chu)與(yu)市場的(de)溝(gou)通(tong)帶來挑(tiao)戰，同時還有少部(bu)分(fen)與(yu)會官員(yuan)(yuan)表示，這種情(qing)況可(ke)能導致(zhi)公眾質疑(yi)美(mei)聯儲(chu)通(tong)脹目(mu)標的(de)公信力。

與會(hui)(hui)官(guan)員還(huan)對(dui)推(tui)(tui)遲加息(xi)的風險(xian)進行了(le)討論(lun)。部分與會(hui)(hui)官(guan)員認為，推(tui)(tui)遲加息(xi)可能會(hui)(hui)導致通(tong)脹水平(ping)過(guo)(guo)高，同時如(ru)果在過(guo)(guo)于長的一段(duan)時間內將(jiang)利率維持在超低水平(ping)，或者加息(xi)節奏過(guo)(guo)快(kuai)，都可能會(hui)(hui)影(ying)響金融穩定。

與(yu)會(hui)(hui)(hui)官員還(huan)就美(mei)聯儲(chu)與(yu)市場(chang)溝通的方(fang)式進行了(le)討論。在本次(ci)貨幣政策例(li)會(hui)(hui)(hui)上，美(mei)聯儲(chu)重申在何(he)時啟動貨幣政策正常化(hua)問題上“保持(chi)耐(nai)心(xin)”。大部分(fen)官員認(ren)為，在利率政策前瞻性指引中去掉“保持(chi)耐(nai)心(xin)”可能會(hui)(hui)(hui)讓市場(chang)預期美(mei)聯儲(chu)將在很(hen)短的時間(jian)內啟動貨幣政策正常化(hua)。一些官員擔心(xin)，這(zhe)有可能引發(fa)市場(chang)對美(mei)聯儲(chu)啟動加息反應過(guo)(guo)度，導致市場(chang)金融(rong)條(tiao)件(jian)過(guo)(guo)度收緊(jin)。　　

分(fen)析(xi)人士認為，會議紀要內容顯示美(mei)聯(lian)儲(chu)對于今(jin)年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)中(zhong)開始加息并不(bu)如預期的(de)那么確定。許多美(mei)聯(lian)儲(chu)官員自去年(nian)(nian)(nian)底以來一直強(qiang)調，美(mei)聯(lian)儲(chu)今(jin)年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)中(zhong)左(zuo)右(you)啟動加息是(shi)合適的(de)。

會(hui)議紀要還顯示，與會(hui)官員對(dui)美國經濟(ji)增(zeng)長和(he)就(jiu)業(ye)市(shi)場前(qian)景充滿信心，認為(wei)在低油(you)價以及就(jiu)業(ye)市(shi)場改善的影響下，家(jia)庭消費(fei)將(jiang)保持增(zeng)長。但(dan)是房地(di)產市(shi)場復蘇以及名(ming)義工資增(zeng)長緩慢(man)，可能會(hui)抑制家(jia)庭消費(fei)。

與會(hui)官員還(huan)認為(wei)，海(hai)外(wai)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)風(feng)(feng)險對(dui)美(mei)(mei)(mei)國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)活(huo)動和就業(ye)市場的(de)影響大致平衡。一(yi)些經(jing)(jing)(jing)濟(ji)體推出了寬松的(de)貨幣政策，這將有助于他們改善經(jing)(jing)(jing)濟(ji)活(huo)動；同時(shi)低油價對(dui)美(mei)(mei)(mei)國(guo)國(guo)內經(jing)(jing)(jing)濟(ji)以及海(hai)外(wai)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)推動作用(yong)強(qiang)于預期，這些因素(su)有助于降(jiang)低海(hai)外(wai)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)風(feng)(feng)險對(dui)美(mei)(mei)(mei)國(guo)經(jing)(jing)(jing)濟(ji)的(de)負(fu)面影響。但是與會(hui)官員擔心(xin)，美(mei)(mei)(mei)元走強(qiang)將抑制美(mei)(mei)(mei)國(guo)凈出口。此外(wai)與會(hui)官員認為(wei)，全球通縮壓力、中東和烏克蘭危機以及希臘債務問題等因素(su)將影響全球經(jing)(jing)(jing)濟(ji)前景(jing)。