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每經記者 王一鳴

“昨日(ri)（2月11日(ri)）期權市場(chang)(chang)除了兩個合(he)約突現(xian)的錯單交易(yi)，剩余46個合(he)約交易(yi)正常。尚不妨礙從中判斷當前多空力量(liang)對比。”上海當地一位期權市場(chang)(chang)交易(yi)者向(xiang)《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者表示，期權的價格和(he)成(cheng)交量(liang)往往蘊含了重要信息(xi)，投資(zi)者即(ji)便不參與股票期權投資(zi)，也可以從中獲得市場(chang)(chang)對相關標的證券未(wei)來波動或走(zou)勢(shi)的預期信息(xi)。

從量能情況來看，經記(ji)者初步測算(suan)，11日期權(quan)市(shi)場(chang)總成交(jiao)(jiao)2.34萬張合約，權(quan)利(li)金(jin)成交(jiao)(jiao)額約為2725萬元(yuan)，持倉量約2.05萬張。整體(ti)成交(jiao)(jiao)略高于前(qian)兩個交(jiao)(jiao)易日水平。

盤面顯示，現貨50ETF昨日(ri)(ri)小幅震蕩走高，收盤漲0.46%。期權端，認(ren)購(gou)、認(ren)沽期權出現普(pu)跌，與首個(ge)交(jiao)易(yi)日(ri)(ri)類似(si)。

認購期(qi)權的(de)隱含波(bo)動率從(cong)昨天的(de)28%左右(you)降至約25%，認沽期(qi)權的(de)隱含波(bo)動率從(cong)昨天的(de)35%左右(you)降至約30%，這代表(biao)了(le)投資者(zhe)對標的(de)ETF后(hou)市的(de)波(bo)動普(pu)遍看低。

“今天現貨(huo)上證50ETF微漲，在標的股票(piao)價格(ge)未(wei)發生大幅波(bo)動(dong)的情況下，由于波(bo)動(dong)率下降，因此期權(quan)價格(ge)相應走低。”上述交易(yi)者向《每(mei)日經濟新聞》記者分析稱。

此(ci)前，上證所方面曾提示(shi)，在分析期權價格變化時，不能僅(jin)僅(jin)關注現貨的(de)漲跌。“在成熟的(de)期權市(shi)場，投資(zi)者經常利用期權交(jiao)易(yi)中認(ren)沽/認(ren)購期權成交(jiao)比(bi)、持倉比(bi)等指標(biao)來判(pan)斷標(biao)的(de)證券(quan)后(hou)市(shi)走勢(shi)和(he)風險變化。”

choice金融(rong)終端顯示(shi)(shi)(shi)，2月11日認(ren)購(gou)期(qi)權(quan)(quan)成交(jiao)1.22萬(wan)(wan)張(zhang)、認(ren)沽期(qi)權(quan)(quan)成交(jiao)1.12萬(wan)(wan)張(zhang)，認(ren)沽/認(ren)購(gou)期(qi)權(quan)(quan)成交(jiao)比為0.92（低于(yu)1表示(shi)(shi)(shi)對市場看好(hao)）；顯示(shi)(shi)(shi)目前多空(kong)交(jiao)易(yi)力量趨于(yu)均衡(heng)。

在50ETF期權(quan)交易首日及第二日，認(ren)(ren)沽(gu)/認(ren)(ren)購期權(quan)成(cheng)交比分別(bie)為(wei)0.66、0.81。至今，上(shang)證50ETF已連續三個(ge)交易日上(shang)漲。